工业硅期货周报：期现价格出现背离，基本面持续偏弱

工业硅期货周报 期现价格出现背离，基本面持续偏弱 期货从业资格证号F3056907 朱皓天 投资咨询资格证号Z0016204 联系人：王智磊期货从业资格证号F03087695 01 周度行情 数据来源：上海有色网、文华财经、金石期货研究所 20000 期货收盘价(活跃合约):工业硅（元/吨） 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 本周工业硅主力合约收涨7.58%或900元/吨，开盘价11940元/吨，收盘价12775元/吨，最低价11900元/吨，最高价12920元/吨，周均价12367元/吨，成交量增39.2万手至105.6万手，持仓量增22977手至12.8万手。 数据来源：文华财经、金石期货研究所 工业硅现货价格走势（元/吨） 华东不通氧5530华东通氧5530现货4210华东 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 现货市场方面，市场表现依然疲软，下游需求端无明显改善，部分型号有所下调，与期货价格走势背离。不过，随着期货价格上升，期现商贸易活跃度提升。 数据来源：上海有色网、金石期货研究所 1600 1400 1200 1000 800 基差2407 1400 1200 1000 800 基差2408 600 400 200 2024-04-01 2024-04-03 2024-04-05 2024-04-07 2024-04-09 2024-04-11 2024-04-13 2024-04-15 2024-04-17 2024-04-19 2024-04-21 2024-04-23 2024-04-25 2024-04-27 2024-04-29 2024-05-01 2024-05-03 2024-05-05 2024-05-07 2024-05-09 2024-05-11 2024-05-13 2024-05-15 2024-05-17 2024-05-19 2024-05-21 2024-05-23 0 600 400 200 0 截止本周五S2407基差为225元/吨较上周五跌幅为900元/吨；S2408基差为145元/吨较上周五跌幅为900元/吨， 本周现货价格偏弱震荡、期货价格大幅上涨，期现价格走势背离，S2407、S2408基差大幅下降。 数据来源：文华财经、金石期货研究所 02 基本面分析 工业硅月度产量走势 2021年2022年2023年2024年 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 本周工业硅开炉数上升，四川厂家进一步开炉，新疆亦有新增，云南硅厂开炉相对缓慢。截止5月23日，我国金属 硅开工炉数345台，整体开炉率46.06%，较上周增加10台。 工业硅库存（万吨） 2020年2021年2022年2023年2024年 45 40 35 30 25 20 15 10 5 第1周 第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周 第49周 0 截止5月24日，新疆工业硅社会交割仓库库存继续累库。工业硅全国社会库存共计38.6万吨，较上周环比增加0.7万吨。其中社会普通仓库10.6万吨，较上周环比持平，社会交割仓库28万吨（含未注册成仓单部分），较上周环比增加0.7万吨。 多晶硅价格（元/千克） 300 250 200 150 100 50 0 本周多晶硅价格呈平稳走势，当前正处在亏损及去库阶段，企业开工动力不足。基本面表现偏弱，库存处于高 位，成本倒挂，需求端无明显起色，对工业硅采购减少，对工业硅价格支撑减弱 19000 有机硅价格（元/吨） 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 有机硅价格区间震荡，下游需求疲弱，市场观望情绪浓厚。有机硅生产企业仍面临亏损，生产积极性有限，部分企业维持降负生产状态，对工业硅采购需求减弱。 铝合金价格走势（元/吨） 铝合金价格（再生）铝合金价格（原生） 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 本周铝合金价格震荡上涨。近期铝价表现强势，给铝合金价格带来支撑，但对工业硅原料采购以按需采购为主。 03 成本端概览 6000 精煤（元/吨）新疆精煤（元/吨）宁夏 560 木片（元/吨） 5000 540 520 4000 500 3000 480 2000 460 440 1000 420 0 2020/2/12021/2/12022/2/12023/2/12024/2/1 400 2020/2/12021/2/12022/2/12023/2/12024/2/1 截止本周五，新疆精煤价格为2000元/吨，较上周持平；宁夏精煤价格为1510/吨，较下跌20元/吨。 截至本周五，木片价格为600元/吨较上周价格持平。 7000 木炭（元/吨） 35000 电极（元/吨）碳电极电极（元/吨）石墨电极 6000 30000 5000 25000 400020000 300015000 200010000 10005000 0 2020/2/12021/2/12022/2/12023/2/12024/2/1 0 2020/2/72021/2/72022/2/72023/2/72024/2/7 截止本周五，木炭价格为3175元/吨，较上周下跌25元/吨。 截至本周五，碳电极价格为9200元/吨，较上周持平；石墨电极价格为18250元/吨，均较上周上涨150元/吨。 硅石（元/吨）新疆硅石（元/吨）云南硅石（元/吨）湖北 硅石（元/吨）江西硅石（元/吨）广西 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2020/2/12021/2/12022/2/12023/2/12024/2/1 新疆平均价格为500元/吨，较上周持平；云南地区平均价格为430元/吨，较上周下跌5元/吨；湖北地区平均价格为462.5元/吨，较上周持平；江西地区平均价格为445元/吨，较上周持平；广西地区平均价格为440元/ 吨，较上周持平。 04 分析展望 分析展望 本周工业硅期货表现强势，上半周受宏观情绪提振，震荡上行，周五盘面资金驱动迹象明显，在无明确利多之下突然大幅拉升。现货市场表现疲软，需求端无明显改善，部分型号报价有所下调，与期货价格背离。当前工业硅基本面表现依然偏弱，供应端西南产区持续复产，西北产区维持高位，当前全国整体工业硅产量预计增加。需求端并无明显改善，多晶硅当前正处在亏损及去库阶段，企业开工动力不足。基本面表现偏弱，库存处于高位，成本倒挂，需求端无明显起色，对工业硅价格支撑减弱；有机硅，下游需求疲弱，市场观望情绪浓厚，生产积极性有限，对工业硅采购需求减弱；铝合金受近期铝价表现强势的影响，给铝合金价格带来支撑，但对工业硅原料采购以按需采购为主。总体来看，当前工业硅基本面整体表现偏弱，虽然近期受宏观情绪提振，工业硅期货价格持续上涨，但当前工业硅基本面偏弱运行，随着产量上行，下游需求端未见好转迹象，预计价格上方承压。 精 免责声明： 诚 所 至 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随 时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发 此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需 为注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 开金石期货公众号金石期货投资咨询部公众号