金融行业周报：严监管理念持续深化，地产领域单笔大额贷款落地

证券研究报告 金融行业周报 ——严监管理念持续深化，地产领域单笔大额贷款落地 证券分析师 王维逸S1060520040001（证券投资咨询）袁喆奇S1060520080003（证券投资咨询）李冰婷S1060520040002（证券投资咨询） 研究助理 韦霁雯S1060122070023（一般证券业务） 许淼S1060123020012（一般证券业务） 2024年05月27日 1 请务必阅读正文后免责条款 核心观点 严监管理念持续深化，地产领域单笔大额贷款落地 1、上市公司监管办法出台，严监管理念持续深化。5月24日，证监会发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》（下称《股东减持办法》）、《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》（下称《董监高管理办法》），自发布之日起施行。本次《股东减持办法》保持原减持规定基本框架不变，同时结合各方面关注重点，在严格规范大股东减持、有 效防范绕道减持、细化违规责任条款、强化关键主体义务等方面做了针对性完善，《董监高管理办法》则吸收整合原减持规定中有关规范董监高减持股份的要求，进一步明确规定离婚分割股票后各方共同遵守原有减持限制，两者都加强了对于上市公司的监管，对于促进资本市场长远健康发展以及加快金融强国的建设具有重要的作用。 2、民营企业座谈会召开，持续深化改革进程。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平5月23日下午在山东省济南市主持召开企业和专家座谈会并发表重要讲话。本次会议的召开为7月三中全会提供了重要的思路，延续前期中央政治局会议精神，强调推进中国式现代化，聚焦全局性和战略性问题、突出价值导向以及坚持正确的改革方法论。就金融行业而言，深创投的左丁、北大国发 院周其仁和中科院张斌的发言更值得关注，三者发言预计与私募基金改革、地产行业政策支持以及逆周期政策三个方面相关。 3、地产领域单笔大额贷款落地，头部房企获银行支持。据每日经济新闻报道，5月23日，万科已与招商银行等头部金融机构签订协议，获得200亿元银团贷款，抵押物为万科旗下万纬物流股权，截至目前已到账100亿元。年初以来针对地产行业融资 端政策持续出台，房地产融资协调机制等政策效果也在逐渐显现，从目前开发贷余额和按揭贷款余额来看，截至2024年1季度末，开发贷和按揭贷款余额分别同比变化+1.7%和-1.9%，地产行业融资支持力度虽有所恢复但仍处历史较低水平。考虑到上周围绕房贷利率与首付比例等政策有利于加快居民需求释放进度，全国性首付比例也自2023年8月以后再次下调了5PCT，未来仍需持续关注政策支持下地产行业恢复情况。 22 CONTENT 目录 重点聚焦 •上市公司监管办法出台，严监管理念持续深化 •民营企业座谈会召开，持续深化改革进程 •地产领域单笔大额贷款落地，头部房企获银行支持 行业新闻 •银行：发改委联合多部门表示推动综合融资成本稳中有降 •证券：证监会发布《投资研究时序数据参考模型》等3项金融行业标准 •保险：财政部等三部门：在全国全面实施三大粮食作物完全成本保险和种植收入保险政策 •金融科技：科技监管司：从数据、人才等推进监管数字化智能化转型 行业数据 •本周银行、证券、保险、金融科技指数分别变动-0.70%、-3.57%、-2.52%、-4.45% •银行：公开市场操作实现净回笼20亿元，SHIBOR利率下行 •证券：周度股基日均成交额环比增长3.5% •保险：十年期国债到期收益率环比上周五上升0.57bps 重点聚焦 上市公司监管办法出台，严监管理念持续深化 事件：5月24日，证监会发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》（下称《股东减持办法》）、《上市公司董事、监事和高级管理人 员所持本公司股份及其变动管理规则》（下称《董监高管理办法》），自发布之日起施行。 时间 发言人员 《上市公司股东减持股份管理暂行办法》 严格规范大股东减持。明确控股股东、实际控制人在破发、破净、分红不达标等情形下不得通过集中竞价交易或者大宗交易减持股份；增加大股东通过大宗交易减持前的预披露义务；要求大股东的一致行动人与大股东共同遵守减持限制。有效防范绕道减持。要求协议转让的受让方锁定六个月；明确因离婚、解散、分立等分割股票后各方持续共同遵守减持限制；明确司法强制执行、质押融资融券违约处置等根据减持方式的不同分别适用相关减持要求；禁止大股东融券卖出或者参与以本公司股票为标的物的衍生品交易；禁止限售股转融通出借、限售股股东融券卖出等。细化违规责任条款。明确对违规减持可以采取责令购回并向上市公司上缴价差的措施，列举应予处罚的具体情形。此外，还强化了上市公司及董事会秘书的义务。 《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》 吸收整合了《减持规定》中有关规范董监高减持股份的要求，进一步明确董监高离婚分割股票后各方持续共同遵守原有的减持限制；优化了禁止买卖股票的窗口期，支持董监高依法增持股份。 点评：本次《股东减持办法》保持原减持规定基本框架不变，同时结合各方面关注重点，在严格规范大股东减持、有效防范绕道减持、细化违 规责任条款、强化关键主体义务等方面做了针对性完善， 《董监高管理办法》则吸收整合原减持规定中有关规范董监高减持股份的要求，进一步明确规定离婚分割股票后各方共同遵守原有减持限制，两者都加强了对于上市公司的监管，对于促进资本市场长远健康发展以及加快金融强国的建设具有重要的作用。 （资料来源：证监会，平安证券研究所） 重点聚焦 民营企业座谈会召开，持续深化改革进程 事件：中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平5月23日下午在山东省济南市主持召开企业和专家座谈会并发表重要讲话。 （资料来源：新华社，平安证券研究所） 时间 发言人员 发言主题 20181101民营企业座谈会 刘积仁、鲁伟鼎、王小兰、孙飘扬、卢勇、汤晓鸥、刘汉元、谈剑锋、刘屹、耿哲等10位企业家代表先后发言 新形势下支持民营企业发展 20200721企业家座谈会 海康威视数字技术股份有限公司董事长、党委书记陈宗年、中国中化集团有限公司董事长黄立、歌尔股份有限公司董事长姜滨、上海品海饭店总经理赵宪珍、微软全球资深副总裁、微软亚太研发集团主席洪小文、松下电器（中国）有限公司总裁赵炳弟等7位企业家代表先后发言 当前经济形势、保护市场主体、加强创新、深化企业改革、吸引用好人才、“十四五”规划建设等 北京大学国家发展研究院名誉院长林毅夫、中国经济体制改革研究会副会长樊纲、清华大学公共管 20200824经济社会领域专家座谈会 理学院院长江小涓、中国社会科学院副院长蔡昉、国家发展改革委宏观经济研究院院长王昌林、清华大学国家金融研究院院长朱民、上海交通大学安泰经济与管理学院特聘教授陆铭、中国社会科学院世界经济与政治研究所所长张宇燕、香港中文大学（深圳）全球与当代中国高等研究院院长郑永 就“十四五”规划编制等提出意见和建议 年等9位专家代表先后发言 20240523企业和专家座谈会 国家电力投资集团有限公司董事长、党组书记刘明胜，深圳市创新投资集团有限公司董事长、党委书记左丁，安踏体育用品集团有限公司董事局主席丁世忠，浙江传化集团有限公司董事长徐冠巨，德国博世（中国）投资有限公司总裁徐大全，香港冯氏集团主席冯国经，北京大学国家发展研究院教授周其仁，中国宏观经济研究院院长黄汉权，中国社会科学院世界经济与政治研究所副所长张斌等9位企业和专家代表先后发言 深化电力体制改革、发展风险投资、用科技改造提升传统产业、建立健全民营企业治理体系、优化外资企业营商环境、推动香港更好融入新发展格局、增强人民群众改革获得感、推动城乡融合发展、完善宏观经济治理体系等提出意见建议 点评：本次会议的召开为7月三中全会提供了重要的思路，延续前期中央政治局会议精神，强调推进中国式现代化，聚焦全局性和战略性问题、突出价值导向以及坚持正确的改革方法论。就金融行业而言，深创投的左丁、北大国发院周其仁和中科院张斌的发言更值得关注，三者发言预计与私募基金改革、地产行业政策支持以及逆周期政策三个方面相关。 重点聚焦 地产领域单笔大额贷款落地，头部房企获银行支持 事件：据每日经济新闻报道，5月23日，万科已与招商银行等头部金融机构签订协议，获得200亿元银团贷款，抵押物为万科旗下万纬物流股权，截至目前已到账100亿元。 （资料来源：每日经济新闻，平安证券研究所） 房地产开发贷余额个人按揭贷款余额 中国:房地产开发贷款余额（万亿元）房地产开发贷余额同比增速（%）-右轴 16 14 12 10 8 6 4 2 2016-03 2016-07 2016-11 2017-03 2017-07 2017-11 2018-03 2018-07 2018-11 2019-03 2019-07 2019-11 2020-03 2020-07 2020-11 2021-03 2021-07 2021-11 2022-03 2022-07 2022-11 2023-03 2023-07 2023-11 2024-03 0 45 30% 40 25%35 20%30 25 15%20 10%15 10 5%5 0%0 个人住房贷款余额（万亿元） 个人住房贷款余额同比增速（%）-右轴 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2016-03 2016-06 2016-09 2016-12 2017-03 2017-06 2017-09 2017-12 2018-03 2018-06 2018-09 2018-12 2019-03 2019-06 2019-09 2019-12 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2024-03 -5% 点评：年初以来针对地产行业融资端政策持续出台，房地产融资协调机制等政策效果也在逐渐显现，从目前开发贷余额和按揭贷款余额来看，截至2024年1季度末，开发贷和按揭贷款余额分别同比变化+1.7%和-1.9%，地产行业融资支持力度虽有所恢复但仍处历史较低水平。考虑到上周围绕房贷利率与首付比例等政策有利于加快居民需求释放进度，全国性首付比例也自2023年8月以后再次下调了5PCT，未来仍需持续关注政策支持下地产行业恢复情况。 行业新闻|银行 发改委联合多部门表示推动综合融资成本稳中有降 事件：5月23日，国家发展改革委办公厅、工业和信息化部办公厅、财政部办公厅、人民银行办公厅日前印发《关于做好2024年降成本重点工作的通知》。《通知》提出，营造良好的货币金融环境。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。推动贷款利率稳中有降。持续发挥贷款市场报价利率（LPR）改革效能和存款利率市场化调整机制的重要作用，在保持商业银行净息差基本稳定的基础上，促进社会综合融资成本稳中有降。 （资料来源：国家发展改革委、中国证券报） 金融监管总局：减少农村中小银行机构数量和层级 事件：5月23日，国家金融监管总局农村中小银行监管司党支部在《中国农村金融》杂志发布的题为《统筹推进改革化险推动农村中小银行高质量发展》文章中，阐述了推进农村中小银行改革化险的最新思路。增强农信社、省联社两级法 人之间的经济联系，减少农村中小银行机构数量和层级。 （资料来源：华夏时报） 金融监管总局党委书记、局长李云泽赴贵州调研 事件：5月22日至23日，金融监管总局党委书记、局长李云泽带队赴贵州调研，围绕落实城市房地产融资协调机制、金融支持化解地方债等工作，与地方党委政府座谈交流，深入现场调研典型楼盘，听取多方面意见建议，研究工作思路举措。李云泽强调，要继续坚持因城施策，以城市为主体、以项目为中心，严格把好“白名单”准入关，按照分类推进处置的要求，重点支持在建已售未交