基金市场周报：股市下行，各板块皆走弱周期和金融地产板块基金回撤较低

中泰证券研究所专业｜领先｜深度｜诚信 ｜证券研究报告｜ 股市下行，各板块皆走弱 周期和金融地产板块基金回撤较低 ——基金市场周报2024.05.24 2024.05.26 分析师：熊婧妍 S0740523110005 xiongjy01@zts.com.cn 投资要点 A股市场：A股市场本周普遍下跌，小盘走弱。风格上，金融相对回撤较低。本周A股整体市场走弱，大部分板块皆有不同程度的回调。由于上周的强势上涨，本周房地产行业产生均值回归的走势，下跌幅度达到5.63%。科技、军工和汽车板块也有4%左右的回调。 基金市场：本周收益率中位数最高为中长期纯债型，收益率为0.08%；最低为国际(QDII)另类投资，收益率为-2.84%。 主动权益基金：从板块上看，各大板块基金皆有回撤，其中周期板块回撤较低，为1.7%。另外，虽然房地产行业跌幅较大，但金融地产板块基金回撤控制在2.01%。从风格标签 上来看，低估值和大盘基金相对回撤较低。 ETF市场：A股市场和港股及全球市场上，华夏上证50ETF和永赢中证沪深港黄金产业股票ETF规模上升最多。成交较活跃的为宽基、金融、科技及高制板块、大盘、中概、消费。 新发基金：本周新成立基金18只，总规模81.16亿元：内地主动权益型基金5只，发行规模14.82亿元；被动指数型基金6只，发行规模24.68亿元。本周首发基金共29只，其中中长期纯债型最多，为11只，其次偏股混合型基金为9只。下周共有25只首发基金，其中中长期纯债型基金最多，为8只。中泰红利量化选股A、万家中证软件服务ETF在周内结束认购。 风险提示：历史数据不代表未来；政策及经济超预期波动；流动性冲击影响市场。2 E 所 目 CONTENTSO 中泰 T本周 市场涨跌 一 录 N ｜领先｜深度 A股市场本周普遍下跌，小盘走弱。风格上，金融相对回撤较低。 债券市场上，企业债和国债收益较薄，转债略有下跌。 港股市场和美股市场皆有不同 程度下跌。 代表性商品中，黄金跌幅较高，其余产品略有正收益。 本周大类资产表现 来源：Wind，中泰证券研究所 本周A股整体市场走弱，大部分板块皆有不同程度的回调。由于上周的强势上涨，本周房地产 行业产生均值回归的走势，下跌幅度达到5.63%。科技、军工和汽车板块也有4%左右的回调。 本周行业主题表现 来源：Wind，中泰证券研究所 近1周收益率中位数最高为中长期纯债型，收益率为0.08%；最低为国际(QDII)另类投资，收益率为-2.84%。近1月收益率中位数最高为国际(QDII)股票型，收益率为6.1%；最低为股票多空，收益率为-0.43%。 近1月上涨基金占比最高为增强指数型债券、商品型、国际(QDII)债券型、货币市场型，上涨比例为100.0%；占比最低为股票多空，上涨比例为22.0%。近1月最大回撤最低为货币市场型，最大回撤为0.0%；最高为被动指数型，最大回撤为-4.17%。 E 所 目 CONTENTSO 中泰 T主动 权益基金 跟踪 二 录 N ｜领先｜深度 从板块上看，各大板块基金皆有回撤，其中周期板块回撤较低，为1.7%。另外，虽然房地产行业跌幅较大，但金融地产板块基金回撤控制在2.01%。 从风格标签上来看，低估值和大盘基金相对回撤较低。 近1周收益率均值% 近1月收益率均值% 今年以来收益 率均值% TMT板块 -2.88 -0.61 -8.44 中游制造 -2.31 1.32 -6.18 医药板块 -3.55 1.03 -9.36 板块 周期板块消费板块 -1.70 3.57 9.41 -2.46 2.16 2.77 金融地产 -2.01 6.07 8.41 港股 -4.18 6.23 6.09 均衡 -2.21 1.81 -0.15 小市值 -2.94 1.84 -5.51-2.13 市值 均衡市值 -2.42 1.58 2.18 大市值 -2.05 1.67 低估值 -1.84 2.05 2.29 -2.66 估值 均衡估值 -2.52 1.47 -6.05 高估值 -3.25 1.27 低成长 -2.67 2.47 0.82 成长 均衡成长 -2.24 1.42 -1.63-3.15 高成长 -2.40 1.27 近1周收益率均近1月收益率均今年以来收益 值%值%率均值% 高盈利质量 -2.39 1.11 -3.50-1.36 盈利质量 均衡盈利质量 -2.28 1.53 3.74 3.81 低盈利质量 -3.05 个股集中 持股分散 -2.28 1.39 -1.87 度 持股均衡 -2.48 1.62 -2.11-0.45 持股集中 -2.45 1.92 个股换手 低换手率 -2.54 2.46 -0.51 率 中换手率 -2.41 1.54 -1.26-2.72 高换手率 -2.25 0.89 行业集中 行业分散 -2.02 1.77 1.03 -1.34 度 行业均衡 -2.38 1.74 -4.04 行业集中 -2.80 1.42 个股轮动 低行业轮动度 -2.63 2.39 -1.12 度 中行业轮动度 -2.37 1.51 -1.81 高行业轮动度 -2.19 1.02 -1.52 细分基金表现 板块层面，金融地产板块近1周分化程度最低，收益率极差为6.25%；分化程度最高为中游制造板块，收益率极差达到12.96%。近1月分化程度最低为医药板块，收益率极差10.17%；分化程度最高为均衡板块，收益率极差达到35.76%。 板块内部分化 风格层面，高估值近1周分化程度最低，收益率极差为9.39%；分化程度最高为均衡估值，收益率极差达到13.32%。近1月分化程度最低为低盈利质量，收益率极差为23.21%；分化程度最高为高成长，收益率极差达到36.45%。 风格内部分化 下表总结了各板块近1月收益率前五位的基金。 各板块近1月收益率前五 板块 基金代码 基金名称 近1月收益率% 板块 基金代码 基金名称 近1月收益率% 017835.OF 信澳匠心回报A 6.86 004936.OF 中航混改精选A 27.28 920003.OF 中金新锐A 5.93 007674.OF 工银产业升级A 23.68 TMT板块 008276.OF 财通资管价值发现A 5.10 均衡 001719.OF 工银国家战略主题 22.96 013107.OF 华夏先进制造龙头A 4.96 010744.OF 工银灵动价值A 22.95 018325.OF 国泰君安创新成长A 4.77 013341.OF 工银核心机遇A 21.86 011160.OF 富国质量成长6个月持有A 11.80 006890.OF 摩根领先优选A 11.03 004604.OF 富国新活力A 11.48 673120.OF 西部利得新富A 9.97 中游制造 015229.OF 华夏低碳经济一年持有A 9.60 消费板块 012493.OF 长信内需均衡A 9.90 017600.OF 华夏行业甄选A 8.30 003634.OF 嘉实农业产业A 9.77 012406.OF 永赢长远价值A 7.16 018975.OF 中信建投消费升级A 9.66 519673.OF 银河康乐A 5.96 017650.OF 中庚港股通价值18个月封闭 19.00 011335.OF 银河医药健康A 5.74 011355.OF 华泰柏瑞港股通时代机遇A 15.28 医药板块 017479.OF 广发医药精选A 5.48 港股 003413.OF 华泰柏瑞新经济沪港深A 14.30 004851.OF 广发医疗保健A 4.96 010783.OF 德邦沪港深龙头A 11.47 014114.OF 广发沪港深医药A 4.93 004098.OF 前海开源股息率50强 11.06 017964.OF 招商匠心优选A 11.28 011203.OF 永赢惠添益A 18.28 002137.OF 诺安利鑫A 11.16 005711.OF 永赢惠添利 13.72 周期板块 004099.OF 前海开源沪港深景气行业 10.80 金融地产 007944.OF 永赢乾元三年定开 12.49 519212.OF 万家宏观择时多策略A 9.43 005445.OF 华宝价值发现A 11.41 519191.OF 万家新利 9.10 005576.OF 华泰柏瑞新金融地产A 11.22 下表总结了各风格近1月收益率前五位的基金。 各风格近1月收益率前五 基金代码 价值基金名称 近1月收益率% 基金代码 均衡基金名称 近1月收益率% 基金代码 成长基金名称 近1月收益率% 017650.OF 中庚港股通价值18个月封闭 19.00 000612.OF 华宝生态中国A 8.33 011160.OF 富国质量成长6个月持有A 11.80 017860.OF 景顺长城致远A 18.68 010381.OF 浙商智选价值A 8.28 015229.OF 华夏低碳经济一年持有A 9.60 小盘 011355.OF 华泰柏瑞港股通时代机遇A 15.28 001975.OF 景顺长城环保优势 8.10 011058.OF 景顺长城成长龙头一年持有A 7.97 003413.OF 华泰柏瑞新经济沪港深A 14.30 006435.OF 景顺长城创新成长 8.05 009376.OF 景顺长城成长领航 7.84 010783.OF 德邦沪港深龙头A 11.47 001782.OF 九泰久益A 8.00 009686.OF 华夏磐利一年定开A 7.60 007674.OF 工银产业升级A 23.68 001719.OF 工银国家战略主题 22.96 010744.OF 工银灵动价值A 22.95 012530.OF 永赢惠添盈一年持有 20.45 000772.OF 景顺长城中国回报A 18.62 010706.OF 景顺长城景骊成长 14.96 中盘 011203.OF 永赢惠添益A 18.28 011836.OF 银华智能建造 13.16 008840.OF 德邦大消费A 11.76 009500.OF 国寿安保高股息A 14.32 007893.OF 平安估值精选A 12.38 011371.OF 华商远见价值A 11.22 001424.OF 博时新起点A 11.39 420005.OF 天弘周期策略A 12.38 009970.OF 财通内需增长12个月定开 9.19 013341.OF 工银核心机遇A 21.86 004936.OF 中航混改精选A 27.28 010282.OF 中信建投智享生活A 7.11 005711.OF 永赢惠添利 13.72 004604.OF 富国新活力A 11.48 013023.OF 平安均衡优选1年持有A 7.00 大盘 007944.OF 永赢乾元三年定开 12.49 540002.OF 汇丰晋信龙腾A 10.96 010400.OF 富国融泰三个月定开 5.49 005445.OF 华宝价值发现A 11.41 673120.OF 西部利得新富A 9.97 012153.OF 博时研究慧选A 5.37 000251.OF 工银金融地产A 9.22 012493.OF 长信内需均衡A 9.90 006564.OF 圆信永丰精选回报 5.37 E 所 目 CONTENTSO 中泰 TETF市场 跟踪 三 录 N ｜领先｜深度 跟踪指数 基金代码 规模增高前十 基金简称 规模总变化（亿元） 上证50 510050.SH 华夏上证50ETF 23.83 沪深300 159673.SZ 鹏华沪深300ETF 8.64 中证银行 512800.SH 华宝中证银行ETF 5.93 中证全指半导体 512480.SH 国联安中证全指半导体ETF 5.06