地方债发行周报：下周预计发行5099亿元

下周预计发行5099亿元 ——地方债发行周报（5/24） 证券研究报告/固定收益周报2024年05月26日 分析师：肖雨 执业证书编号：S0740520110001电话： 邮箱：xiaoyu@zts.com.cn分析师：赖逸儒 执业证书编号：S0740523060004 电话： 邮箱：laiyr01@zts.com.cn 投资要点 截至5月24日，共有31个省份和4个计划单列市披露2024年4-6月地方债发行计划，披露总额共计20929亿元。根据目前披露的发行计划统计，其中，新增一般债1318亿，新增专项债11049亿，再融资一般债5194亿，再融资专项债3369亿。 下周地方债预计将发行5098.80亿元。其中新增债2402.69亿元（新增一般债169.87亿元，新增专项债2232.82亿元），再融资债2696.11亿元（再融资一般债1081.22亿元，再融资专项债1614.89亿元）。 本周共发行1153.97亿元。其中新增债940.24亿元（新增一般债123.16亿元，新增专项债817.08亿元），再融资债213.73亿元（再融资一般债181.23亿元，再融资专项债 32.49亿元）。 截至5月24日，今年地方债共计发行23114.86亿元，其中新增债12124.59亿元（新增一般债2749.45亿元，新增专项债9375.14亿元），再融资债10990.27亿元（再融资一般债4809.76亿元，再融资专项债6180.51亿元）。 截至5月24日，2024年特殊再融资债已披露1088亿元，其中贵州625亿元，天津463亿元。2023年以来特殊再融资债合计披露规模14973亿，披露规模位列前三的省份或计划单列市为贵州、天津、云南，分别为2889亿、1749亿和1256亿。 风险提示：数据更新不及时及提取失误风险；地方债发行计划统计不齐全或滞后；计划发行规模未完成；发行计划发生变动；因数据缺失或尚未完全披露导致发行进度计算不准确。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 内容目录 一、地方债发行计划.-3- 二、地方债发行预告...........................................................................................-3- 三、地方债发行进度...........................................................................................-4- 四、特殊再融资债发行........................................................................................-6- 一、地方债发行计划 广西 贵州海南河北河南黑龙江湖北湖南吉林江苏江西辽宁内蒙古 94116199 50300 86 10 37258 51 15954 221 8299 64 275 329 200 120 177 22 100 200 86 23 108 22 58 300 34 116 203117 30012357 181 643960 119478 53 470 5 239 130 58 1864 36 100 55 9 宁夏20 青海 25 10 55 4 61 61 山东300103182 山西 300 100 93 165 300 42 229 30 48 111 20 陕西26 上海 15436178 100 11325 4020075 四川500 天津63 35 308 500181 72 50 193 335 400 1671 西藏29 新疆 云南浙江重庆大连宁波青岛深圳 96 50 11 1 23 90 54 7 162 300 51 150 95 81 54 140 177 18860 34 49 759 891 324 806 221 515 1075 439 220 1067 369 258 108 150 61 1714 447 710 100 1616 1108 29 332 162 626 493 211 266 137 290 39620211538 45 911 2448 385 179 52 100 4606 52 34 36 5 1986 1464 合计 2417 4991 3449 100 5374422 4959 2 1670 38 994 2665 20929 486584407624 月份债券类型 新增一般债 202 新增专项债 4年4月 再融资一般债 再融资专项债 新增一般债 202 新增专项债 4年5月 再融资一般债 再融资专项债 新增一般债 202 新增专项债 4年6月 再融资一般债再融资专项债 合计 安徽 100 514 71 339 92 156 1272 北京 68 154 34 2 85 382 724 福建 200 45 72 82 300 699 甘肃 31 60 75100 50 35 351 广东 891140164 891 97 200 2383 图表1：地方债发行计划（亿元） 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 注：1）地方债发行计划根据各省和计划单列市公开信息整理，若其发行计划产生变动，则采用最新计划数据；2）若披露的发行计划为“0”，则在对应处填写“0”，若未披露发行计划，则不填写；3）信息更新截至2024年5月24日；4）甘肃、河北、河南、吉林、内蒙古、山西、陕西、天津、大连4月再融资债发行计划披露时未区分一般债和专项债，合计项中将其并入再融资一般债统计；海南、河北、湖南、内蒙古、青海、四川、云南、青岛、深圳5月再融资债发行计划披露时未区分一般债和专项债，合计项中将其并入再融资一般债统计；贵州5月和6月一般债和专项债发行计划披露时未区分 新增债和再融资债，合计项中将其并入再融资一般债和再融资专项债统计；北京、宁夏6月再融资债发行计划披露时未区分一般债和专项债，合计项中将其并入再融资一般债统计。 二、地方债发行预告 图表2：本周地方债实际发行1154亿元图表3：下周地方债预告发行5099亿元 500 400 300 200 100 0 100.00 本周发行 284.66320.34 448.96 0.00 2,000 下周发行 1252.27 1579.97 572.61 847.14846.80 1,500 1,000 500 0 5月20日5月21日5月23日5月24日 5月27日5月28日5月29日5月30日5月31日 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 三、地方债发行进度 图表4：4月地方债计划与实际发行（亿元）图表5：5月地方债已披露计划与已实际发行（亿 元） 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 实际发行计划发行 2417 2448 2021 2154 1285 396 402 883 新增债新增一般债新增专项债再融资债 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 已实际发行已披露计划 4991 4606 3449 4820 4383 4216 385 436 新增债新增一般债新增专项债再融资债 地方债计划发行与实际发行对比 区域 4月计划 4月实际 5月计划 5月实际 6月计划 6月实际 类型 71 新增一般债 安徽 100 514 514 339 92 新增专项债再融资一般债 156 再融资专项债 68 68 新增一般债 北京 15434 154 34 85382 新增专项债 再融资一般债 2 2 再融资专项债 51 36 新增专项债 重庆 54 54 188 再融资一般债 140 140 191 60 再融资专项债 82 新增一般债 福建 200 45 200 45 300 新增专项债再融资一般债 72 72 再融资专项债 31 31 新增一般债 甘肃 6075 75 100 110 50 新增专项债 再融资一般债 35 再融资专项债 891 1120 891 新增专项债 广东 140 182 97 再融资一般债 164 280 200 再融资专项债 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 图表6：新增债发行进度 本年发行进度去年同期发行进度 新增一般债发行进度 38.19% 新增一般债发行进度 37.67% 新增专项债发行进度 23.88% 新增专项债发行进度 28.72% 新增债发行进度 26.11% 新增债发行进度 30.15% 来源：WIND，中泰证券研究所 注：1）新增一般债发行进度=当年新增一般债发行/(当年新增一般债限额+上年新增一般债结转)；新增专项债发行进度=(当年新增专项债发行-当年新增中小银行专项债发行)/(当年新增专项债限额+上年新增专项债结转+动用结存限额-当年新增中小银行专项债限额)；新增债发行进度=(当年新增债发行-当年新增中小银行专项债发行)/(当年新增债限额+上年新增债结转+动用结存限额-当年新增中小银行专项债限额)；2）当年新增限额未披露时，分母默认采用上一年数据；当年新增限额披露后，分母随之修正；中小银行专项债额度和上年结转额度明确后，分母再次修正。 图表7：地方债计划发行与实际发行（亿元） 94 80 50 新增一般债 116 300 新增专项债 广西 199 199 再融资一般债 0 再融资专项债 86 86 新增一般债 贵州 37 27 82 72 329 再融资一般债 258 223 99 64 再融资专项债 10 10 新增一般债 200 160 新增专项债 海南 64 31 再融资一般债 51 50 32 再融资专项债 90 新增一般债 河北 159 27 120 45 177 新增专项债 54 51 275 146 再融资一般债 2 209 22 再融资专项债 221 113 133 再融资一般债 河南 108 再融资专项债 203 新增一般债 黑龙江 117 新增专项债 86 86 再融资一般债 108 108 再融资专项债 100 300 306 300 新增专项债 湖北 23 34 163 123 再融资一般债 22 116 187 57 再融资专项债 200 55 102 新增专项债 湖南 181 181 再融资一般债 58 58 再融资专项债 39 39 新增一般债 吉林 60 48 53 新增专项债 64 再融资一般债 64 5 再融资专项债 470 新增专项债 江苏 119 119 再融资一般债 478 478 再融资专项债 江西 239 254 130 130 新增专项债 24 36 新增一般债 58 100 新增专项债 76 55 再融资一般债 41 9 再融资专项债 122 新增一般债 94 18 18 新增专项债 25 19 64 64 再融资一般债 7 再融资专项债 20 55 新增一般债 4 新增专项债 61 再融资一般债 10 再融资专项债 辽宁 内蒙古 宁夏 青海 300231 山东103 182 3028 山西4813 11147 51 2626 陕西 154111 43 61 300259300 939342 165165229 2020 100127 113 25 361340 178101200 75 再融资一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债新增一般债新增专项债再融资一般债 再融资专项债 上海100 100新增一般债 500500 四川87181 3563 394400 177 4 新增专项债再融资一般债再融资专项债 308 130 193 193 16 再融资一般债 178 335 326 71 再融