智算光联双向赋能利好光模块，Starlink提价映照国内星网崛起可期

智算光联双向赋能利好光模块，Starlink提价映照国内星网崛起可期 核心观点（2024年5月20日-2024年5月26日）： 一周通信板块指数下跌，交换机代工、智能控制器等子板块相关标的表现较好。本周上证指数跌幅为2.07%；深证成指跌幅为2.93%；创业板指数跌幅 为2.49%；一级行业指数中，通信板块跌幅为2.89%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，交换机代工、智能控制器等子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为3.59%、1.40%。通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为12.98%、0.76%和86.26%。 光互联技术持续加速演进，中国卫星互联网产业有望快速崛起。在“2024 中国光通信高质量发展论坛”期间，中国信通院专家探讨了光互联技术的最 通信行业 推荐(维持) 分析师 赵良毕 ：010-80927619 ：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030003 相对沪深300表现图 新进展，光互联技术因高速、可靠、低延迟特性，成为智能算力发展的关键。通信沪深300 30% 预计未来，高速率、低能耗/低时延、高集成和智管理将成为未来技术演进方 向；Starlink“全球漫游计划”服务价格上涨，欧元区用户涨至450欧元，美元区用户价格翻倍至400美元，业内认为与卫星资源容量受限有关。同时，我国在卫星互联网产业借助政策优势与高效资源整合，预计五年内低轨卫星制 造及发射需求将大幅增长。运营商方面，三大运营商公布了截至4月的运营 数据，5G套餐用户累计共达14.02亿户。其中，中国移动5G套餐客户数净增 64.3万户，累计达7.99亿户；中国电信5G套餐用户净增290.0万户，累计达 3.32亿户；中国联通5G套餐用户净增228.5万户，累计达2.71亿户。主设备商方面，华为推出全新A系列高性能存储OceanStorA800，聚焦六大方面创新、重新定义数据存储；中兴通讯联合北京电信开展5G-A多项创新验证，成功部 署3CC（三载波聚合）、大带宽、Redcap等多项5G-A关键技术。基建方面， 根据工信部数据，截至4月末，5G基站总数达374.8万个，占移动基站总数的31.7%，占比较一季度提高1.1pct。全国互联网宽带接入端口数达11.6亿个，比上年末净增2387万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口数达到11.2亿个，比上年末净增2547万个，占互联网宽带接入端口的96.6%。具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达2499万个，比上年末净增197.1万个。总体来看，通信行业在光互联、卫星互联网和5G+网络的突破性进展，预示着广阔的发展蓝图，彰显其强大的投资潜力，我们认为应予以持续关注。 投资建议：优选子行业景气度边际改善优质标的。数字中国等政策不断加码、AI新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望预期上修。ICT基石光网络产业链的复苏，催化光模块、温控节能等需求进一步增长。5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，高景气度结合低估值是选股重点方向，建议关注： 数字经济新基建：ICT相关标的天孚通信（300394），中际旭创（300308），华工科技（000988）等；应用板块：卫星互联网华测导航（300627）、工业物联网映翰通（688080）等；看好算力网络基建+数据要素新空间的通信运营商：中国移动（A+H），中国电信（A+H），中国联通（A+H）。 风险提示：AIGC应用推广不及预期的风险；国内外政策和技术摩擦的不确定性风险；5G-A规模化商用推进不及预期。 20% 10% 0% -10% -20% -30% 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河通信】行业周报_云舞风潮，智启未来：公有云市场增长与通信智能创新趋势 行业周报●通信行业 2024年05月26日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、周市场行情：一周通信板块指数下跌3 （一）一周通信行业指数跌幅2.89%3 （二）一周交换机代工、智能控制器等相关子板块表现较好4 二、行业发展向好及重要事件梳理7 （一）智算与光互联双向赋能，多种光互联技术持续加速演进7 （二）Starlink服务价格翻倍，中国卫星互联网产业快速崛起8 三、一周通信行业运营商招投标及主设备商动态9 （一）中国移动一周招标集采较多9 （二）数据觉醒时代，华为重新定义数据存储10 （三）中兴通讯实现5G-A创新场景验证，引领点亮首都新质生产力11 四、重点公司公告11 （一）一周重点公司公告11 （二）下周重点公司公告12 五、投资建议13 六、风险提示13 一、周市场行情：一周通信板块指数下跌 （一）一周通信行业指数跌幅2.89% 周行情：一周（2024年5月20日-2024年5月26日）上证指数跌幅为2.07%；深证成指跌幅为 2.93%；创业板指数跌幅为2.49%；一级行业指数中，通信板块跌幅为2.89%。 运营商重点事件中，三大运营商公布了截至4月份的运营数据，5G套餐用户累计共达14.02亿户。其中，中国移动5G套餐客户数净增64.3万户，累计达到7.99亿户；中国电信5G套餐用户净增290.0万户，累计达到3.32亿户；中国联通5G套餐用户净增228.5万户，累计达到2.71亿户。中国移动在 人工智能生态大会上，重磅发布了AI+行动计划的三项内容：由万卡级智算集群、千亿多模态大模型、汇聚百大要素的生态平台共同构成的“九天”人工智能基座；大模型训练基地、大模型评测基地、大模型产业创新基地等三大人工智能基地；以及23款AI+产品及20个AI+DICT行业应用。中国电信副总经理在2024第七届数字中国建设峰会上介绍，中国电信全集团智算规模超过13EFLOPS，目前已经在上海、北京建设万卡规模智算资源池。中国联通在第七届数字中国建设峰会期间，正式发布《6G网络安全需求与架构白皮书》，分析了6G网络“沉浸式通信、极高可靠低时延通信、极大规模通信、泛在连接、通信智能一体化、通信感知一体化”六大场景的安全新需求，提出了包括“防御链”、“内生链”、“互信链”在内的6G安全新三链的理念，推动6G网络安全从以加密为基础的安全机制向以技术驱动的多模可信体系转变。 主设备商方面，华为重新定义数据存储，聚焦极致性能、数据韧性、全新数据范式、高扩展性、绿色节能、数据编织能力六个方面的创新，推出全新A系列高性能存储OceanStorA800。OceanStor分布式存储获得咨询分析机构Gartner“客户之选”殊荣，OceanStorDorado18000高端全闪存凭借领先的 数据安全能力，位列技术分析机构DCIG存储推荐排名榜首。中兴通讯联合北京电信开展5G-A多项创新验证，成功部署3CC（三载波聚合）、大带宽、Redcap等多项5G-A关键技术，为实现“信号升格”迈出了重要的一步。5G-A网络能力的跃升将极大丰富个人和行业应用，助力产业数智升级，推动新质生产力在首都落地生根。 基建方面，根据工信部数据，2024年1-4月，电信业务收入累计完成5924亿元/+4%。按照2023年不变价计算的电信业务总量同比增长12.5%。三家基础电信企业完成互联网宽带业务收入891.8亿元/+5.6%，占电信业务收入的15.1%，占比较一季度提升0.2pct，拉动电信业务收入增长0.8pct。截至 4月末，5G基站总数达374.8万个，比上年末净增37.2万个，占移动基站总数的31.7%，占比较一季度提高1.1pct。全国互联网宽带接入端口数量达11.6亿个，比上年末净增2387万个。其中，光纤接入 （FTTH/O）端口达到11.2亿个，比上年末净增2547万个，占互联网宽带接入端口的96.6%。具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达2499万个，比上年末净增197.1万个。 我们认为通信行业各个子领域呈现多点开花的局面，工业互联网、5G应用、物联网、车联网均处于快速发展期，数字流量经济发展有望超预期。通信行业不断拓展前沿应用并与汽车、航天、制造业等行业深度结合，迎来了广阔新天地。 图1：一周通信板块下跌2.89% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% -6.00% 煤炭公用事业农林牧渔 银行石油石化电力设备交通运输食品饮料建筑装饰 通信环保钢铁 家用电器纺织服饰机械设备非银金融 电子有色金属医药生物国防军工基础化工 传媒社会服务商贸零售美容护理计算机汽车 建筑材料 综合 房地产轻工制造 -7.00% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 （二）一周交换机代工、智能控制器等相关子板块表现较好 通信板块三级子行业包括通信网络设备及器件、通信线缆及配套、通信终端及配件、其他通信设备、通信工程及服务、通信应用增值服务六大板块，一周表现均有所下跌，通信线缆及配套跌幅最大。进一步细分子板块方面，交换机代工、智能控制器子板块相关标的表现较好，板块涨幅为3.59%、1.40%。 图2：一周通信细分子板块涨跌幅情况图3：今年以来（2024.1.1-2024.5.26）通信细分子板块涨跌幅情况 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 16.92% 5.62% -7.71% -12.43%-13.95% -17.45% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院 表1：一周（2024.5.20-2024.5.26）交换机代工、智能控制器子板块涨幅居前 细分板块 板块涨跌幅 相关标的 代码 涨跌幅 光环新网 300383.SZ -4.51% 数据港 603881.SH -4.65% 数据中心 -4.14% 奥飞数据 300738.SZ -6.79% 润泽科技 300442.SZ -3.82% 科华数据 002335.SZ -0.96% 佳力图 603912.SH -2.46% 温控 -1.14% 同飞股份申菱环境 300990.SZ301018.SZ 2.19%-1.79% 英维克 002837.SZ -2.48% 交换机代工 3.59% 菲凌科思共进股份 301191.SZ 603118.SH 7.31%-0.13% 中兴通讯 000063.SZ -5.47% 烽火通信 600498.SH -0.36% 主设备商 -1.01% 星网锐捷 002396.SZ -3.95% 锐捷网络 301165.SZ 2.60% 紫光股份 000938.SZ 2.14% 长飞光纤 601869.SH -5.50% 中天科技 600522.SH -1.02% 光纤光缆 -7.45% 永鼎股份通鼎互联 600105.SH 002491.SZ -8.65%-5.30% 特发信息 000070.SZ -22.71% 亨通光电 600487.SH -1.53% 长江通信 600345.SH -6.61% 北斗导航 -7.39% 中海达 300177.SZ -8.58% 华测导航 300627.SZ -6.97% 广和通 300638.SZ -4.23% 移远通信 603236.SH -3.69% 美格智能 002881.SZ -3.67% 有方科技 688159.SH -7.99% 车/物联网 -0.86% 永贵电器 300351.SZ -2.74% 鼎通科技 688668.SH 16.27% 鸿泉物联 688288.SH -4.43% 万马科技 300698.SZ 8.12% 移为通信 300590.SZ -5.35% 拓邦股份 002139.SZ -2.16% 贝仕达克 300822.SZ 14.93% 智能控制器 1.40% 朗科智能 300543.SZ 5.70% 朗特智能 300916.SZ -