红枣周报：市场情绪转空，郑枣交易重心下移

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2024年5月26日红枣周报 红枣市场情绪转空，郑枣交易重心下移 核心观点 专业研究·创造价值 红枣|周报 1/9请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分1/24 姓名：闾振兴 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 本周（2024.5.20-5.26）下游市场到货量与上周近乎持平，市场部分客商反馈端午节备货高峰已过，销量所有收窄。成交价格方面，高级别货源较上周下调0.3元/公斤左右，低级别货源价格坚挺，较 上周维持弱稳。盘面来看，本周偏空情绪主导下，交易重心下移800点左右，基差有所走强。总体来看，端午节备货提振效果有限，市场已转入偏弱格局，端午节过后进入漫长的消费淡季，需求端向上驱动不足，偏空思路对待。需特别注意的是，周末主产区部分地区出现大风、暴雨、冰雹等天气，对枣树花量的影响程度暂时不明，后续需持续关注。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾4 1.1周度综述4 1.2基差走势4 1.3月间价差5 1.4仓单6 2现货市场7 3结论8 图表目录 图1基差走势图（单位：元/吨）4 图2月间价差走势图（单位：元/吨）5 图3注册仓单数（单位：张）6 图4仓单变动趋势图（单位：张）6 图5仓单注销量（单位：张）7 表1崔尔庄新枣报价（单位：元/件；10kg）8 1市场回顾 1.1周度综述 本周下游销区市场到货量保持充足，部分持货商趁端午备货需求向好氛围以价换量、让利出货，高级别货源市场成交价格稳中有落，低级别货源价格相对坚挺，等级价差显著收缩；市场反馈来看，端午备货高峰已过，近期拿货积极性有所降低。盘面来看，周一期价维持震荡上行趋势，周二开盘点燃空头情绪，市场中长期交易资金助推下走出强势下跌行情，随后三个交易日，在整体偏空氛围下期价交易重心再度下移，刷新阶段低点，主力净基差由负转正走强。主力2409合约周中最高价12970元/吨，最低价11665元/吨,周五收盘于11905元/吨，收盘价较上周下跌910点 （-7.10%），成交量较上周大增12.7万手（+82.47%），持仓量较上周增加7858手（+13.57%）。 1.2基差走势 本周净基差由弱走强，以河北崔尔庄市场特级灰枣报价作为现货参考价格，以红枣09合约收盘价作为期货参考价格，截至2024年5月26日当周，09净 基差为295元/吨。 图1基差走势图（单位：元/吨） 数据来源：宝城期货金融研究所 1.3月间价差 本周红枣期货各合约间价差走势震荡反复，总体价差收缩为主。以收盘价为基准，截至本周五，07-09月间贴水幅度收缩70点至200元/吨、09-01月间贴水幅度收缩15点至360元/吨、09-12月间贴水幅度收缩5点至355元/ 吨。依据新旧季红枣价差运行逻辑及历史走势规律，可继续持有09-01月间反套头寸。 图2月间价差走势图（单位：元/吨） 数据来源：宝城期货金融研究所 1.4仓单 图3注册仓单数（单位：张） 数据来源：宝城期货金融研究所 图4仓单变动趋势图（单位：张） 数据来源：宝城期货金融研究所 本周标准仓单注册量较上周减少560张（折合2800吨），其中A单-9张 （45吨；-0.37%）、B单-146张（730吨；-1.74%）、C单-58张（290吨；-2.25%）、D单-347张（1735吨；-21.76%）。 标准仓单注册及有效预报总量截至本周五共计15242（折合76210吨），较上周减少529张（2645吨，-3.35%）。 本周累计注销670张（折合3350吨），截至目前红枣期货累计注销8761 张仓单，折合43805吨。本周仓单注销量较上周有所增长，且本周注销仓单以D单为主，印证了下游端午备货需求及现货市场低级别仓单货源相对紧俏的事实。 图5仓单注销量（单位：张） 数据来源：宝城期货金融研究所 2现货市场 本周市场到货较上周近乎持平，销量较上周降低，高价别货源价格下调、低级别货源（尤其好货）价格相对坚挺。 广州如意坊市场本周日均到货量4.2车（较上周增加1.4车），成交价格持稳为主。 本周河北崔尔庄市场日均到货量14.8车左右（较上周减少0.6车），成交 价格较上周整体有所回落。截至5月26日市场报价超特参考14.2元/公斤（较 上周下调0.3元/公斤左右）、特级参考12.5-13.2元/公斤（较上周下调0.3-0.4 公斤左右）、一级参考11.9-12.2元/公斤（与上周近乎持平）、二级参考11-11.5元/公斤（与上周近乎持平）。 表1崔尔庄新枣报价（单位：元/件；10kg） 数据来源：宝城期货金融研究所 3结论 本周（2024.5.20-5.26）下游市场到货量与上周近乎持平，市场部分客商反馈端午节备货高峰已过，销量所有收窄。成交价格方面，高级别货源较上周下调0.3元/公斤左右，低级别货源价格坚挺，较上周维持弱稳。盘面来看， 本周偏空情绪主导下，交易重心下移800点左右，基差有所走强。总体来看，端午节备货提振效果有限，市场已转入偏弱格局，端午节过后进入漫长的消费淡季，需求端向上驱动不足，偏空思路对待。需特别注意的是，周末主产区部分地区出现大风、暴雨、冰雹等天气，对枣树花量的影响程度暂时不明，后续需持续关注。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 免责条款 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。