美容护理行业月报：广东调整医美外科项目，618美妆榜单出炉

2024年06月25日 美容护理 证券研究报告—行业定期报告 投资评级：强于大市相对指数表现 美容护理行业月报：广东调整医美外科项目， 618美妆榜单出炉 0.57 0.29 0.01 -0.27 -0.55 -0.82 美容护理沪深300 报告摘要 化妆品：2024年5月，我国限额以上单位化妆品类零售额406亿元，同比增长18.7%，跑赢社零增速15pct，环比增长46.0%，主要系618大促前置所致。5月抖音美妆大盘延续高增，抖音美妆护肤实现销 售额176.25亿元，同比增长54.2%，分品牌看，珀莱雅/润百颜/佰草集 2023/62023/92023/122024/3 消费组 分析师：于快（分析师）联系方式：0871-63577914 邮箱地址：yukuai@hongtastock.com资格证书：S1200522010001 /玉泽/恋火/可复美/可丽金/韩束/一叶子抖音GMV增速优于大盘。618大促收官，部分国货品牌表现优异。在天猫618大促中，珀莱雅旗下的 珀莱雅、彩棠销售额分别居护肤类目、彩妆类目第1位，巨子生物旗下的可复美居护肤类目第5位，彩妆类目上榜TOP10的国货品牌还有花西子、毛戈平、卡姿兰。在抖音618活动中，美容护肤类目国货品牌韩束、珀莱雅、可复美GMV分别排名第1、2、8位，彩妆类目国货品牌花西子、方里、柏瑞美、卡姿兰、橘朵、恋火GMV分别排名第1、3、4、6、7、8位。建议关注珀莱雅、巨子生物、润本股份。 2024-06-25 未经红塔证券许可 医美：广东调整医美外科项目，在美容外科一级项目“（4）其他”新增物理治疗和注射治疗。该政策相当于释放了一部分外科医生的供给到皮肤科，既有利于拓宽美容外科医生的就业面，又有利于改善医美机构的人力成本。新氧发布2024Q1财报，收入3.18亿元，同比增长2.6%，净亏损2120万元。建议关注龙头厂商爱美客濡白天使、如生天使的产品放量节奏，以及巨子生物胶原蛋白医美注射剂的获批节奏。 相关研究 美容护理行业月报：2023年年报和2024年一季报总结 2024.05.31 美容护理行业月报：爱美客发布24Q1业绩预告，毛戈平转战港股IPO 2024.04.19 美容护理行业月报：38节大促收官，国货美妆竞争力提升 2024.03.15 美容护理行业月报：化妆品进口下降，爱美客发布年度业绩预告 2024.01.23 美容护理行业月报：爱美客发布三大护肤品牌，药监局鼓励化妆品原料创新 独立性声明 2023.12.15 风险提示 任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受 宏观经济增速承压导致终端消费需求不及预期的风险；原材料短缺或价格大幅波动；新产品或新品牌推广不及预期；线上流量成本提升；行业竞争加剧；行业政策及监管风险。 2024-06-25 未经红塔证券许可 任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 正文目录 1.行情回顾4 2.医美及化妆品行业重要动态点评5 2.1.第28届CBE中国美容博览会闭幕5 2.2.广东调整医美外科项目5 2.3.“618”美妆排名出炉6 2.4.新氧发布2024Q1财报7 3.化妆品行业数据跟踪7 3.1.化妆品类零售额跟踪7 3.2.抖音销售额跟踪8 4.风险提示9 2024-06-25 未经红塔证券许可 任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 图目录 图1.2024年5月申万一级行业月涨跌幅4 图2.2024年5月美容护理板块涨幅前五的个股4 图3.2024年5月美容护理板块跌幅前五的个股4 图4.限额以上单位化妆品类零售额同比和社零同比7 图5.抖音化妆品大盘GMV8 表目录 表1.618天猫护肤类目品牌榜6 表2.618天猫彩妆类目品牌榜6 表3.618抖音美容护肤类目品牌榜6 表4.618抖音彩妆类目品牌榜6 表5.2024年5月重点公司旗下重点品牌抖音销售额8 1.行情回顾 2024年5月，沪深300指数下跌0.68%。申万一级31个行业中8个行业上涨，煤炭、房地产涨幅居前，传媒、计算机跌幅居前。美容护理行业下跌3.69%，跑输沪深300指数3.01pct，在申万一级行业涨跌幅中排名第22位。 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 图1.2024年5月申万一级行业月涨跌幅 煤炭房地产农林牧渔公用事业 银行交通运输国防军工建筑材料建筑装饰有色金属电力设备沪深300 环保电子 石油石化非银金融基础化工纺织服饰机械设备 钢铁轻工制造 汽车食品饮料美容护理家用电器社会服务医药生物商贸零售 综合通信计算机 传媒 2024-06-25 资料来源：同花顺iFinD，红塔证券 未经红塔证券许可 5月美容护理概念相关标的涨幅居前的为润本股份+15.95%、百亚股份 +9.31%、华业香料+7.54%、登康口腔+6.06%、巨子生物+3.13%；跌幅居前的为青岛金王-14.50%、中顺洁柔-10.80%、科思股份-9.64%、*ST美谷-8.85%、贝泰妮-6.58%。 任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 图2.2024年5月美容护理板块涨幅前五的个股图3.2024年5月美容护理板块跌幅前五的个股 18% 15.95% 0% 16% -2% 14% -4% 12%10% 8%6% 9.31% 7.54% 6.06% -6%-8% -10% -6.58% -8.85% -9.64% 4% 3.13% -12% -10.80% 2% -14% 0% -16% -14.50% 润本股份百亚股份华业香料登康口腔巨子生物 青岛金王中顺洁柔科思股份*ST美谷贝泰妮 资料来源：同花顺iFinD，红塔证券资料来源：同花顺iFinD，红塔证券 任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 2.医美及化妆品行业重要动态点评 2.1.第28届CBE中国美容博览会闭幕 事件：5月24日，第28届CBE中国美容博览会在上海新国际博览中心圆满闭幕。作为美妆产业的年度盛会，第28届CBE展会吸引了来自全球40多个国家及地区的3200多家化妆品企业参展，10000+美妆品牌、70000+美妆产品/科技成果展出。（来源：CBE美容博览会公众号） 点评：第28届CBE展会体现出美妆产业的六大新趋势。1）大牌创新引领，国货强势崛起。展会上国际美妆品牌和国货美妆品牌已各据半壁江山，同台竞技。2）新一代品牌集中亮相，新维度生长。展会汇聚了成长于互联网化、多元化、个性化时代的新一代品牌，如半亩花田、谷雨、溪木源、INTOYOU等。这些新一代品牌在线上表现优异，且对线下也抱有热忱。3）科技驱动增长，科学传播成为共识。注重原料、成分与功效，推动化妆品产业高质量发展。4）双美趋势，美业迎来发展新思路。生活美容和医疗美容融合发展成为行业趋势。5）国际买家涌进，红人新渠道表现抢眼。展会上“一带一路”地区的国际买家团数量激增，与国内的供应、品牌企业洽谈，利于推动中国化妆品企业“走出去”。6）数字化趋势，线上线下精准并行。 2024-06-25 2.2.广东调整医美外科项目 未经红塔证券许可 事件：5月21日，广东省卫健委发布医疗美容外科项目调整通知。通知显示，在美容外科一级项目“（4）其他”新增物理治疗和注射治疗。其中，物理治疗包括，激光治疗、强脉冲光（IPL）治疗、射频治疗、光动力疗法、超声治疗、微针治疗、以及用于组织提升、缩紧的线技术等；注射治疗包括，玻璃酸酶注射、瘢痕注射、美塑注射、硬化剂注射、皮损内药物注射，以及透明质酸、胶原蛋白、聚左旋乳酸、聚乙内酯、羟基磷灰石、聚双旋乳酸等填充剂的注射。（来源：财联社） 点评：此次广东省医美外科项目的调整主要有以下影响：一是明确了广东美容外科医生为患者做激光治疗、注射填充项目的合规性。此前，按照原卫生部在2009年发布的《医疗美容项目分级管理目录》的规定，医美项目分为美容外科、美容牙科、美容皮肤科和美容中医科，其中，激光治疗和抽吸、注射及填充等项目规定在美容皮肤科治疗。此次医美外科项目范围调整后，之前由美容皮肤科才能实施的项目，现在美容外科医生也能实施，有利于扩大注射类、光电类产品的应用场景。二是从医生端的角度看，在手术类项目增速放缓、轻医美兴起的趋势下，美容外科项目扩围有利于拓宽美容外科医生的就业面。三是从机构端的角度看，该政策相当于释放了一部分外科医生的供给到皮肤科，可以改善医美机构的人力成本。 2.3.“618”美妆排名出炉 事件：各平台618已落下帷幕，青眼情报正式发布天猫和抖音两个平台的美妆品牌榜。2024年天猫618大促（5月20日-6月18日），护肤类目销售额同比增长2%，彩妆类目增长7.5%。抖音618大促期间（5月24日-6月18日），美容护肤类目GMV在110-150亿元之间，去年同期为113亿元，彩妆类目GMV在35-45亿元之间，去年同期为34.9亿元，均相较于去年同期有所增长。（来源：青眼情报） 表1.618天猫护肤类目品牌榜表2.618天猫彩妆类目品牌榜 排名 品牌名 销售额（亿元） 同比 1 珀莱雅 10.14 30.7% 2 欧莱雅 8.72 -10.8% 3 兰蔻 7.48 3.9% 4 雅诗兰黛 5.54 -15.8% 5 可复美 4.88 190.2% 6 修丽可 4.69 19.7% 7 玉兰油 4.18 -23.9% 8 海蓝之谜 3.47 16.4% 9 赫莲娜 3.27 -3.1% 10 肌肤之钥 3.02 150.4% 排名 品牌名 销售额（亿元） 同比 1 彩棠 1.70 62.2% 2 肌肤之钥 1.39 53.0% 3 圣罗兰 1.32 7.9% 4 娜斯 1.19 -3.0% 5 雅诗兰黛 1.09 21.1% 6 花西子 1.03 -41.0% 7 毛戈平 0.93 75.6% 8 3CE 0.92 -15.5% 9 卡姿兰 0.88 55.0% 10 魅可 0.78 -37.8% 资料来源：青眼情报，红塔证券 2024-06-25 注：数据时间范围为2024.5.20-6.18，2023.5.22-6.18 资料来源：青眼情报，红塔证券 注：数据时间范围为2024.5.20-6.18，2023.5.22-6.18 未经红塔证券许可 表3.618抖音美容护肤类目品牌榜表4.618抖音彩妆类目品牌榜 排名 品牌名 GMV（元） 同比 1 韩束 1亿+ 上升7名 2 珀莱雅 1亿+ 上升5名 3 赫莲娜 1亿+ 下降2名 4 雅诗兰黛 1亿+ 下降2名 5 后 1亿+ 下降1名 6 兰蔻 1亿+ 下降1名 7 欧莱雅 1亿+ 上升2名 8 可复美 1亿+ 上升4名 9 海蓝之谜 1亿+ 下降6名 10 玉兰油 1亿+ 持平 排名 品牌名 GMV（元） 同比 1 花西子 1亿+ 持平 2 圣罗兰 1亿+ 上升5名 3 方里 7500万-1亿 新上榜 4 柏瑞美 5000万-7500万 持平 5 AKF 5000万-7500万 下降2名 6 卡姿兰 5000万-7500万 持平 7 橘朵 5000万-7500万 上升8名 8 恋火 5000万-7500万 上升3名 9 纪梵希 2500万-5000万 上升9名 10 肌肤之钥 2500万-5000万 上升2名 任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 资料来源：青眼情报，红塔证券 注：数据时间范围为2024.5.24-2024.6.18 资料来源：青眼情报，红塔证券 注：数据时间范围为2024.5.24-2024.6.18 点评：2024年618大促中，天猫平台护肤类目珀莱雅销售额登顶，同比增长30.7%，主要系乳液面霜及精华品类销售较好；主打重组胶原蛋白护肤的可复美排名第5位，销售额同比增长190.2%。天猫平台彩妆类目进入销售额TOP10的国产品牌有彩棠、花西子