橡胶期货期权2024年6月月报：胶价震荡走强

橡胶期货期权2024年6月月报 胶价震荡走强 方正中期期货研究院张向军投资咨询资格号：Z0002619 2024年5月24日 www.founderfu.com 天胶价格震荡回升 5月胶价震荡回升，新胶上市进度不及预期，且下游需求前景相对乐观，但RU主力合约在 15000元附近遇阻。 国内开割初期新胶产量有限近年年均产量在80万吨左右 国内天胶主产区为云南、海南。一般1-3月停割，6-11月是产胶旺季。近年国内天胶产量在80万吨左右，主要供给依赖进口。 进口胶数量同比减少 2024年4月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量 36.94万吨，环比减少24.99%，同比减少35.09%，1-4月累计进口177.78万吨，累计同比减少 22.51%，进口均价1620.12美元/吨，环比增加5.68%。 4 国内天胶库存近期持续下降 截至2024年5月19日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量54.8万吨，为今年以来最低值。较2023年底下降17.4%。 截至2024年5月19日，中国天然橡胶社会库存132.9万吨，较上周下降2.6万吨，较2023年底下降14.8%。 5 全钢胎企业开工率接近往年同期成品累库还在进行 本周中国全钢胎样本企业产能利用率为66.2%，环比+0.92个百分点，同比-0.48个百分点。当前各企业开工差异化明显，部分小规模企业考虑到库存压力，开工维持低位运行。周内整体出货表现一般，库存延续增势。全钢胎样本企业平均库存周转天数在44.93天，环比+0.96天，同比+4.67天。 泰国新胶上市不及预期原料紧张推动价格走高 一般的，泰国宋干节（4月中旬）后陆续开割，6月份起逐渐进入产胶旺季。 因不利天气影响，近期产区供应偏紧，大面积开割仍需时间。泰国国内胶水、杯胶价格分别回升至78泰铢、57泰铢以上。 ANRPC预测，2024年全球天胶产量料同比增加1.6%至1454.2万吨。 费量料同比增加3.2%至1567万吨。 全球汽车产销稳中略增 据LMCAutomotive最新发布的报告显示，2024年4月全球轻型车经季节调整年化销量为8600万辆/年，较上月略有增长。当月全球轻型车销量为680万辆，同比增长2.8%，1-4月累计销量的同比增幅则达到了3.8%。ANRPC预测，2024年全球天胶消 天胶价格继续区间震荡 5月下旬沪胶RU主力合约围绕15000元关口争夺，国内天胶进口量下降以及持续去库存是重要利多因素，泰国新胶上市不及预期，胶水、杯胶价格上涨也对胶价有支持。6月份之后供应压力预计增大，下游消费形势将成为影响胶价的关键性因素。技术上看胶价继续宽幅震荡，等待新的突破来临。 未来胶市主要关注点 经济刺激政策出台（鼓励设备更新、提振房地产等，利多胶价）； 行业政策收储（主要利多国产胶）； 轮胎企业开工情况（5月之后能否不明显下跌？）； 重卡销售情况（能否较上年显著增长？）； 天胶现货市场累库情况（若开始累库则利空胶价，若库存继续回落则利多胶价）； 国内外产区天气状况及未来开割进度（产胶高峰临近，供应压力或将逐渐增大）。 免责声明 我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。 本报告版权仅为方正中期研究院所有，未经书面许可，任何机构和个 人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 谢谢！ 方正中期期货有限公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层100020 16F,TowerA,ZTInternationalCenter,No.10ChaoyangmenSouthStreet,ChaoyangDistrict,Beijing,China100020