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跨资产研究 2024年4月28日 全球投资组合经理摘要 进入未来 我们提供了跨区域和资产类别的研究背景和观点，本周强调：我们对可再生能源对燃气发电的影响的看法；中东紧张局势的影响及其对以色列和全球市场的影响；以及预测地球观测数据的未来展望 。 •气体英雄到净零：随着电力需求的增长和价格的上涨（与天然气脱钩），电力正在经历一个时刻。在电网上更多的可再生能源和数据中心消耗更多的基荷发电能力的背景下，自然的担忧-或机会-是否需要更多的可调度发电，如天然气，以补充和消除太阳能和风能的固有间歇性。然而，公用事业规模的电池提供了一种已经在一些市场上部署的技术，可以在需求高峰期间提供天然气的替代品。 •中东紧张局势和全球市场：伊朗和以色列之间前所未有的直接军事对抗引发了人们对更广泛升级的担忧。我们评估了对以色列宏观前景以及该地区及其他地区的外汇，利率，信贷和股票的影响。 •地球观测:随着卫星发射价格的下降，新数据集的出现，以及人工智能在全球价值链中推动预测洞察力的进步，我们认为是时候关注商业地球观测市场了。保险、能源和农业综合企业等行业已经开始利用观测数据，提高了运营效率，解锁了新产品和服务。我们强调了地球观测价值链的五个组成部分：1）物理基础设施；2）数字基础设施；3）数据；4）分发；和5）分析。 焦点 权益产品管理集团 特伦斯·马龙* +12125267578 罗布·贝特* +44(0)2077733576 FICC产品管理组 BenMcLannahan* +44(0)2031349586 詹妮弗·卡迪利* +12125268351 本文件面向机构投资者，不受适用于美国为散户投资者准备的债务研究报告的所有独立性和披露标准的约束。S.FINRA规则2242。巴克莱银行代表某些客户自行交易本报告涵盖的证券。此类交易利益可能与本报告中提供的建议背道而驰。 BarclaysCapitalInc.和/或其附属公司之一确实并寻求与其研究报告中涵盖的公司开展业务。因此，投资者应意识到该公司可能存在利益冲突，这可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决策的唯一因素。 *此人是产品管理小组的成员，不是研究分析师 此处引用的所有研究均已发布。您可以通过单击本出版物中的超链接或访问我们在BarclaysLive上的研究门户来查看完整报告，包括分析师认证和其他所需的披露。 有关分析师认证（S），请参阅第37页。有关重要的股权研究披露，请参见第37页。 有关重要的固定收益研究披露，请参见第38页。 已完成：24年4月26日，23:14GMT发布：24年4月28日，13:00GMT限制-外部 本周图表：按来源划分的美国发电量（千兆瓦时） 资料来源：EIA，BarclaysResearch（参见天然气英雄净零：更高，更少，更短：以电池为基础的可再生能源时代的天然气需求高峰，2024年4月22日） Events 电话会议和网络广播 日期时间电话/网络广播请单击链接以查看即将召开的电话会议和网络广播的详细信息4月29日 格林尼治标准时间上午10:00 面向欧洲和英国投资者的DeliveryHero管理会议 4月29日 格林尼治标准时间上午10:00 每周医疗保健电话 4月29日 格林尼治标准时间13:00pm/美国东部时间上午8:00 致电益普索分析师MariHarrisre：南非2024年大选的最新民意调查 4月29日 格林尼治标准时间14:00pm/美国东部时间上午9:00 公平艾萨克（FICO）后收益回拨 4月29日 格林尼治标准时间15:00pm/美国东部时间上午10:00 美国能源服务和技术第1季度收益半报告 4月29日 格林尼治标准时间19:00pm/美国东部标准时间2:00pm 使用RepVue查看SaaS行业趋势 4月30日 格林尼治标准时间12:00pm/美国东部时间上午7:00 面向欧洲和英国投资者的DeliveryHero管理会议 4月30日 格林尼治标准时间12:30pm/美国东部时间上午7:30 美国生命科学工具与诊断第1季度收益半场报告 4月30日 格林尼治标准时间12:45pm/美国东部时间上午7:45 巴克莱银行周二信贷电话 4月30日 格林尼治标准时间13:30pm/美国东部时间上午8:30 FOMC预览：4月30日 4月30日 格林尼治标准时间15:00pm/美国东部时间上午10:00 与欧盟医疗技术和服务的C-Suite对话：飞利浦（PHIA） 4月30日 格林尼治标准时间15:00pm/美国东部时间上午10:00 混合动力最佳想法调用 4月30日 格林尼治标准时间下午16:00/美国东部时间上午11:00 波音与穆迪、标准普尔和惠誉的讨论 4月30日 格林尼治标准时间下午16:00/美国东部时间上午11:00 科学会议系列演讲：传奇生物技术（LEGN） 5月1日 格林尼治标准时间13:00pm/美国东部时间上午8:00 艺康（ECL）后收益回拨 5月2日 格林尼治标准时间12:30pm/美国东部时间上午7:30 周四宏观：欧洲汽车行业vs中国 5月2日 格林尼治标准时间15:00pm/美国东部时间上午10:00 PEMEX可持续发展计划-与环境保护基金团队的讨论 5月2日 格林尼治标准时间15:00pm/美国东部时间上午10:00 Scout24管理投资者电话 5月2日 格林尼治标准时间下午15:30/美国东部时间上午10:30 与Sysco(SYY)首席执行官+首席财务官进行虚拟Fireside聊天 5月7日 格林尼治标准时间14:30pm/美国东部时间上午9:30 量化英国SII改革对风险边际和资产配置的影响 5月7日 格林尼治标准时间15:00pm/美国东部时间上午10:00 可持续性、回收和包装小组讨论 5月8日 格林尼治标准时间15:00pm/美国东部时间上午10:00 阿克苏诺贝尔-与首席执行官的炉边聊天 5月8日 格林尼治标准时间下午16:00/美国东部时间上午11:00 劳森的催化剂和关键辩论系列：Syndax制药（SNDX） 5月9日 格林尼治标准时间15:00pm/美国东部时间上午10:00 评估公司的网络安全风险 5月16日 格林尼治标准时间14:00pm/美国东部时间上午9:00 与欧盟医疗技术与服务的C-Suite对话：Coloplast（COLOB） 5月21日 格林尼治标准时间14:00pm/美国东部时间上午9:00 翠鸟首席执行官和首席财务官Fireside聊天 5月21日 格林尼治标准时间15:00pm/美国东部时间上午10:00 与欧盟医疗技术与服务的C-Suite对话：需求（DEMANT） 5月21日 格林尼治标准时间15:00pm/美国东部时间上午10:00 与穆迪高级分析师讨论全球IG化学品行业 5月29日 格林尼治标准时间14:00pm/美国东部时间上午9:00 与欧盟医疗技术和服务的C-Suite的对话：Vimian（VIMIAN） 5月29日 格林尼治标准时间下午15:30/美国东部时间上午10:30 IHOHolding/SchaefflerManagementFiresideChat 5月30日 格林尼治标准时间下午16:00/美国东部时间上午11:00 劳森的催化剂和关键辩论系列：ArcusBiosciences（RCUS） 会议和特别活动 日期事件位置请联系您的巴克莱销售代表以获取可用性。5月7-8日 美洲精选特许经营会议 伦敦 5月8日 超国家和机构会议 NewYork 5月14日 证券化产品会议 NewYork 5月15-16日 新兴支付和金融技术论坛2024 NewYork 5月20-22日 欧洲精选会议 NewYork 5月20-22日 杠杆金融会议 德克萨斯州奥斯汀 5月23日 高级医疗保健信用会议 NewYork 27May 2024年欧洲投资级信用会议 伦敦 5月28日 CEPR货币政策论坛2024 伦敦 5月29日 高档消费/零售会议 NewYork 5月30日 TMT信用会议2024 NewYork 6月10-11日 数字与颠覆性技术会议 伦敦 6月11日 另类投资经理&BDC论坛 NewYork 6月19日 全球基础设施会议 伦敦 6月10-11日 ESG新兴市场公司日2024 虚拟 9月3-5日 2024年首席执行官能源会议 NewYork 9月3-5日 全球消费必需品会议 波士顿 9月9日至11日 全球金融服务会议 NewYork 9月11-12日 Yankee金融信用论坛 NewYork 9月25-26日 混合动力与资本会议 伦敦 11月20-21日 全球汽车和移动技术会议 NewYork 12月3-5日 吃，睡，玩，商店会议 NewYork 12月11-12日 全球技术会议 旧金山 请点击链接选择电话会议回放和网络广播/播客从过去一周。 电话会议/网络广播/会议 日期 过去一周的重播 25April与欧盟医疗技术与服务中心的对话：Medacta（MOVE） 25April为什么中国面临的挑战超出了近期的问题 24April带有STR虚拟炉边聊天的酒店见解 24April日本央行预览：4月24日 24AprilEM地平线：IMF收购 23April巴克莱周二信贷呼吁：更多增长，更少削减 22April与欧盟医疗技术与服务的C-Suite对话：SpireHealthcare（SPI） 23April又回来了；将IGREITs降级为市场权重 22April工业每周电话会议 22April伊朗/以色列：更新 22April第二次KOL呼吁：关注镰状细胞病 22April呼吸KOL专家电话 22April每周医疗保健电话 19AprilKOL对下一波肥胖剂的讨论 18April与JuergenEsser（DanoneCFO）和WarrenAckerman的炉边聊天 19April中国消费者怎么了？ 17April森林砍伐法规和可持续采购炉边聊天 15April与Barry'sBootcamp德国联合首席执行官一起探索德国健身市场 最好的巴克莱 FICC研究 HG能源和管道数据科学 股权研究 投资科学 可持续和主题投资 北美中游和炼油中性 美国电力和公用事业积极 气体英雄到净零 更高，更少，更短：电池支持的可再生能源时代的天然气需求高峰 HarryMateer,BCI,美国|GraceOgden,BCI,美国|SrinjoyBanerjee,CFA,BCI,美国|RyanPreclaw,BCI,美国|WilliamThompson,BCI,美国|MilanMrazek,Barclays 从天然气英雄到净零：更高，更少，更短：电池支持的可再生能源时代的天然气需求高峰，2024 年4月22日发布 管道行业对可再生能源的反应是指出，太阳能/风能的间歇性将需要更多的天然气作为发电的后盾。我们的加州电力模型支持这一点，但只是在某种程度上：燃气需求峰值应该更高，但更少，总体天然气电力需求可能要低得多。 我们正在解决的问题：可再生能源的加入是否会导致间歇性驱动的燃气发电需求高峰，或者电池是否会压平峰值 ？天然气管道表明，即使对基本负荷发电中使用的天然气的整体需求减弱，需求高峰也将随着客户解决其最大需求而保持收缩的容量。 为什么重要：发电是国内最大的天然气终端市场。天然气管道行业将电力公司和电力生产商视为其最高质量的客户，这些“需求拉动”管道通常获得最高的估值倍数和最大的杠杆能力（促进长期证券的发行）。这反映了最终用户需求的粘性和多年的有偿合同。 我们做了什么：使用我们的电力系统规划模型，我们根据当前的系统运营商扩展计划（在该州的SB100框架下）以及对需求增长的假设，建立了加利福尼亚州的发电能力（包括电池采用）。我们模拟了加州电网全年的天然气需求，并考虑了需求的每日和季节性变化。我们的模型基于CAISO系统，该系统捕获了加州总发电量的大约80％。附录列出了一些关键假