老白干酒机构调研纪要

老白干酒机构调研报告 调研日期:2024-05-23 河北衡水老白干酒业股份有限公司成立于1946年,是新中国第一家白酒生产企业。该公司于2002年10月在上交所上市,是河北省酿酒行业唯一一家上市公司。目前,公司总占地面积4000余亩,优质白酒年生产能力12万吨。衡水老白干酒的生产基地位于河北省衡水市。该公司拥有1900多年的酿造历史,曾经荣获巴拿马万国物品博览会最高奖——“甲等大奖章”,并被评为“全场最佳”。公司及产品先后荣获中华老字号、中国白酒老白干香型代表、国家级非物质文化遗产等称号。2018年1月31日,公司成功并购丰联酒业,实现了老白干香型、浓香型、酱香型的“一树三香”和衡水老白干、文王贡酒、板城烧锅酒、武陵酒、孔府家酒“五花齐放”的局面。公司将以“传承千年匠心、酿造美好生活”为使命,践行“老老实实做人、清清白白做事、干干净净做酒、红红火火创业”的企业价值观,发扬“团结实干、创新争先”的企业精神,致力于打造中国白酒一流企业。 2024-05-24 董事长刘彦龙,董事会秘书刘勇,证券事务代表刘宝石 2024-05-23 公司现场调研公司会议室 华泰证券 证券公司 - 博时基金 基金管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 广发基金 基金管理公司 - 西南证券 证券公司 - 中信资管 资产管理公司 - 东北证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 方正证券 证券公司 - 银华基金 基金管理公司 - 德邦证券 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 招宝基金 - - 东吴证券 证券公司 - 尊为投资 投资公司 - 交银施罗德基金 基金管理公司 - 财通基金 基金管理公司 - 银河证券 证券公司 - 海富通基金 基金管理公司 - 工银资管 - - 恒越基金 基金管理公司 - 国联资金 - - 国投证券 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 申万宏源 证券公司 - 招商证券证券公司- 一、怎么看现在白酒行业市场环境的变化? 答复:白酒的产销量最近几年大幅下降,2016年全国白酒产量1300多万吨,去年统计局数据是449万吨,白酒协会的数据是600多万吨,规模以上企业的数量也在减少,白酒行业头部集中趋势明显。 二、未来公司收入增速的如何? 答复:一线名优酒企渠道下沉,给地方区域酒企带来了很大的压力。我们根据五个品牌各自的特点,聚焦各自的产品、区域、资源,加强与消费者互动,保障渠道的健康发展,不断提升管理水平,充分发挥自己的优势,我们对未来发展充满信心。 三、展望未来公司利润率水平? 答复:与其他白酒上市公司比较,公司利润率水平相对较低,但纵向看,与以往相比,近年来公司的利润率有了大幅提升,这些年公司持续调整产品结构有了明显效果。我们会持续努力,不断的提升利润率水平。 四、公司如何平衡向上做产品结构和做百元价格带的产品? 答复:公司的核心产品是衡水老白干1915、十八酒坊甲等20、甲等15等产品,重点依然是聚焦次高端。在百元价位带,公司前些年成立了创新酒事业部,集中精力做好百元价位带及大众酒。 五、公司目前有5个品牌,公司有何发展规划,各品牌之间如何做到协同? 答复:公司这几年坚持做聚焦,聚焦人财物资源、聚焦产品、聚焦市场,围绕战略规划聚焦白酒主业,持续提升经营业绩和核心竞争力。公司每个季度都会召开生产、技术、营销等业务板块的交流会,加强协同,不断的提升公司实力。 六、衡水老白干和武陵酒的重点市场? 答复:衡水老白干的重点市场是河北市场,武陵酒的重点市场是湖南市场,湖南市场的重点是常德和长沙市场。在聚焦重点市场发展的同时 ,也在有序的扩展省外市场,省外重点市场重点突破。 七、公司这几年吨价提升也比较明显,但是毛利率没有明显的提升,主要原因是什么?公司费用率未来的展望? 答复:与一线名优酒企相比,公司的费用占比相对较高。主要原因是公司需要不断的加强品牌建设,加强与消费者的互动交流,需要不断的 对消费者进行培育。近年来公司狠抓费用管理,做到精准投放。 关于毛利率,公司去年对主要的核心单品进行了优化升级,升级之后成本增加。公司会在保持自己产品风格的前提下,不断适应消费需求,对产品进行优化升级,未来公司在人员培训、技术、环保、安全生产等方面会持续增加投入,促进公司健康、稳定、高质量的发展。 关于对费用率的展望,公司会加强预算管理,加强对费用的精准投入,争取费用率逐年下降。八、河北市占率的展望? 答复:我们的目标是河北市场占有率逐年稳步提升。九、如何评价股权激励取得的效果? 答复:通过实施股权激励,我们把营销、技术、生产、管理骨干都纳入进来,授予207人限制性股票,充分调动了核心骨干人员的工作积极性,将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起,实现了公司高质量的稳健发展。 十、公司产能情况? 答复:公司五个品牌的产能都是非常充足的,衡水老白干酒、武陵酒近年来都实施了扩建,为今后销量提升打下了基础。十一、公司的经营计划? 答复:24年的经营计划,公司在年报中进行了披露,24年的收入目标是57.8亿元,同比增长10%。十二、石家庄市场的规划? 答复:石家庄是省会城市,公司把石家庄市场作为核心重点市场,一是在人员上,把最优秀的营销总监派到了石家庄,公司主要高管要定期去石家庄;二是在费用上,向石家庄市场倾斜;三是坚持灵活的营销策略,今年第一季度,石家庄市场的销售额实现了快速增长,效果在不断显现。 十三、对消费升级和消费降级的看法? 答复:消费升级是大势所趋,经济发展总是向上走的,人们的收入随着经济的发展也会不断增长的,我们对未来的持续增长充满信心。