老白干酒机构调研纪要

老白干酒机构调研报告 调研日期:2024-05-14 河北衡水老白干酒业股份有限公司成立于1946年,是新中国第一家白酒生产企业。该公司于2002年10月在上交所上市,是河北省酿酒行业唯一一家上市公司。目前,公司总占地面积4000余亩,优质白酒年生产能力12万吨。衡水老白干酒的生产基地位于河北省衡水市。该公司拥有1900多年的酿造历史,曾经荣获巴拿马万国物品博览会最高奖——“甲等大奖章”,并被评为“全场最佳”。公司及产品先后荣获中华老字号、中国白酒老白干香型代表、国家级非物质文化遗产等称号。2018年1月31日,公司成功并购丰联酒业,实现了老白干香型、浓香型、酱香型的“一树三香”和衡水老白干、文王贡酒、板城烧锅酒、武陵酒、孔府家酒“五花齐放”的局面。公司将以“传承千年匠心、酿造美好生活”为使命,践行“老老实实做人、清清白白做事、干干净净做酒、红红火火创业”的企业价值观,发扬“团结实干、创新争先”的企业精神,致力于打造中国白酒一流企业。 2024-05-17 证券事务代表刘宝石 2024-05-142024-05-17 公司现场调研,线上调研,腾讯会议公司会议室 民生证券 证券公司 - 中金公司 证券公司 - 国联基金 基金管理公司 - 睿郡资产 资产管理公司 - 中信保诚 基金管理公司 - 国联证券 证券公司 - 华安基金 基金管理公司 - 华鑫证券 证券公司 - 国元证券 证券公司 - 尊为投资 投资公司 - 华夏未来资本 其它 - 太平洋证券 证券公司 - 中庚基金 基金管理公司 - 国金证券 证券公司 - 淡水泉投资 投资公司 - 东方证券 证券公司 - 西南证券 证券公司 - 一、2023年、2024年第一季度收入、扣非净利润都呈现出了良好的增长趋势,但毛利率有所降低,是什么原因?答复:一是公司去年对主要的核心单品进行了优化升级,产品成本略有上涨;二是公司采取积极的营销策略所致。二、今年还会延续目前的增长趋势吗? 答复:近年来公司积极调整产品结构,不断提升高中档酒的占比,在市场营销方面,加强与消费者互动,巩固并扩大核心消费人群,同时,严格预算管理,对费用进行精细管控,目前效果已初步显现,我们对未来的发展充满信心。 三、从2023年第四季度、2024年第一季度来看,公司的费用率下降很多,净利润率得到了很快的提升,主要原因是什么? 答复:一是公司持续开展降本增效活动,确保费用的精准投入和有效使用,有效的降低费销比和各项费用,不断的提升营收规模和盈利水平 ;二是公司通过全面预算管理,进行成本费用控制,效果逐渐显现。 四、今年第一季度河北地区的营收实现21%增速的原因,本部和板城怎么拆分? 答复:近年来,公司不断的加强品牌建设,加强与消费者的互动沟通,品牌张力越来越强,市场占有率不断提升。今年第一季度,衡水老白干 白酒收入与去年同期相比增长约23%,板城酒业白酒收入同比增长约14%。五、对于今明两年销售费用率下降幅度的指引? 答复:近年来,公司持续开展降本增效活动,确保费用的精准投入和有效使用,有效的降低费销比和各项费用,不断的提升盈利水平。降本增效不是阶段性的活动,公司会持续开展,随着公司管理成熟度越来越高,预期效果会越来越好。 六、省内酒企格局的变化对我们省内品牌老白干、板城竞争和发展的影响? 答复:近年来,公司聚集区域、聚焦渠道、聚焦产品、聚焦品牌、聚焦消费者培育,发挥公司的品牌优势、产品优势、文化优势,加强与消费者的互动、交流与沟通,不断增强消费者粘性,不断优化调整产品结构,公司的产品竞争力、品牌美誉度、市场占有率不断提升。 七、我们今年政策和策略上有什么变化?包括资源投放倾斜度方面? 答复:近年来,公司积极的调整营销策略,一是从渠道为王向消费者为中心转变,不断的加强品牌建设,深度聚焦公司核心品牌,着力打造根据地市场,加强终端市场建设,进行品质营销、文化营销、体验营销、数字化营销,不断的增强消费粘性;二是在营销政策上,政策拉平,减 少市场秩序风险,保持价格稳定,市场动作全面及时,重在动销和开瓶率,资源投放向核心单品聚焦。八、今年整体河北白酒市场复苏情况,包括宴席、商务宴请复苏情况? 答复:在扩大内需、加强经济建设,加快产业转型的背景下,白酒的消费场景和消费意愿逐步恢复,品质名酒、文化名酒成为消费主流,主要价位段的产品的动销较好。 九、孔府家酒去年和今年一季度增长不错,怎么看待后续增长情况? 答复:董秘刘总兼任孔府家酒董事长后,提出了复兴老名酒,奋进新征程的战略,大力调整产品结构,对产品进行优化升级,不断赋予产品文化价值,将文化名酒的基因充分展现,通过加强品牌建设,为孔府家酒的品牌文化营造出浓厚的儒学氛围,让消费者在品尝孔府家酒的同时,也感受到博大精深的儒家文化,品牌知名度不断提升,改革效果逐步显现,目前呈现出良好的发展势头。 十、怎么看待后续武陵酒的成长中枢? 答复:武陵酒通过这几年的品牌运作,品牌知名度越来越高,公司从粉丝识别到粉丝经营,从促销思维到培育思维,培养了众多忠诚的粉丝客 户,目前在长沙有十几家千万级的经销商俱乐部,新的消费势力在不断的发展壮大。十一、武陵酒全国化进程如何?省内省外占比分别多少?怎么看省内市场的增长空间? 答复:武陵酒坚持直达终端的经营模式,目前还是以湖南市场为主,在湖南省内的常德、长沙、及附近的张家界、岳阳、益阳、娄底、株洲 、怀化等市场品牌知名,有很大的市场发展空间。武陵酒在不断深化本地区域市场建设的同时,也在有序的扩展省外市场,先后稳步开拓了广东、福建、河南和河北等其他省外市场,在部分省份进行了市场布局,目前还是以省内市场为主。