化工行业行业周报：化工行业周报：通用股份柬埔寨基地全面达产，尿素等价格上扬

ResearchandDevelopmentCenter 化工行业周报： 通用股份柬埔寨基地全面达产，尿素等价格上扬 2024年5月26日 证券研究报告行业研究 行业周报 化工行业 通用股份柬埔寨基地全面达产，尿素等价格上扬 2024年5月26日 本期内容提要: 基础能源（煤油气）价格回顾：（1）原油价格：截至5月22 日，WTI原油价格为77.57美元/桶，较5月15日下跌1.35%，较4月均价下跌8.09%，较年初价格上涨10.22%；布伦特原油价格为81.90美元/桶，较5月15日下跌1.03%，较4月均价下跌 7.98%，较年初价格上涨7.92%。（2）LNG价格：截止本周四， 张燕生化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001联系电话：+86010-83326847 邮箱：zhangyansheng@cindasc.com 国产LNG市场周均价为4322元/吨，较上周周均价4383元/吨下调61元/吨，跌幅1.39%。（3）动力煤价格：截止本周四，动力煤市场均价为727元/吨，较上周同期价格上涨3元/吨，涨幅 0.41%。 洪英东化工行业分析师 执业编号：S1500520080002联系电话：+86010-83326848 邮箱：hongyingdong@cindasc.com 基础化工板块市场表现回顾：本周（5月17日-5月24日），上证指数下跌2.07%至3088.87点，深证成指下跌2.93%至9424.58 点，基础化工板块下跌3.79%；申万一级行业中涨幅前三分别是煤炭（+2.19%）、公用事业（+1.59%）、农林牧渔 尹柳化工行业研究助理 联系电话：+86010-83326712 邮箱：yinliu@cindasc.com （+0.56%）。基础化工子板块中，橡胶板块下跌3%，化学制品板块下跌3.41%，化学原料板块下跌3.5%，塑料Ⅱ板块下跌3.93%，农化制品板块下跌3.95%，化学纤维板块下跌5.67%，非金属材料Ⅱ板块下跌8.1%。 4月份化学原料和制品制造业增加值同比增长12.3%。5月17日，国家统计局公布数据显示，4月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.7%，环比增长0.97%。其中，石油和天然气开采业增加值 增长0.7%，化学原料和化学制品制造业增加值增长12.3%。（来自中化新网、国家统计局） 通用股份柬埔寨基地全面达产。5月22日，通用股份柬埔寨基地周年庆典暨海外营销峰会在柬埔寨隆重举行。会议宣布柬埔寨一期“年产500万条半钢子午胎、90万条全钢子午胎”项目全面达 产，再次彰显了通用股份在国际市场上的强大实力和卓越成果。随着泰国、柬埔寨二期项目的深入推进，达产见效后将进一步推动通用国际化进程快速向前发展。（来自通用轮胎微信公众号） 重点标的：赛轮轮胎、确成股份、通用股份。 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险 目录 本周市场行情回顾4 行业基础数据5 重点行业跟踪8 重点公司20 风险因素21 表目录 表1：主要化工产品涨跌幅排名7 图目录 图1：申万一级行业一周表现4 图2：申万基础化工二级子行业一周表现4 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)5 图4：原油价格（美元/桶）5 图5：中国天然气到岸价（美元/百万英热）6 图6：动力煤价格（元/吨）6 图7：轮胎原材料价格指数8 图8：我国半钢胎开工率（%）9 图9：我国全钢胎开工率（%）9 图10：中国出口集装箱运价指数（CCFI）9 图11：波罗的海货运指数（FBX）9 图12：钾肥价格（元/吨）11 图13：尿素价格（元/吨）11 图14：磷矿石价格（元/吨）12 图15：草甘膦及草铵膦价格（元/吨）12 图16：磷酸一铵价格（元/吨）12 图17：磷酸二铵价格（元/吨）12 图18：申万行业指数:农药13 图19：甲醇价格（元/吨）14 图20：聚乙烯价格（元/吨）15 图21：聚丙烯价格（元/吨）15 图22：安赛蜜价格（万元/吨）15 图23：三氯蔗糖价格（万元/吨）15 图24：维生素A价格（元/公斤）16 图25：维生素C、维生素E价格（元/公斤）16 图26：制冷剂R22价格及毛利（元/吨）16 图27：制冷剂R32价格及毛利（元/吨）16 图28：制冷剂R125价格及毛利（元/吨）17 图29：制冷剂R134a价格及价差（元/吨）17 图30：萤石价格及毛利（元/吨）17 图31：氢氟酸价格及毛利（元/吨）17 图32：轻质与重质纯碱价格（元/吨）18 图33：纯碱行业开工率（%）18 图34：全国纯碱库存（万吨）18 图35：EVA、POE价格（元/吨）19 本周市场行情回顾 本周（5月17日-5月24日），上证指数下跌2.07%至3088.87点，深证成指下跌2.93%至9424.58点，基础化工板块下跌3.79%；申万一级行业中涨幅前三分别是煤炭（+2.19%）、公用事业（+1.59%）、农林牧渔（+0.56%）。 图1：申万一级行业一周表现 煤公农银石电交食建通环钢家纺机非电有医国基传社商美计汽建综房轻炭用林行油力通品筑信保铁用织械银子色药防础媒会贸容算车筑合地工事牧石设运饮装电服设金金生军化服零护机材产制 业渔化备输料饰器饰备融属物工工务售理料造 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% -6.0% -7.0% 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 本周（5月17日-5月24日），基础化工子板块中，橡胶板块下跌3%，化学制品板块下跌3.41%，化学原料板块下跌3.5%，塑料Ⅱ板块下跌3.93%，农化制品板块下跌3.95%，化学纤维板块下跌5.67%，非金属材料Ⅱ板块下跌8.1%。 图2：申万基础化工二级子行业一周表现 化学制品 化学原料 塑料Ⅱ 农化制品 化学纤维 非金属材料Ⅱ 橡胶 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% -6.0% -7.0% -8.0% -9.0% 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 行业基础数据 1、行业基础价格 本周（2024.5.16-2024.5.22）美联储降息前景不佳，国际油价先涨后跌。周前期，美国上周初请失业金人数下降及美国4月CPI通胀有所降温，强化了美联储9月降息预期，叠加4月中国工业生产走强，有望提振原油需求，同时美国原油库存下降，利好因素叠加，国际原油价格实现两连涨，美油突破“80”大关。 周后期，美国夏季驾驶季节高峰来临之际汽油需求疲软，上周美国EIA原油库存意外增加，美联储货币政策会议纪要显示通胀持续可能长期维持高利率并推迟降息时间，原油需求担忧加剧，多重利空推动下，油价三连跌。截至5月22日当周，WTI原油价格为77.57美元/桶，较5月15日下跌1.35%，较4月均价下跌8.09%，较年初价格上涨10.22%；布伦特原油价格为81.90美元/桶，较5月15日下跌1.03%，较4月均价下跌7.98%，较年初价格上涨7.92%。（来自百川盈孚） 本周（2024.5.17-2024.5.23）需求不佳液厂出货承压，国产LNG价格下行为主。截止本周四，国产LNG 市场周均价为4322元/吨，较上周周均价4383元/吨下调61元/吨，跌幅1.39%。周内前期，随着主产区液价违续下行，局部液价已跌破成本线，下游维持刚需采买，下游拿货意愿依旧不高。周内后期，海气价格上涨对国产气行情稍有带动，市场采买氛围稍有扭转加，下游采购积极性提高，液价基本止跌。（来自百川盈孚） 本周（2024.5.17-2024.5.23）国内动力煤价格先跌后涨，市场逐渐回温。截止本周四，动力煤市场均价为727元/吨，较上周同期价格上涨3元/吨，涨幅0.41%。本周陕蒙地区环保检查严格，受此影响煤矿多有停产行为，煤矿总体供应缩减，支撑动力煤价格高位运行。本周前期市场情绪较差，交投氛围冷清，煤矿 报价稳中下行为主，下游市场采购放缓，贸易商多以观望为主，线上竞拍流拍现象增多，市场情绪多空交织。随着港口价格上涨，大集团上调外购价格后，市场情绪受到提振，另外气温回升，部分电厂采购需求增加，提振市场心态，贸易商操作积极性提升，煤矿拉运车辆增多，涨价煤矿增多。（来自百川盈孚） 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)图4：原油价格（美元/桶） 中国化工产品价格指数(CCPI) 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 现货价:原油:英国布伦特Dtd 160 140 120 100 80 60 40 20 0 (20) (40) (60) 现货价:原油:美国西德克萨斯中级轻质原油(WTI) 资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：Wind，信达证券研发中心 图5：中国天然气到岸价（美元/百万英热）图6：动力煤价格（元/吨） 到岸价:液化天然气(LNG):中国 90 80 70 60 50 40 30 20 10 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 0 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 综合平均价格指数:环渤海动力煤(Q5500K) 资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：Wind，信达证券研发中心 相关新闻： 降低实体经济企业成本，四部门明确7个方面22项任务。近日，国家发展改革委、工业和信息化部、财 政部、人民银行办公厅联合印发了《关于做好2024年降成本重点工作的通知》，聚焦实体经济企业关切， 提出7个方面22项任务。包括提高税费优惠政策的针对性有效性、提升金融服务实体经济质效、持续降低制度性交易成本、缓解企业人工成本压力、降低企业用地原材料成本、推进物流提质增效降本和激励企业内部挖潜。（来自中化新网、国家发改委） 国家发改委部署节能工作。5月21日，国家发改委政策研究室副主任、委新闻发言人李超对今后的节能工作从四方面进行了部署。一是强化“十四🖂”后两年节能降碳工作，落实2024—2025年节能降碳行动方案。二是实施分领域分行业节能降碳专项行动，把重点领域节能降碳改造，与大规模设备更新和消费品以 旧换新等有机结合。三是健全节能降碳管理长效机制，完善固定资产投资项目节能审查制度，强化节能审查事中事后监管。四是营造全社会节能降碳浓厚氛围，推动各类主体落实节能主体责任，履行节能法定义务。（来自中化新网） 三部门发文促制造业企业提升供应链管理水平。近日，为加快实施制造业供应链提升工程，推动现代供应链体系深度嵌入制造业产业链，工业和信息化部会同交通运输部、商务部印发了《制造业企业供应链管理 水平提升指南（试行）》。当前，新一轮科技革命和产业变革方兴未艾，数字经济和实体经济、现代服务业和先进制造业加快深度融合，制造业高质量发展处于关键阶段。企业是推动制造业高质量发展的主体，高效安全的供应链是企业高质量发展的重要保障。（来自中化新网、工业和信息化部） 4月份化学原料和制品制造业增加值同比增长12.3%。5月17日，国家统计局公布数据显示，4月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.7%，环比增长0.97%。其中，石油和天然气开采业增加值增长0.7%，化学原料和化学制品制造业增加值增长12.3%。（来自中化新网、国家统计局） 2、重点化工产品价格 本周（2024年5月17日-2024年5月24日），在我们重点关注的近200种化工产品中，涨幅排名前十的产品分别为：制冷剂:R22（9.43%）；水合肼（