市场主流观点汇总

市场主流观点汇总 2024/5/21 报告说明 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 关迪 期货从业资格证号：F3036000 投资咨询从业资格证号：Z0016090 黄恬 期货从业资格证号：F03100883 【行情数据】 资产类别细分品种收盘价周度涨跌情况 大宗商品 海外股市 PVC 棕榈油铜 甲醇白银 乙二醇铁矿石豆粕 螺纹钢玻璃铝 生猪PTA 黄金玉米 焦炭原油上证50 沪深300 中证500恒生指数 纳斯达克指数标普500 日经225富时100法国CAC40 中国国债10年中国国债5年期中国国债2年期欧元兑美元 美元中间价美元指数 6296.00 7638.00 84250.00 2655.00 7649.00 4518.00 891.50 3592.00 3716.00 1636.00 20995.00 18255.00 5858.00 564.86 2459.00 2264.00 617.00 2524.17 3677.97 5491.89 19553.61 16685.97 5303.27 38787.38 8420.26 8167.50 2.33 2.11 1.84 1.09 7.10 104.49 PVC 棕榈油 铜甲醇白银 乙二醇 5.18% 4.83% 4.05% 4.04% 3.17% 3.08% 铁矿石 豆粕螺纹钢玻璃铝 生猪 2.06% PTA 黄金玉米焦炭 原油 1.96% 1.47% 1.36% 1.30% 1.02% 0.72% 0.62% 0.24% -0.22% -0.90% A股 上证50 沪深300 中证-500.079% 0.62% 0.32% 恒生指数 纳斯达克指数 标普500日经225富时100法国CAC40 3.11% 2.11% 1.54% 1.46% -0.16% -0.63% 债券 中国国债10年期 中国国债5年期 0.66% -0.82% 中国国债2年期-2.15% 欧元兑美元 美元中间价 美元指数-0.79% 0.91% 外汇 0.05% 数据来源：wind、国投安信期货 数据时点2024/5/172024/5/13至2024/5/17 【大宗商品观点汇总】宏观金融板块 热点品种 市场主流策略观点+投资逻辑 股指期货 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多5家、看空0家、震荡4家。利多逻辑：1：多项地产支持政策的发布有望提振市场情绪；2：受出口较强韧性支撑，4月制造业PMI上涨0.7%至52.9%；3：北向资金本周净流入总额87.62亿元；4：美元指数重回105下方，改善了非美资产风险偏好；5：上周五出台的首套房首付比率下调、放开贷款利率下限、下调公积金贷款利率、央行设立保障性住房再贷款等政策力度超预期。利空逻辑：1：4月社会消费品零售总额同比增2.3%，低于4.6%的预期值；2：地产供需已发生逆转，需求端下降速度相较于供给偏高，政策效果需谨慎对待；3：后期政策空间缩窄，市场上行斜率可能减缓；4：4月投资数据整体回落不及预期，主要受地产投资下降、基建开工不足拖累。 国债期货 策略观点：我们采集8家机构观点，其中看多2家、看空3家、震荡3家。利多逻辑：1：4月社会消费品零售总额同比增长2.3%，预期4.6%，前值3.1%；2：4月房地产市场数据继续走弱；3：市场资金面相对宽松，短端仍有一定下行空间；4：短期内多项利空落地，债市回调压力下降。利空逻辑：1：地产政策连续释放对债市形成一定情绪冲击；2：超长期特别国债进入发行阶段，利率或面临一定上行压力；3：税期来临资金面或有所波动。 能源板块 原油 策略观点：我们采集10家机构观点，其中看多4家、看空1家、震荡5家。利多逻辑：1：美国通胀数据符合预期，市场情绪转好；2：降息预期回暖，宏观环境好转；3：成品油消费旺季来临预计对需求仍有提振；4：截至5月14日当周，WTI投机净多头寸增加17,623份至100,319份；5：哈萨克斯坦和伊拉克被要求补偿性减产50万桶/天，俄罗斯承诺在6月底减产50万桶/天。利空逻辑：1：美国通胀放缓，但官员表态偏鹰；2：国内炼厂开工率环比下降，汽柴油消费未有亮点；3：伊拉克表示不会在6月会议上支持进一步延长减产措施；4：伊以冲突影响有限，地缘政治驱动转弱；5：全球成品油短期继续转弱，油品裂解价差震荡下行。 农产品板块 棕榈油 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多1家、看空2家、震荡4家。利多逻辑：1：产地价格下降后预计马棕出口向好；2：国内1-4月棕榈油累计进口同比减少43%；3：受海外政策影响油脂板块整体偏强；4：前期粕强油弱格局后，低位做多油脂的动能增强。利空逻辑：1：棕榈油产地增产预期加强；2：数据显示5月1-15日马棕出口量环比降低5.2%到17.6%；3：国内二季度进口充足，库存预计将出现拐点；4：外盘反弹后缺乏利多支撑，警惕遇阻回落 有色板块 铜 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多5家、看空0家、震荡2家。利多逻辑：1：美4月CPI回落，市场交易降息预期；2：国内房地产政策暖风频吹，宏观利好铜价；3：铜矿供应紧张，冶炼亏损；4：COMEX铜交割品存不足预期，多头势头强劲；5：海外资金涌入，铜价短期或将继续保持高位。利空逻辑：1：铜杆企业出现停产现象，部分企业复产不及预期；2：铜价抬高后下游消费受到抑制，提货速度放缓；3：国内铜社库和保税库存上升。 化工板块 纯碱 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多5家、看空0家、震荡4家。利多逻辑：1：房地产多项利好政策支持下，保交楼预期延续；2：纯碱厂家整体开工负荷近期有所下滑；3：上游供应扰动预期下，下游补库前置；4：国内纯碱厂家总库存88.53万吨，较上周一降0.62万吨；5：浮法当前复产动力充足，光伏端仍有产线投产计划，重碱需求稳中有升。利空逻辑：1：周度产量虽然小幅下滑但仍处于高位；2：纯碱现货利润大幅回升；3：价格大幅反弹后期货盘面价格升水现货；4：盘面目前已兑现宏观利好驱动和补库涨价预期，后期谨防回落。 贵金属 黄金 策略观点：我们采集7机构观点，其中看多7家、看空0家、震荡0家。利多逻辑：1：美国4月CPI放缓符合预期；2：美国4月零售销售大幅走弱；3：美联储9月降息预期升温；4：纽交所铜挤仓带动金属看涨氛围；5：美国国会通过一项要求继续向以色列运送武器的法案。利空逻辑：1：美国周度初请失业金人数较上周放缓；2：美联储多为官员讲话仍意在管控通胀预期；3：银价弹性更高，金银比有回调动能。 黑色板块 铁矿石 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多2家、看空2家、震荡5家。利多逻辑：1：地产端利好政策进一步释放，刺激了市场情绪；2：钢厂加速去库和积极复产对炉料现实端基本面转强有所提振；3：随着钢厂复产，铁水产量仍有上行空间；4：全球铁矿石周度发运量继续环比回落。利空逻辑：1：当前铁水产量下，铁矿石供需依然呈现宽松格局；2：目前仍然看不到下游更大的主动补库驱动；3：重磅利多后，政策面或存在短暂真空期，市场情绪有冷却空间；4：全国45个港口进口铁矿库存为14805.79万吨，周环比累库130.56万吨；5：近期出台的地产政策重点在于盘活存量，对黑色系增量需求的拉动效果有待观察。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。