微软正式发力AIPC，重视端侧AI进展

行业研究|动态跟踪 看好（维持） 微软正式发力AIPC，重视端侧AI进展 计算机行业 国家/地区中国 行业计算机行业 报告发布日期2024年05月22日 核心观点 微软Build大会召开，正式发力AIPC。5月21日，微软召开了2024Build大会。在前一天的特别活动上，微软就正式推出了专为AI体验设计的Windows11AI PC，搭载高通骁龙XElite芯片，提供超过40TOPS的算力。针对从X86架构转向ARM架构的问题，微软提出了Copilot+PC方案，Copilot的AI能力融入了从系统到应用到服务器的多层级，在本地能够快速对用户做出响应，和微软的多个官方App结合，也能寻求云端模型支持，包括OpenAI最新发布的GPT-4o。微软发布了一个名为Recall的新功能，允许用户对过去的应用和操作进行回顾。同时宣布了与Adobe等软件厂商合作，加入到Copilot生态中，提供多样化创意AI体验。 微软面向Copilot+PC推出全新小语言模型Phi-Silica。微软CEO表示，Phi-Silica是当前最强的小模型，可完全使用NPU进行推理，token输出速度为650token/s， 功耗1.5瓦，可以让CPU和GPU同时用于其他计算任务。持续运行时，文本生成重用NPU中的KV缓存并在CPU上运行，每秒生成约27个token。 Phi-3系列模型也加入多模态能力。微软同时发布了新的多模态模型Phi-3-Vision，具有语言和视觉功能，参数为42亿，支持128K上下文长度。Phi-3-vision是Phi-3 家族中的第一个多模态模型，它将文本和图像结合在一起，并能够推理现实世界的图像以及从图像中提取和推理文本。该模型还针对图表理解进行了优化，可用于生成见解和回答问题。目前Phi-3系列模型还有其他三种版本，Phi-3-mini、Phi-3-small和Phi-3-medium，表现能够优于同等规模以及规模更大的语言模型，其中14B参数的Phi-3-medium表现优于Gemini1.0Pro。 Copilot持续升级，重点在于团队协作。微软展示了Copilot如何提升组织的团队协作和业务效率，TeamCopilot让Copilot不再只是个人的AI助理，而是能够加入团 队共同提高效率。TeamCopilot可以扮演会议主持人、小组协作者和项目经理等角色，来在不同的协作场景担任起信息汇总和通知的作用；Agents功能是可以实现业务流程自动化的自定义Copilot，在用户的定义下能够独立管理复杂、长期运行的业务流程；Copilot拓展和Copilot连接器则可以将Copilot连接到新的数据源和应用程序，让开发者更方便地把AI纳入到自己的产品中。 端侧AI智能快速推进，微软推动个人体验变革。在Build大会上，微软还同步发布了多个小AI功能，例如Edge浏览器中AI驱动的实时视频翻译和配音、AI驱动的复制粘贴功能等。我们认为，微软作为当年图形化界面交互的先驱者，有意愿要在 生成式AI时代去再次推动用户在PC端的体验变革。多项端侧AI能力以及端侧的小模型的发布，有力推动了AIPC等端侧设备的AI化，端侧的AI进展值得重视。 投资建议与投资标的 我们认为，微软在AIPC领域的决心有望推动端侧设备加速AI化，对于算力的需求也会随之提升，相关的AI设备、应用以及算力有望迎来机会。 端侧AI：建议关注中科创达(300496，买入)、虹软科技(688088，未评级)、金山办 公(688111，增持)、彩讯股份(300634，买入)、星环科技-U(688031，未评级)等公司 AI算力：建议关注云赛智联(600602，未评级)、中科曙光(603019，买入)、海光信 息(688041，买入)、寒武纪-U(688256，未评级)、润泽科技(300442，未评级)、华铁应急(603300，买入)等公司 风险提示 技术落地不及预期；政策监管风险 浦俊懿021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 陈超021-63325888*3144 chenchao3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050002 覃俊宁qinjunning@orientsec.com.cn 宋鑫宇songxinyu@orientsec.com.cn 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 计算机行业动态跟踪——微软正式发力AIPC，重视端侧AI进展 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准 （A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发的，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 东方证券研究所 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 电话：021-63325888 传真：021-63326786 网址：www.dfzq.com.cn 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。