杭氧股份机构调研纪要

杭氧股份机构调研报告 调研日期:2024-05-20 杭氧集团是一家成立于1950年的空分设备和低温石化装备供应商,于2010年在深圳证券交易所上市。公司是世界一流的空分设备和低温石化装备供应商 ,也是中国气体的产业开拓者和引领者。杭氧在国内第一台空分设备的制造领域取得了重大成就,并且大型、特大型空分设备产量和销量全球第一。此外 ,公司的乙烯冷箱等低温石化产品在国内市场上的占有率也是第一。近年来,杭氧坚持“重两头、拓横向、做精品”发展战略,实现“工程总包-设备制 造-气体运营”全产业链经营。公司目前已在全国范围内投资设立54家专业气体公司,总制氧能力超过280万Nm3/h。公司的供气模式以管道气现场制气 、小储宝及液体零售为主体,兼营氖氦氪氙稀有气体、超高纯气体、电子大宗气、高端医疗气食品保鲜气等。此外,公司还可以提供工业气体岛园区集中供气一体化解决方案,并且可以按需定向开发特种气体。 2024-05-21 副总经理、总会计师、董事会秘书葛前进 2024-05-202024-05-21 特定对象调研杭州 摩根大通 其它金融公司 - RheosCapital 其它 - 凯基证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 华安证券 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 源达信息 其它 - 兴银基金 基金管理公司 - 甬兴资管 资产管理公司 - 月闻投资 - - 山楂树投资 投资公司 - 问题一:二季度液体价格走势的展望? 答:近期液氧、液氮的价格一直处在低位,液氩价格稳定,同时稀有气体价格也处于历史低位,未来继续下降的空间已很有限。未来随着下游需求的复苏,液体和稀有气体价格有望逐步回暖。 问题二:零售气的比例会像国外优秀气体公司那么高吗? 答:国内气体行业目前所处的发展阶段与国外不一样,国内公司目前在业务规模、气体品类齐全性、业态多样性、国际化等方面与国外气体公司仍有差距,这些方面是公司未来努力的方向。 问题三:公司未来资本开支还是会持续吗? 答:公司希望继续加快气体投资业务的布局,所以未来还会有持续的资本开支。问题四:公司管道气价格是否相对稳定? 答:公司一般与客户签订15-20年的管道气供应合同,管道气供应价格是比较稳定的。问题五:设备的海外市场情况如何? 答:设备方面已出口40多个国家,目前来看出口占比会持续增加,随着公司国际化战略的陆续推进,项目信息也比较多,会积极开拓国际市场。 问题六:公司目前气体客户是国有企业还是民营企业居多?答:目前公司气体下游客户中,民营企业居多。 问题七:管道气毛利情况如何? 答:因为各类气体的成本很难准确区分,公司一般按项目来核算综合收益情况。 问题八:瓶装气方面的发展计划? 答:2023年公司累计销售瓶气43万瓶,目前公司在九江、建德、湖北、杭州等地区有气瓶充装业务,未来希望做大瓶装气业务。问题九:公司在气体市场的口碑是如何形成的? 答:通过不断积累,公司凭借技术和制造优势、液体保供能力、备品备件保供能力、企业资信等方面形成了体系优势,并得到市场的认可。