杭氧股份机构调研纪要

杭氧股份机构调研报告 调研日期:2024-01-18 杭氧集团是一家成立于1950年的空分设备和低温石化装备供应商,于2010年在深圳证券交易所上市。公司是世界一流的空分设备和低温石化装备供应商 ,也是中国气体的产业开拓者和引领者。杭氧在国内第一台空分设备的制造领域取得了重大成就,并且大型、特大型空分设备产量和销量全球第一。此外 ,公司的乙烯冷箱等低温石化产品在国内市场上的占有率也是第一。近年来,杭氧坚持“重两头、拓横向、做精品”发展战略,实现“工程总包-设备制 造-气体运营”全产业链经营。公司目前已在全国范围内投资设立54家专业气体公司,总制氧能力超过280万Nm3/h。公司的供气模式以管道气现场制气 、小储宝及液体零售为主体,兼营氖氦氪氙稀有气体、超高纯气体、电子大宗气、高端医疗气食品保鲜气等。此外,公司还可以提供工业气体岛园区集中供气一体化解决方案,并且可以按需定向开发特种气体。 2024-01-18 副总经理、总会计师、董事会秘书葛前进,证券部部长、证券事务代表高春凤 2024-01-18 特定对象调研杭州 大家资管 其它 - 浙商证券 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 公司代表与投资者进行了交流,就投资者提问予以回复并形成以下调研纪要:问题一:公司在氦气业务方面是否有所突破? 答:公司在氦气气源和液氦罐的研制方面均取得了重要突破。问题二:2023年四季度以来液体价格以及变化情况如何? 答:四季度以来,液氧液氮价格与前三季度比没有太大变化,但液氩价格较好。 问题三:请问公司液氧液氮液氩的成本各是多少? 答:由于各空分流程和运行工况有差异,很难准确核算各种液体产品的成本,公司也在进行积极探索。总体来看,液体销售的区域性强,在同一区域,空分带液化装置的液体生产成本总体是比较低的。 问题四:公司是否在持续提升零售市场终端率? 答:公司近年来一直致力于加强液体零售队伍和能力建设,提升在液体零售市场的影响力,零售终端率也是逐年提升。问题五:未来两到三年公司在气体投资的规划如何? 答:公司希望加快在气体领域的投资布局,如有好的投资项目,公司会尽力争取。但最终要取决于市场需求和竞争情况。问题六:公司近期公告的晋钢供气项目的具体情况能说一下吗? 答:该项目公司收购客户的存量空分,同时投资新建一套8万空分装置为客户供气。具体情况公司会在后续公告中进行详细披露。问题七:公司未来两到三年的气体业务规模会有所增长吗? 答:随着公司在建气体项目陆续投产,公司气体业务规模有望持续增长。 问题八:公司未来在电子气、特气领域的发展方向如何? 答:公司要继续丰富产品种类,提升在该领域的竞争力和影响力。问题九:公司如何加强气体投资项目的风险管控? 答:管道气项目最主要的风险是用户的持续经营风险,所以项目前期的尽职调查非常重要,公司通过全面尽调多角度评估项目可行性和用户综合实力,以控制投资风险。同时,在项目运行过程中持续关注客户的生产经营情况。 问题十:管道气毛利情况如何? 答:因为各类气体的成本很难准确区分,公司一般按项目来核算综合收益情况。问题十一:管道气的价格调节机制和频率? 答:一般会约定管道气价格跟能源价格调整联动的调价机制,目前来看调价频率不高。问题十二:关于氦气罐的未来发展规划? 答:公司研制液氦罐并成功投入使用,目前已实现氦气自主进口,具体发展规划情况将视氦气市场情况而定。