杭氧股份机构调研纪要

杭氧股份机构调研报告 调研日期:2023-04-03 杭氧集团是一家成立于1950年的空分设备和低温石化装备供应商,于2010年在深圳证券交易所上市。公司是世界一流的空分设备和低温石化装备供应商 ,也是中国气体的产业开拓者和引领者。杭氧在国内第一台空分设备的制造领域取得了重大成就,并且大型、特大型空分设备产量和销量全球第一。此外 ,公司的乙烯冷箱等低温石化产品在国内市场上的占有率也是第一。近年来,杭氧坚持“重两头、拓横向、做精品”发展战略,实现“工程总包-设备制 造-气体运营”全产业链经营。公司目前已在全国范围内投资设立54家专业气体公司,总制氧能力超过280万Nm3/h。公司的供气模式以管道气现场制气 、小储宝及液体零售为主体,兼营氖氦氪氙稀有气体、超高纯气体、电子大宗气、高端医疗气食品保鲜气等。此外,公司还可以提供工业气体岛园区集中供气一体化解决方案,并且可以按需定向开发特种气体。 2023-04-04 副总经理、总会计师、董事会秘书葛前进,证券部部长、证券事务代表高春凤 2023-04-032023-04-04 特定对象调研,电话会议杭州 人保资产 保险资产管理公司 - 大家资产 其它 - 德邦基金 基金管理公司 - 国海富兰克林 基金管理公司 - 国寿资产 保险资产管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 泓德基金 基金管理公司 - 华富基金 基金管理公司 - 华泰资管 保险资产管理公司 - 九泰基金 基金管理公司 - GIC 投资公司 - 兴业全球 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 大成基金 基金管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 景顺长城 基金管理公司 - 交银施罗德 基金管理公司 - 华创证券 证券公司 - 财通基金基金管理公司- 公司代表与投资者进行了交流,就投资者提问予以回复并形成以下调研纪要: 问题一:2022年零售气的价格情况,并展望下2023年零售气的价格情况? 答:2022年零售气方面,氧气、氮气价格较平稳,氩气价格下跌明显;从近期情况看,氧氮氩等零售气体的市场需求有所回暖,价格也有所回升。 问题二、请管理层展望一下公司的发展规划? 答:公司将沿着战略目标从三个方面提升公司价值: 1、保持空分技术核心优势,做精做优设备,使全产业链竞争优势更加凸显;2、加快气体投资布局,做大气体业务基本盘,同时拓展零售市场,加快特气发展和布局;3、围绕双碳目标的新兴领域业务布局,如氢能、冷能综合利用、储能、CCUS等领域。 问题三:公司瓶装气规模如何? 答:目前公司有瓶装气业务,但规模较小,公司希望做大瓶装气业务,去年杭氧特气混改收购了万达气体,万达气体有每年60多万瓶的气瓶充装能力。 问题四:公司预计2023年将投产的气体业务规模是多少? 答:根据目前项目进度情况,预计今年徐州杭氧6.2万、吉林杭氧4万、衢州时代锂电5万等空分项目将陆续投产,制氧容量共计约41万立方米/小时,最终以实际投产为准。 问题五:公司自2022年下半年以来气体投资项目数量不多,是什么原因?展望一下23年新签气体项目规模有多少? 答:做大做强气体业务是公司的目标,气体项目从跟踪到签订供气合同是一个很长的过程,项目落地节奏跟下游需求、客户主体项目进度等都密切相关,公司一直在积极争取优质的气体项目,扩大气体业务基本盘。今年以来项目信息很多,公司对今年的气体投资业务拓展充满信心,但最终要看项目实际落地情况。 问题六:公司2022年年报看到境外业务增长较快,主要是什么业务?2023年预计情况如何? 答:公司2022年境外业务主要是设备出口业务。根据公司2022年设备订单情况,有部分是出口到东南亚等地的订单,这些订单部分会在2023年执行。 问题七:公司在气体业务拓展方面给予的激励机制如何? 答:公司在气体业务拓展方面的激励和考核是比较市场化的,充分鼓励团队多拿项目。问题八:2022年新签订的66多亿空分设备订单的交付周期如何? 答:公司空分设备订单的执行周期在12-18个月,具体还要看客户主体项目的进度对交货周期的影响。问题九:近期看到空分设备行业国内一些公司上市了,未来竞争格局会如何? 答:公司在空分设备行业的市场占有率一直是保持行业首位的,公司会致力于研发和核心部机的创新突破,保持核心优势,增强核心竞争力 ,同时也要密切关注行业内的竞争者。问题十:公司今年稀有气体的产能规划? 答:2022年公司2000立方米氙气、20000立方米氪气的精提取装置已投产,预计在2024年底能够达产。问题十一:今年预计单晶硅市场会有较大增速,是否会对气体业务需求形成影响? 答:光伏作为氩气的主要应用下游,其市场规模提升应会对氩气需求产生积极影响。问题十二:公司管道气业务下游客户结构如何,主要是民营的还是国有企业? 答:目前来看,公司管道气业务下游客户中民营企业占比高。 问题十三:公司零售业务的发展思路?公司对业务人员的考核机制如何? 答:零售业务是充分市场化的业务,希望通过团队建设、能力建设、渠道建设提升零售业务占比,拓展瓶装气、医疗气等业务。公司通过末位淘汰等充分市场化的考核手段来引导,鼓励业务人员拓展零售业务和提升终端比例。 问题十四:最新的年报显示公司22年Q4亏损,请问具体的亏损原因? 答:公司2022年第四季度亏损主要有以下几方面原因:1、公司计提了资产和信用减值;2、2022年四季度由于稀有气体价格大 幅下滑而影响销售,影响了收入和利润的实现;3、公司员工薪酬等成本费用因年度结算导致季度之间不平衡,四季度成本费用较高。 问题十五:公司在氢业务的发展思路。 答:公司具备氢提纯、液化、存储等技术能力,拥有氢膨胀机、阀门等相关产品,已投运首座加氢站,未来会积极关注氢相关应用场景和市场拓展机会。