杭氧股份机构调研纪要

杭氧股份机构调研报告 调研日期:2023-03-31 杭氧集团是一家成立于1950年的空分设备和低温石化装备供应商,于2010年在深圳证券交易所上市。公司是世界一流的空分设备和低温石化装备供应商 ,也是中国气体的产业开拓者和引领者。杭氧在国内第一台空分设备的制造领域取得了重大成就,并且大型、特大型空分设备产量和销量全球第一。此外 ,公司的乙烯冷箱等低温石化产品在国内市场上的占有率也是第一。近年来,杭氧坚持“重两头、拓横向、做精品”发展战略,实现“工程总包-设备制 造-气体运营”全产业链经营。公司目前已在全国范围内投资设立54家专业气体公司,总制氧能力超过280万Nm3/h。公司的供气模式以管道气现场制气 、小储宝及液体零售为主体,兼营氖氦氪氙稀有气体、超高纯气体、电子大宗气、高端医疗气食品保鲜气等。此外,公司还可以提供工业气体岛园区集中供气一体化解决方案,并且可以按需定向开发特种气体。 2023-04-04 2023-03-31 董事长、总经理郑伟,副总经理、总会计师、董事会秘书葛前进,证券部部长 、证券事务代表高春凤 特定对象调研杭州 汇添富 基金管理公司 - 海通证券 证券公司 - 博时基金 基金管理公司 - 工银瑞信 基金管理公司 - 浙商证券 证券公司 - 招商基金 基金管理公司 - 公司代表与投资者进行了交流,就投资者提问予以回复并形成以下调研纪要: 问题一:公司的发展规划如何? 答:公司将沿着战略目标从三个方面提升公司价值: 1、保持空分技术核心优势,做精做优设备,使全产业链竞争优势更加凸显;2、加快气体投资布局,做大气体业务基本盘,同时拓展零售市场,加快特气发展和布局;3、围绕双碳目标的新兴领域业务布局,如氢能、冷能综合利用、储能、CCUS等领域。 问题二:最新的年报显示公司22年Q4亏损,请问具体的亏损原因? 答:公司2022年第四季度亏损主要有以下几方面原因:1、公司计提了资产和信用减值;2、2022年四季度由于稀有气体价格大 幅下滑而影响销售,影响了收入和利润的实现;3、公司员工薪酬等成本费用因年度结算导致季度之间不平衡,四季度成本费用较高。问题三:公司自2022年下半年以来气体投资项目数量不多,请问这是公司在主动放缓还是市场需求少? 答:做大做强气体业务是公司的目标,气体项目从跟踪到签订供气合同是一个很长的过程,项目落地节奏跟下游需求、客户主体项目进度等都密切相关,公司一直在积极争取优质的气体项目,扩大气体业务基本盘。 问题四:公司预计2023年将投产的规模是多少? 答:根据目前项目进度情况,预计今年徐州杭氧6.2万、吉林杭氧4万、衢州时代锂电5万等空分项目将陆续投产,制氧容量共计约41万立方米/小时,最终以实际投产为准。 问题五:2023年预期新签气体项目规模有多少? 答:今年以来项目信息很多,公司对今年的气体投资业务拓展充满信心,但最终要看项目实际落地情况。问题六:公司气体投资是否会考虑海外市场? 答:公司要做大做强气体业务,海外布局是必然趋势。公司将会积极拓展海外气体投资业务,争取海外投资项目实现突破。问题七:公司在气体业务拓展方面给予的激励机制如何? 答:公司在气体业务拓展方面的激励和考核是比较市场化的,充分鼓励团队多拿项目。问题八:空分设备的价格情况? 答:空分设备是非标产品,每套空分设备的配置不同、价格也不同。 问题九:公司是否会从空分气业务拓展到合成气业务? 答:合成气业务公司也在关注和跟踪,因投资额比较高,一定要控制好风险。国际同行在国内也在做合成气项目,我们也在加快论证。问题十:公司今年稀有气体的产能规划? 答:2022年公司2000立方米氙气、20000立方米氪气的精提取装置已投产,预计在2024年底能够达产。问题十一:随着钢铁、化工增速放缓,公司未来的增量领域在哪里? 答:钢铁、传统化工的新增产能放缓,但传统行业内的整合、新的工艺应用、节能降耗要求等会增加新的用气需求,煤化工预计会逐步释放一些需求,同时,新能源新材料也是气体下游领域的一个新的增长点。 问题十二:近些年,国内气体产业的竞争环境如何,公司的竞争力如何? 答:目前国内气体项目竞争非常激烈,尤其是跟国内的气体公司,近期有很多上市的气体公司,未来行业内的竞争还是会非常激烈。随着杭氧在气体行业内深耕,我们的气体运营和服务能力已经得到了市场的认可,在行业内树立了很强的品牌优势和核心竞争力。 问题十三:公司零售业务的发展思路?公司对业务人员的考核机制如何? 答:零售业务是充分市场化的业务,希望通过团队建设、能力建设、渠道建设提升零售业务占比,拓展瓶装气、医疗气等业务。公司通过末位淘汰等充分市场化的考核手段来引导,鼓励业务人员拓展零售业务和提升终端比例。