嘉友国际是中国跨境多式联运物流服务的领头羊,与国内多矿企合作强强联合实现共同成长。2021年末,公司引入有色行业龙头紫金矿业作为战略投资者。公司与当地多矿企保持良好合作关系,未来随着非洲地区铜资源的开发,我们预计公司成长性显著。我们预计公司2024-2026年将分别实现营收88.78/107.78/132.61亿元,将分别实现净利润13.79/18.20/23.52亿元,对应PE估值14.4/10.9/8.5倍,首次覆盖给予公司“买入”评级。