房地产行业周报：政策持续加码，期待行业复苏

市场回顾 2024.5.13-5.17，上证综指数下跌0.02%，沪深300指数上涨0.32%，房地产板块上涨12.65%，房地产板块跑赢上证综指12.67个百分点，跑赢沪深300指数12.33个百分点。年初至今，上证综指上涨6.02%，沪深300指数上涨7.19%，房地产板块上涨1.85%，房地产板块跑输上证综指4.17个百分点，跑输沪深300指数5.34个百分点。 上周，重点关注的A股地产股中特发服务、我爱我家、滨江集团涨幅居前，*ST中迪、广汇物流、万通发展跌幅较大；重点关注的H股地产股中花样年控股、德信中国涨幅居前；重点关注的港股物业及代建公司的彩生活、星悦康旅涨幅居前。 数据追踪 上周百大城市土地成交累计同比-27.35%。上周100大中城市成交住宅土地规划建筑面积258.1万平方米，累计同比-27.35%。其中，一线城市成交住宅土地规划建筑面积累计同比-43.55%，二线城市成交住宅土地规划建筑面积133.94万平方米，累计同比-14.09%。 30大中城市商品房销售面积累计同比降幅缩小。上周30大中城市商品房成交193.25万平方米，累计同比-42.35%。其中，一线城市商品房成交53.70万平方米，累计同比-37.05%，二线城市商品房成交103.19万平方米，累计同比-43.56%。 行业动态 央行：自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点；取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。 央行：设立3000亿保障性住房再贷款，利率1.75%，期限1年，可展期4次，发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家全国性银行。银行按照自主决策、风险自担原则发放贷款。人民银行按照贷款本金的60%发放再贷款，可带动银行贷款5000亿元。 投资建议 建议关注：（1）布局核心城市群且土储质量优质，经营边际安全的品牌房企，如滨江集团、建发股份、华发股份、招商蛇口、建发国际集团、华润置地、保利发展等； （2）有望受益于收购存量房用作保障房政策以及城中村改造的开发商，如城建发展、中华企业、城投控股、天健集团、越秀地产等。（3）有望于受益于“以旧换新、卖旧买新”以及政府收储的中介机构，如贝壳-W、我爱我家等。 风险提示：房地产政策调控效果不及预期；商品房销售复苏不及预期；房地产竣工项目数量不及预期。 图1：上周申万地产指数上涨12.65% 图2：年初至今申万地产指数上涨1.85% 图3：上周A股地产股中特发服务、我爱我家、滨江集团涨幅居前 图4：上周A股地产股中*ST中迪、广汇物流、万通发展跌幅较大 图5：年初至今，A股地产股中特发服务、大名城、海南高速涨幅居前 图6：年初至今，A股地产股中*ST中迪、ST中南、皇庭国际跌幅较大 图7：上周重点H股地产股中花样年控股、德信中国涨幅居前 图8：年初至今重点H股地产股中旭辉控股集团涨幅较高 图9：上周重点关注的物业股中，彩生活、星悦康旅涨幅居前 图10：年初至今重点关注的物业股中，彩生活涨幅居前 图11：上周样本100大中城市住宅成交土地规划建筑面积累计同比-27.35% 图12： 上周一线城市住宅成交土地规划建筑面积累计同比-43.55% 图13：上周样本二线城市住宅成交土地规划建筑面积累计同比-14.09% 图14：上周样本三线城市住宅成交土地规划建筑面积累计同比-33.71% 图15：上周100大中城市成交住宅土地溢价率环比前一周有所下降 图16：上周30大中城市商品房成交套数累计同比-41.36% 图17：上周一线城市商品房成交套数累计同比-38.81% 图18：上周样本二线城市商品房成交套数累计同比-42.91% 图19：上周样本三线城市商品房成交套数累计同比-40.88% 图20：上周30大中城市商品房成交193.25万方，累计同比-42.35% 图21：上周一线城市商品房成交53.70万方，累计同比-37.05% 图22：上周样本二线城市商品房成交103.19万方，累计同比-43.56% 图23：上周样本三线城市商品房成交39.65万方，累计同比-45.43% 图24：上周30大中城市商品房成交面积当周值处于七年来同期偏低水平 图25：上周重点10城二手房成交152.56万方，环比增长-9.64% 图26：上周重点12城二手房当周成交低于2023年同期 图27：上周北京商品房成交8.59万方，二手房成交28.23万方 图28：上周上海商品房成交24.02万方，二手房成交37.49万方 图29：上周深圳新房成交6.09万方，二手房成交12.21万方 图30：上周广州商品房成交12.28万方，环比-22.57% 图31：上周杭州新房成交10.76万方，环比-14.61%；二手房成交15.58万方，环比-1.93% 图32：上周南京新房成交5.74万方，环比-12.21%；二手房成交12.65万方，环比-20.46% 图34：上周青岛新房成交22.04万方；二手房成交15.03万方，环比-20.06% 图33：上周武汉商品住房成交23.83万方，环比+66.34% 图35：上周苏州新房成交6.13万方，环比-2.61%；二手房成交13.37万方，环比-4.45% 图36：上周济南成交1,356套，环比+32.29% 图37：上周成都新房成交32.50万方，环比-0.76%；二手房成交45.42万方，环比-16.15% 图38：上周东莞新房成2.6万方，环比-26.29%；二手房成交6.51万方，环比+38.27% 风险提示： 房地产政策调控效果不及预期；商品房销售复苏不及预期；房地产竣工项目数量不及预期。