本周A股主要股指下跌,其中房地产行业涨幅居前。两市成交额有所回落,电子板块交投最为活跃。本周北向资金净流出A股市场。多数行业估值仍低于历史50%分位数水平。投资建议:海外方面,美国核心通胀有所降温,投资者预期9月降息概率增加。国内方面,4月国内经济数据公布,经济总体延续回升向好态势。房地产政策迎来调整。建议关注房地产产业链相关板块。风险因素包括政策变动风险、企业盈利不及预期和经济数据不及预期。