国贸期货新能源投研日报

新能源 一、行情建议 2024年5月17日星期五 投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 品种 行情评述 操作建议 基本面维持弱势，硅价弱势运行 1、重要消息：TCL中环：拟募资138亿元投建硅片、电池项目。5月15日，TCL中环发布募集说明书(申报稿)。说明书显示，TCL中环拟通过可转债发行集资金总额不超过138亿元。其中35亿元，用于年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片智慧工厂项目；103亿元用于TCL中环25GWN型TOPCon高效太阳能电池工业4.0智慧工厂项目。2、行情回顾：5月16日，工业硅主力合约日内震荡，收盘价为11,725元/ 品种：工业硅 吨，涨跌幅-0.80%。工业硅2412合约日内震荡，收盘价为14,425元/吨， 观点：1、单边： 涨跌幅-0.76%。 近月逢高加空； 3、现货市场：工业硅国内主要地区及港口硅价维稳。421#与通氧553#价 2、跨期：11-12 差为550元/吨，与前一交易日变化100元/吨，最优交割品为421#。华东 反套持有 421#现货平均价为13750元/吨，考虑品质升贴水后，与主力基差为25元/吨，较上一交易日变化45元/吨。 逻辑：1、基本面 工业硅 4、逻辑观点：基本面，边际上供强需弱。供给端，周度产量持续增加，新开炉数大幅增加。主产区周产均增加，新疆地区前期停炉检修大量复工，且开工率位于高位，对库存去化造成压力；另外，四川地区逐步复工，新开炉、开 “高开工+高库存 +弱需求”的格局。2、交割质量修改，利空近 工率明显提升。需求端，多晶硅方面，周度产量环比下降，工厂库存持续 月，利多远月 高位累库，平均利润亏损扩大，后续多晶硅周度产量或持续降低。有机硅 推荐星级： 方面，周度产量、开工率边际增加，工厂库存小幅去库；有机硅厂后续以正常生产为主，未有大量的检修或降负运行，有机硅需求后续或延续提 ★★★ 升。铝合金方面，铝合金需求维稳为主。 库存方面，仓单持续小幅减少。截止5月15日，广期所公布的注册 仓单26.43万吨，较前日-+445吨。 整体看，工业硅基本面仍维持“强供给+高库存+弱需求”，边际上供 强需弱，仓单库存持续大幅增加，库存压力较大。后续持续跟踪基差窗口大小及打开时间是否能够使仓单库存顺利消化。短期内，预计硅价偏弱震荡为主。 二、重点数据监测 表1现货价格 地区 牌号 价格 变化量 华东 553#(不通氧) 13000 0 553#(通氧) 13200 -100 421# 13750 0 441# 13550 -50 3303# 14100 0 黄埔港 553#(通氧) 13250 -50 421# 13850 0 天津港 553#(通氧) 13050 -100 421# 13800 0 昆明 553#(通氧) 13350 0 421# 13850 0 四川 421# 13650 0 数据来源：SMM 图1工业硅主连走势及基差 数据来源：SMM、Wind 图2：工业硅注册仓单（单位：吨） 数据来源：广期所 【推荐星级说明】 ★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐 国贸期货研究员：方富强执业证号：F3043701投资咨询号：Z0015300 联系电话：0592-5822724 国贸期货研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询号：Z0015788 期市有风险，入市需谨慎