国海建材建筑全面看多建材首推高弹性三棵树坚朗五金兔宝宝

1）最大核心利好：房贷利率下限放开、首付比例下调新低，两大销售堵点疏解，恢复可期；2）收储主体与资金逐步明确，保交楼流动性更加宽裕，以旧换新或带来增量活水，且工抵房亦或是收储优良资产，建材景气度迎来转机。 投资策略：1）历史复盘看，政策&利率>销售&竣工>新开工&施工（建材相关性），行情前期优先配置利率与政策敏感度高的三棵树【国海建材建筑】全面看多建材，首推高弹性三棵树/坚朗五金/兔宝宝1）最大核心利好：房贷利率下限放开、首付比例下调新低，两大销售堵点疏解，恢复可期；2）收储 主体与资金逐步明确，保交楼流动性更加宽裕，以旧换新或带来增量活水，且工抵房亦或是收储优良资产，建材景气度迎来转机。 投资策略：1）历史复盘看，政策&利率>销售&竣工>新开工&施工（建材相关性），行情前期优先配置利率与政策敏感度高的三棵树/坚朗五金/科顺股份/蒙娜丽莎/中国联塑等，复盘18年地产大 周期看，坚朗、三棵树PE&相对收益修复空间在2倍左右，且业绩滞后政策实质性宽松大概1-2Q 即可反应到报表层面；2）后期逐步过渡到优先反应到报表上的、攻守兼备的兔宝宝/伟星新材/北新建材等，且是受益收储的装修/重装品种，此外房企资金面改善、工抵房资产变现预期下消费建材收入及现金流修复可期，关注防水龙头东方雨虹；3）基建（化债省份放松）、地产（政策放松）、农村（ 需求旺盛，小挖数据好）三大需求共振，供给端价格与量压力减缓，水泥板块边际好转，关注海螺水泥 /华新水泥。