兴证期货贵金属日度报告

贵金属日度报告 贵金属 日度报告 兴证期货.研究咨询部金融研究团队 内容提要 2024年5月17日星期五 林玲 从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903周立朝 从业资格编号：F03088989投资咨询编号：Z0018135 联系人：周立朝 邮箱：zhoulc@xzfutures.com 伦敦现货黄金收于2377.40美元/盎司，现货白银收于 29.70美元/盎司；COMEX黄金期货收于2383.50美元/盎司，COMEX白银期货收于29.50美元/盎司。美元指数收于104.51，近五个交易日变化-0.68%；十年期美债收益率收于4.38%，近五个交易日变化-1.57%。美国4月CPI同比增长3.4%，符合市场预期，前值为3.5%；环比增长0.3%，预期和前值均为0.4%。4月核心CPI同比降至3.6%，为2021 年4月以来最低；核心CPI环比增速从3月份的0.4%下降至0.3%，为6个月来首次下降，符合市场预期。市场预期美联储将从9月份开始降息，利多贵金属。此外，中东局势等全球多地区冲突等地缘政治风险、全球货币与债务信用风险预期、央行连续购金等利多因素持续存在，仍将在未来对贵金属构成强有力支撑。 美联储连续第六次将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期。鲍威尔的发言打消了美联储进一步加息的可能性。美国4月非农就业人数为17.5万人，为 2023年10月来新低，预估为24万人，前值为31.5万人。 4月失业率3.9%，高于预期和前值的3.8%。此外，美国4月制造业PMI跌破荣枯线，初值为49.9，远低于预期值52及3月前值的51.9，为2023年12月以来的最低水平。美 国上周初请失业金人数23.1万人，为2023年8月26日当 周以来新高，预期21.5万人，前值20.8万人；四周均值 21.5万人，前值21万人。美国5月密歇根大学消费者信心指数初值67.4，为去年11月以来新低，预期76，4月终值77.2。劳动力市场势头的减弱，消费指数大跌，促使美联储在今年的降息预期回升。对于贵金属价格起到一定利多效果。 从长期来看，欧美经济潜在的慢衰退风险问题长期存在，构成了对于美联储降息预期的支撑，贵金属价格或将震荡走高。央行增持黄金储备，中国4月末黄金储备7280 万盎司，3月末为7274万盎司，为连续第18个月增持黄金储备。仅供参考。 行情图表 图表1：黄金、白银期现行情 贵金属 收盘价 涨跌 涨跌幅度 近五日收盘均值 近五日涨跌幅 COMEX黄金 2383.50 0 0.00% 2362.42 2.55% COMEX银 29.50 0 0.00% 28.81 4.20% SHFE黄金 564.42 5.4 0.97% 560.02 0.54% SHFE银 7581.00 201 2.72% 7432.00 2.25% 伦敦现货黄金 2377.40 19.9 0.84% 2361.20 2.22% 伦敦现货白银 29.67 0.855 2.97% 28.74 7.40% 上金所黄金T+D 560.56 4.76 0.86% 555.03 3.20% 上金所白银T+D 7570.00 191 2.59% 7396.00 5.90% 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表2：相关资产表现 其它品种 收盘价 涨跌 涨跌幅度 近五日收盘均值 近五日涨跌幅 美元指数 104.51 0.20 0.20% 104.87 -0.68% 十年美债收益率 4.38 0.02 0.46% 4.43 -1.57% 标普500指数 5297.10 -11.05 -0.21% 5259.21 1.59% 标普500波指 12.42 -0.03 -0.24% 12.89 -2.13% 布伦特原油 82.78 -0.06 -0.07% 83.37 -5.77% 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表3：伦敦现货黄金（美元/盎司）图表4：伦敦现货白银（美元/盎司） 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 2015-01-02 2016-01-02 2017-01-02 2018-01-02 2019-01-02 2020-01-02 2021-01-02 2022-01-02 2023-01-02 2024-01-02 2015-01-02 2016-01-02 2017-01-02 2018-01-02 2019-01-02 2020-01-02 2021-01-02 2022-01-02 2023-01-02 2024-01-02 0.00 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 图表5：COMEX黄金（美元/盎司）图表6：COMEX银（美元/盎司） 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 2016-01-04 2017-01-04 2018-01-04 2019-01-04 2020-01-04 2021-01-04 2022-01-04 2023-01-04 2024-01-04 2016-01-04 2017-01-04 2018-01-04 2019-01-04 2020-01-04 2021-01-04 2022-01-04 2023-01-04 2024-01-04 0.00 600.0000 550.0000 500.0000 450.0000 400.0000 350.0000 300.0000 250.0000 200.0000 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表7：SHFE黄金（元/克）图表8：SHFE白银（元/千克） 8000.0000 7000.0000 6000.0000 5000.0000 4000.0000 3000.0000 2000.0000 1000.0000 2020-01-02 2020-06-02 2020-11-02 2021-04-02 2021-09-02 2022-02-02 2022-07-02 2022-12-02 2023-05-02 2023-10-02 2024-03-02 2020-01-02 2020-06-02 2020-11-02 2021-04-02 2021-09-02 2022-02-02 2022-07-02 2022-12-02 2023-05-02 2023-10-02 2024-03-02 0.0000 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表9：金银比图表10：金油比 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 2016-04-22 2017-04-22 2018-04-22 2019-04-22 2020-04-22 2021-04-22 2022-04-22 2023-04-22 2024-04-22 2016-03-07 2017-03-07 2018-03-07 2019-03-07 2020-03-07 2021-03-07 2022-03-07 2023-03-07 2024-03-07 0 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 图表11：美国:国债收益率:10年图表12：美元指数 120.00 115.00 110.00 105.00 100.00 95.00 90.00 85.00 80.00 75.00 2012-10-25 2013-10-25 2014-10-25 2015-10-25 2016-10-25 2017-10-25 2018-10-25 2019-10-25 2020-10-25 2021-10-25 2022-10-25 2023-10-25 2013-04-15 2014-04-15 2015-04-15 2016-04-15 2017-04-15 2018-04-15 2019-04-15 2020-04-15 2021-04-15 2022-04-15 2023-04-15 2024-04-15 70.00 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表13：SPDR:黄金ETF持有量（吨）图表14：SLV:白银ETF持仓量（吨） 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 2013-01-30 0.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 2012-11-12 2013-11-12 2014-11-12 2015-11-12 2016-11-12 2017-11-12 2018-11-12 2019-11-12 2020-11-12 2021-11-12 2022-11-12 2023-11-12 0.00 2015-01-30 2017-01-30 2019-01-30 2021-01-30 2023-01-30 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表15：COMEX黄金净多持仓（手）图表16：标准普尔500波动率指数(VIX) 400,000.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 -50,000.00 -100,000.00 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 2013-04-09 2015-04-09 2017-04-09 2019-04-09 2021-04-09 2023-04-09 2012-12-12 2013-12-12 2014-12-12 2015-12-12 2016-12-12 2017-12-12 2018-12-12 2019-12-12 2020-12-12 2021-12-12 2022-12-12 2023-12-12 0.00 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 图表17：美国CPI数据图表18：美国失业率:季调 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 2001-04 2003-03 2005-02 2007-01 2008-12 2010-11 2012-10 2014-09 2016-08 2018-07 2020-06 2022-05 4.00 2.00 2012-01 2013-02 2014-03 2015-04 2016-05 2017-06 2018-07 2019-08 2020-09 2021-10 2022-11 2023-12 0.00 美国:CPI:当月同比% 美国:核心CPI:当月同比% 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表19：美新增非农就业人数（千人）图表20：美债收益曲线结构（10年期-2年期） 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 0.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0