兴证期货贵金属日度报告

贵金属日度报告 贵金属 日度报告 兴证期货.研究咨询部金融研究团队 内容提要 2024年3月18日星期一 林玲 从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903周立朝 从业资格编号：F03088989投资咨询编号：Z0018135 联系人：周立朝 邮箱：zhoulc@xzfutures.com 伦敦现货黄金收于2163.45美元/盎司，现货白银收于 25.22美元/盎司；COMEX黄金期货收于2157.70美元/盎司，COMEX白银期货收于25.23美元/盎司。美国2月PPI数据超过预期，代表最终需求的PPI数据环比上涨0.6%，同比 上涨1.6%，这是自去年9月以来的最大同比增幅。美国2月未季调CPI同比升3.2%，预期升3.1%，前值升3.1%；季调后CPI环比升0.4%，预期升0.4%，前值升0.3%。美国2月未季调核心CPI同比升3.8%，预期升3.7%，前值升3.9%；环比升0.4%，预期升0.3%，前值升0.4%。略超预期的CPI同比增速显示美通胀韧性未消除，此前金价连续大涨后，利多因素集中兑现，情绪面回拨，通胀粘性问题再度对处于高位的金价产生压制效果。 从长期来看，欧美经济潜在的慢衰退风险问题长期存在，构成了黄金价格支撑。央行增持黄金储备，中国黄金储备连续第16个月增加，2月末黄金储备7258万盎司 （2257.49吨），环比增加39万盎司（12.13吨），1月末为 7219万盎司（2245.36吨）。仅供参考。 日度报告 行情图表 图表1：黄金、白银期现行情 贵金属 收盘价 涨跌 涨跌幅度 近五日收盘均值 近五日涨跌幅 COMEX黄金 2157.70 -4.8 -0.22% 2167.98 -0.92% COMEX银 25.23 0.245 0.98% 24.80 3.15% SHFE黄金 508.16 0.72 0.14% 507.03 0.37% SHFE银 6344.00 141 2.29% 6217.80 2.94% 伦敦现货黄金 2163.45 2.65 0.12% 2166.87 -0.36% 伦敦现货白银 25.22 0.25 1.00% 24.64 2.96% 上金所黄金T+D 506.73 1.52 0.30% 505.84 0.38% 上金所白银T+D 6343.00 62 0.99% 6218.80 2.87% 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表2：相关资产表现 其它品种 收盘价 涨跌 涨跌幅度 近五日收盘均值 近五日涨跌幅 美元指数 103.45 0.09 0.08% 103.08 0.69% 十年美债收益率 4.31 0.02 0.47% 4.21 5.38% 标普500指数 5117.09 -33.39 -0.65% 5145.22 -0.13% 标普500波指 14.41 0.01 0.07% 14.32 -2.24% 布伦特原油 85.18 -0.18 -0.21% 83.90 2.73% 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表3：伦敦现货黄金（美元/盎司）图表4：伦敦现货白银（美元/盎司） 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 2015-01-02 2016-01-02 2017-01-02 2018-01-02 2019-01-02 2020-01-02 2021-01-02 2022-01-02 2023-01-02 2024-01-02 2015-01-02 2016-01-02 2017-01-02 2018-01-02 2019-01-02 2020-01-02 2021-01-02 2022-01-02 2023-01-02 2024-01-02 0.00 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 2016-02-02 2017-02-02 2018-02-02 2019-02-02 2020-02-02 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 2021-02-02 2022-02-02 2023-02-02 图表10：金油比 2024-02-02 550.0000 500.0000 450.0000 400.0000 350.0000 300.0000 250.0000 200.0000 2020-01-02 2020-06-02 2020-11-02 2021-04-02 2021-09-02 2022-02-02 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 2022-07-02 2022-12-02 2023-05-02 2023-10-02 2024-03-02 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 2016-01-04 日度报告 图表5：COMEX黄金（美元/盎司） 图表7：SHFE黄金（元/克） 2017-01-04 2018-01-04 2019-01-04 2020-01-04 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 2021-01-04 2022-01-04 2023-01-04 2024-01-04 图表9：金银比 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2015-12-01 2016-12-01 2017-12-01 2018-12-01 2019-12-01 2020-12-01 2021-12-01 2022-12-01 2023-12-01 2020-01-02 图表8：SHFE白银（元/千克） 7000.0000 6000.0000 5000.0000 4000.0000 3000.0000 2000.0000 1000.0000 0.0000 2020-06-02 2020-11-02 2021-04-02 2021-09-02 2022-02-02 2022-07-02 2022-12-02 2023-05-02 2023-10-02 2024-03-02 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 2016-01-04 图表6：COMEX银（美元/盎司） 2017-01-04 2018-01-04 2019-01-04 2020-01-04 2021-01-04 2022-01-04 2023-01-04 2024-01-04 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 图表11：美国:国债收益率:10年图表12：美元指数 120.00 115.00 110.00 105.00 100.00 95.00 90.00 85.00 80.00 75.00 2012-08-29 2013-08-29 2014-08-29 2015-08-29 2016-08-29 2017-08-29 2018-08-29 2019-08-29 2020-08-29 2021-08-29 2022-08-29 2023-08-29 2013-02-18 2014-02-18 2015-02-18 2016-02-18 2017-02-18 2018-02-18 2019-02-18 2020-02-18 2021-02-18 2022-02-18 2023-02-18 2024-02-18 70.00 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表13：SPDR:黄金ETF持有量（吨）图表14：SLV:白银ETF持仓量（吨） 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 2012-12-03 2013-12-03 2014-12-03 2015-12-03 2016-12-03 2017-12-03 2018-12-03 2019-12-03 2020-12-03 2021-12-03 2022-12-03 2023-12-03 0.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 2012-09-14 2013-09-14 2014-09-14 2015-09-14 2016-09-14 2017-09-14 2018-09-14 2019-09-14 2020-09-14 2021-09-14 2022-09-14 2023-09-14 0.00 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表15：COMEX黄金净多持仓（手）图表16：标准普尔500波动率指数(VIX) 400,000.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 -50,000.00 -100,000.00 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 2013-01-22 2015-01-22 2017-01-22 2019-01-22 2021-01-22 2023-01-22 2012-09-18 2013-09-18 2014-09-18 2015-09-18 2016-09-18 2017-09-18 2018-09-18 2019-09-18 2020-09-18 2021-09-18 2022-09-18 2023-09-18 0.00 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 图表17：美国CPI数据图表18：美国失业率:季调 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 2001-03 2003-02 2005-01 2006-12 2008-11 2010-10 2012-09 2014-08 2016-07 2018-06 2020-05 2022-04 4.00 2.00 2012-01 2013-03 2014-05 2015-07 2016-09 2017-11 2019-01 2020-03 2021-05 2022-07 2023-09 0.00 美国:CPI:当月同比% 美国:核心CPI:当月同比% 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表19：美新增非农就业人数（千人）图表20：美债收益曲线结构（10年期-2年期） 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 0.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 1991-02-20 1994-02-20 1997-02-20 2000-02-20 2003-02-20 2006-02-20 2009-02-20 2012-02-20 2015-02-20 2018-02-20 2021-02-20 2024-02-20 -1.50 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 图表21：美国PMI图表22：美国:联邦基金目标利率 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 2000-01 2001-12 2003-11 2005-10 2007-09 2009-0