5月16日信用债异常成交跟踪

2024年5月17日 5月16日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“23微山02”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“23万科MTN002”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“20华融湘江二级01”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“23温州银行小微债01”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 固定收益定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 liyz9@essence.com.cn 信用债估值收益变动主要分布在(0,5]区间。非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中1至1.5年品种折价成交占比最 高；二永债成交期限主要分布在4至5年，其中1.5至2年，2 至3年品种折价成交占比最高。分行业看，社会服务行业的债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 23微山02 2.44 -0.32 105.93 13.77 3.89 3.76 AA- AA 城投 16012 24綦江新城MTN001 4.67 -0.28 101.60 6.69 4.11 4.05 AA- AA 城投 8103 24昆明轨道MTN001 1.92 -0.28 100.08 15.18 3.40 3.25 AA- AAA 城投 600 21新余专项债01 3.97 -0.25 101.68 6.66 2.85 2.78 AA(2) AA 城投 7119 23华侨城MTN006 2.54 -0.21 100.06 9.02 3.90 3.81 AAA- AAA 社会服务 57704 24宜昌高新MTN001 4.87 -0.20 101.07 4.58 3.06 3.01 AA AA+ 城投 101 24中车集MTN002 9.93 -0.20 99.21 2.31 2.72 2.70 AAA AAA 机械设备 5995 24CHNG2K 9.94 -0.20 98.60 2.29 2.70 2.68 AAA AAA 公用事业 3959 24中交K2 9.91 -0.20 100.16 2.31 2.73 2.71 AAA AAA 建筑装饰 1002 华电YK08 9.92 -0.20 99.90 2.30 2.80 2.78 AAA- AAA 公用事业 4010 24延新02 4.78 -0.20 101.36 4.52 3.67 3.63 AA(2) AA+ 城投 8104 24国丰集团MTN001B 9.94 -0.19 98.54 2.24 2.91 2.89 AA+ AAA 基础化工 1974 24诚通控股MTN012A 9.94 -0.19 99.73 2.24 2.86 2.84 AA+ AAA 综合 13990 24诚通控股MTN011A 9.92 -0.19 100.16 2.24 2.86 2.84 AA+ AAA 综合 14063 24诚通控股MTN007A 9.81 -0.19 101.14 2.26 2.85 2.83 AA+ AAA 综合 2027 24诚通控股MTN005A 9.72 -0.19 102.10 2.29 2.85 2.83 AA+ AAA 综合 4089 24中化04 9.93 -0.19 99.63 2.22 2.76 2.74 AAA- AAA 石油石化 4592 24亦庄K3 9.91 -0.19 101.17 2.20 2.86 2.84 AA+ AAA 电子 4063 24中化02 9.81 -0.18 100.77 2.14 2.76 2.74 AAA- AAA 石油石化 20632 24诚通控股MTN009A 14.84 -0.18 102.47 1.54 3.00 2.99 AA+ AAA 综合 35931 18宜昌绿色债NPB 4.59 -0.17 111.91 4.13 3.12 3.08 AA AA+ 城投 4469 18潍滨专项债01 1.60 -0.17 41.15 15.40 4.07 3.91 AA- AA+ 城投 822 23诚通14 9.15 -0.14 106.58 1.80 2.83 2.81 AA+ AAA 综合 2135 23诚通12 9.08 -0.14 106.87 1.78 2.83 2.81 AA+ AAA 综合 9633 24万盛04 2.92 -0.14 100.20 5.00 3.90 3.85 AA- AA 城投 1001 24鲁中投资PPN002 2.83 -0.13 99.38 4.80 4.03 3.98 AA- AA 社会服务 7501 22恒泰01 0.58 -0.12 102.11 18.08 2.86 2.68 AA- AA 城投 304 24万盛02 2.71 -0.12 101.61 4.49 3.86 3.81 AA- AA 城投 6309 24万盛01 2.65 -0.11 103.59 4.33 3.84 3.80 AA- AA 城投 3626 23马鞍经开MTN001 1.87 -0.10 106.40 5.22 2.73 2.68 AA- AA 城投 2141 23万盛05 2.46 -0.09 105.06 3.82 3.80 3.76 AA- AA 城投 2846 23鲁中01 2.45 -0.09 105.82 3.79 3.95 3.91 AA- AA 社会服务 514 24诚通控股MTN011B 29.92 -0.09 100.86 0.47 3.22 3.22 AA+ AAA 综合 5047 24诚通控股MTN010B 29.90 -0.09 102.00 0.47 3.22 3.22 AA+ AAA 综合 3063 20潼南城投MTN001 0.80 -0.09 102.75 9.83 2.46 2.36 AA- AA 城投 2054 24汇金MTN001 4.87 -0.08 100.35 1.75 2.39 2.38 AAA+ AAA 非银金融 30121 24南电MTN003 4.86 -0.08 100.26 1.74 2.39 2.37 AAA+ AAA 公用事业 7019 24南电MTN004 4.85 -0.08 100.35 1.73 2.39 2.37 AAA+ AAA 公用事业 2008 24大足工业MTN001 4.86 -0.08 101.75 1.73 4.00 3.98 AA- AA 城投 3243 24海螺水泥MTN002(绿色) 2.95 -0.07 99.66 2.56 2.32 2.29 AAA- AAA 建筑材料 67751 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 23万科MTN002 1.99 3.83 75.82 -228.25 18.76 21.04 AA+ AAA 房地产 4600 21万科02 1.69 3.77 77.10 -268.79 21.50 24.18 AA+ AAA 房地产 2960 22万科MTN005 1.62 3.74 77.57 -275.51 20.63 23.39 AA+ AAA 房地产 1346 20万科06 1.09 3.69 85.64 -398.26 19.72 23.71 AA+ AAA 房地产 1584 22万科03 1.06 3.68 85.85 -407.88 18.87 22.95 AA+ AAA 房地产 17 22万科06 3.14 3.10 69.89 -117.89 16.77 17.95 AA+ AAA 房地产 475 22万科04 3.06 3.10 69.90 -121.03 16.93 18.14 AA+ AAA 房地产 1200 22万科02 2.80 3.08 70.20 -132.12 18.10 19.43 AA+ AAA 房地产 2085 21万科06 2.19 2.89 73.30 -157.42 19.57 21.14 AA+ AAA 房地产 1308 21万科04 2.01 2.84 74.67 -169.40 20.26 21.95 AA+ AAA 房地产 2315 20万科08 1.49 2.56 77.81 -206.78 23.23 25.30 AA+ AAA 房地产 4922 20万科04 1.01 2.38 86.04 -277.60 20.08 22.86 AA+ AAA 房地产 2375 22万科05 1.14 1.51 81.49 -156.50 23.40 24.96 AA+ AAA 房地产 4164 20金地MTN001B 0.88 1.46 78.72 -205.72 34.97 37.03 BB+ AAA 房地产 2462 22万科07 1.46 1.39 77.82 -113.41 22.91 24.04 AA+ AAA 房地产 1012 22金地MTN001 0.77 1.34 80.45 -206.07 35.39 37.45 BB+ AAA 房地产 1752 22万科MTN002 0.75 1.25 86.71 -185.10 23.47 25.32 AA+ AAA 房地产 1391 21金地MTN007 0.58 1.09 84.51 -205.97 35.39 37.45 BB+ AAA 房地产 704 22万科MTN001 0.70 0.98 87.46 -153.55 23.62 25.16 AA+ AAA 房地产 1755 21金地MTN006 0.49 0.96 86.66 -205.81 35.39 37.45 BB+ AAA 房地产 1607 21金地04 1.89 0.84 76.05 -51.98 20.85 21.37 BB+ AAA 房地产 48 20万科02 0.83 0.80 90.68 -103.71 15.96 16.99 AA+ AAA 房地产 3933 22万科01 0.80 0.80 90.69 -107.64 16.18 17.26 AA+ AAA 房地产 1696 PR西工02 1.70 0.48 41.41 -42.17 4.87 5.29 A AA 城投 436 PR西工01 1.50 0.40 41.15 -42.15 4.83 5.25 A AA 城投 80 21文登01 4.12 0.36 104.36 -18.47 4.25 4.44 AA- AA 城投 638 20文登债 3.57 0.35 83.23 -18.61 4.09 4.27 AA- AA 城投 116 PR黔南 1.63 0.34 39.41 -33.14 9.37 9.70 BBB+ AA 城投 476 19贾旅01 1.70 0.34 42.13 -29.74 3.25 3.55 AA- AA 城投 4199 24首开MTN003 2.86 0.33 100.16 -12.23 3.44 3.56 AA AAA 房地产 30946 24绵科02 4.94 0.32 99.62 -7.21 4.08 4.15 AA- AA 城投 700 24首开MTN002 2.70 0.31 99.81 -12.03 3