中国中低通量测序仪行业市场规模测算逻辑模型 头豹词条报告系列

中国中低通量测序仪行业市场规模测算逻辑模型 头豹词条报告系列 何婉怡 发布日期：2024/01/24 中低通量测序仪行业规模 1. 中国中低通测序仪市场 (结论图) P3 14. 溯源信息链接引用 P16 2.中国中低通测序仪市场 P4 15.法律声明 P17 3.华大智造基因测序仪销售数量 P5 16.头豹研究院简介 P18 4.华大智造基因测序仪平均单价 P6 17.头豹词条介绍 P19 5.华大智造基因测序仪收入 P7 18.头豹词条报告 P20 6.因美纳大中华区基因测序仪营收 P8 7.人民币对美元汇率报价 P9 8.赛默飞生命科学领域业务营收 P10 9.赛默飞大中华地区业务营收占比 P11 10.赛默飞大中华区基因测序仪营收 P12 11.三家合并市占率 P13 12.中国基因测序仪市场规模 P14 13.中低通测序仪市场占比 P15 1.中国中低通测序仪市场(结论图)P3 P4 SIZE总览 中国基因测序仪市场规模：J 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(亿/人民币元) 37.51 43.96 49.37 44.04 32.64 34.62 37.53 40.55 44.12 48.13 J1:增长率(b-a)/a*100% - 17.19% 12.30% -10.80% -25.87% 6.04% 8.42% 8.04% 8.81% 9.08% 中低通测序仪市场占比：K 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(百分比) 10% 12.6% 15.8% 19.9% 25% 23.9% 22.9% 21.9% 20.9% 20% K1:增长率(b-a)/a*100% - 26.00% 25.40% 25.95% 25.63% -4.40% -4.18% -4.37% -4.57% -4.31% 2.中国中低通测序仪市场 中国中低通测序仪市场:（结论=J*K） 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(亿/人民币元) 3.75 5.54 7.8 8.76 8.16 8.27 8.59 8.88 9.22 9.63 增长率(b-a)/a*100% - 47.66% 40.83% 12.35% -6.87% 1.37% 3.88% 3.32% 3.84% 4.39% P5 SIZE总览 3.华大智造基因测序仪销售数量 华大智造基因测序仪销售数量：A 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(个/件) 637 323 658 822 940 1,081 1,243.15 1,429.62 1,644.07 1,890.68 A1:增长率(b-a)/a*100% - -49.29% 103.72% 24.92% 14.36% 15% 15.00% 15.00% 15.00% 15.00% 溯源信息 华大智造 因子说明 根据企业招股书、2022年年报，企业披露对应年份的测序仪器设备销量分别为637、323、658和 822台，同时结合2023年半年报和季报中披露的测序仪设备销售总量，可推算出2023年销量为 940台。由此测算出2019-2023年销售量的年复合增速为10.2%。2023年前三季度，华大智造各型号基因测序仪全球新增销售装机超640台，装机总量实现了持续快速增长；截至报告期末，公司累计销售装机数量超3,100台，为后续提升客户试剂消耗量奠定了基础。 由此预计未来华大智造销售量将随着测序仪国产化的推进，保持平稳增加，预计未来以15%的增速增长 P6 SIZE总览 4.华大智造基因测序仪平均单价 华大智造基因测序仪平均单价：B 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(万/元/台) 114.64 68.29 69.1 52.94 53.53 50.86 48.31 45.9 43.6 41.42 B1:增长率(b-a)/a*100% - -40.43% 1.19% -23.39% 1.11% -4.99% -5.01% -4.99% -5.01% -5.00% 溯源信息 华大智造 因子说明 结合2019-2022年基因测序仪设备业务营业收入和销售数量，可以测算出平均的设备单价分别为114.64万元、68.29万元、69.10万元、52.94万元和53.53万元。平均单价随着产品的成熟及技术迭代、企业控制成本等因素，实现了硬件设备单价的下降。未来，低成本为基因测序去中心化、提升渗透率的目标得以实现的主要因素之一，但由于基因测序仪存在技术壁垒，因而价格将区域平稳，预计未来价格将以5%的速度降低。 P7 SIZE总览 华大智造基因测序仪销售数量：A 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(个/件) 637 323 658 822 940 1,081 1,243.15 1,429.62 1,644.07 1,890.68 A1:增长率(b-a)/a*100% - -49.29% 103.72% 24.92% 14.36% 15% 15.00% 15.00% 15.00% 15.00% 华大智造基因测序仪平均单价：B 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(万/元/台) 114.64 68.29 69.1 52.94 53.53 50.86 48.31 45.9 43.6 41.42 B1:增长率(b-a)/a*100% - -40.43% 1.19% -23.39% 1.11% -4.99% -5.01% -4.99% -5.01% -5.00% 5.华大智造基因测序仪收入 华大智造基因测序仪收入:（C=A*B） 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(万/人民币元) 73,025.68 22,057.67 45,467.8 43,516.68 50,318.2 54,979.66 60,056.58 65,619.56 71,681.45 78,311.97 C1:增长率(b-a)/a*100% - -69.79% 106.13% -4.29% 15.63% 9.26% 9.23% 9.26% 9.24% 9.25% P8 SIZE总览 6.因美纳大中华区基因测序仪营收 因美纳大中华区基因测序仪营收：D 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(亿/美元) 2.46 3.82 3.78 3.02 1.96 2.02 2.08 2.14 2.21 2.27 D1:增长率(b-a)/a*100% - 55.28% -1.05% -20.11% -35.10% 3.06% 2.97% 2.88% 3.27% 2.71% 溯源信息 wind，因美纳财报 因子说明 由于因美纳按财年进行统计，其财年截至时间为1月1日，因此2023YTD可看做2022年全年财务数据。根据因美纳企业年报计算出2019-2023年，因美纳在大中华区业务营收的年复合增速为-5.5%，随着华大智造国产化替代趋势的加强，叠加国产产品的价格优势，且2022年华大制造市场新装机占比首次超过因美纳，均反映出华大智造在中国市场份额的提升，但同时由于因美纳作为国际龙头企业，业务基础实力雄厚，产品丰富，预计未来随着全球经济的好转及业务的调整完善，未来将好转，以3%的速度增长 P9 SIZE总览 7.人民币对美元汇率报价 人民币对美元汇率报价：I 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(个/元/美元) 6.98 6.53 6.38 6.96 7.08 6.78 6.78 6.78 6.78 6.78 I1:增长率(b-a)/a*100% - -6.47% -2.29% 9.24% 1.70% -4.21% 0% 0% 0% 0% 溯源链接3 溯源链接2 溯源链接5 溯源信息 溯源链接1溯源链接4 中国外汇交易中心 因子说明 因美纳和赛默飞各年份收入的汇率折算按每年1231中国汇率中心人民币对美元报价进行计算，预测期汇率以2019-2023年间外汇牌价均值进行计算。 P10 SIZE总览 8.赛默飞生命科学领域业务营收 赛默飞生命科学领域业务营收：E 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(亿/美元) 68.56 121.68 156.31 135.32 100.11 108.12 116.76 126.11 136.19 147.09 E1:增长率(b-a)/a*100% - 77.48% 28.46% -13.43% -26.02% 8.00% 7.99% 8.01% 7.99% 8.00% 溯源信息 wind，赛默飞财报 因子说明 根据赛默飞财务数据，包含基因测序仪在内的生命科学领域业务营业收入由2019年的68.56亿美元增加至2022年的135.32亿美元，结合2023年Q3季报显示生命科学领域业务收入为75.08亿美元 ，推算得2023年全年生命科学业务收入为100.1亿美元。核心营收的变化中，大约有三分之一的驱动力来自于中国市场的下滑，而其余部分则是由全球客户群体，特别是生物技术行业的谨慎支出所引发的。因此推算未来随着经济的扶苏，业务将逐步恢复，预计未来将以8%的速度增长 P11 SIZE总览 9.赛默飞大中华地区业务营收占比 赛默飞大中华地区业务营收占比：F 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(百分比) 10.8% 8.7% 8.8% 8.4% 8.2% 8.5% 8.5% 8.4% 8.4% 8.5% F1:增长率(b-a)/a*100% - -19.44% 1.15% -4.55% -2.38% 3.66% 0% -1.18% 0% 1.19% 溯源信息 wind，赛默飞财报 因子说明 根据赛默飞历年财报数据显示，2019-2023年赛默飞营业收入由255.42亿美元增加至426.28亿美元，中国业务营收由27.52亿美元增加至35亿美元，测算得中国营收占比分别为10.8%、8.7%、8.8%、8.4%和8.2%，剔除2019年外整体占比在8.4%、8.5%浮动。 赛默飞生命科学领域业务营收：E 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(亿/美元) 68.56 121.68 156.31 135.32 100.11 108.12 116.76 126.11 136.19 147.09 E1:增长率(b-a)/a*100% - 77.48% 28.46% -13.43% -26.02% 8.00% 7.99% 8.01% 7.99% 8.00% 赛默飞大中华地区业务营收占比：F 年份 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 数据(百分比) 10.8% 8.7% 8.8