建材行业基金持仓专题：建材持仓处于历史低位，24Q1环比仍有下降

建材行业持仓状况分析：

2024年第一季度（Q1），建材行业的持仓延续低配状态，持仓比例已处于历史低位并继续下滑。基金重仓建材行业的市值规模为119.06亿元，相比上一季度（Q4）降低了6.53%，占基金重仓A股市值规模的比例为0.75%，较上一季度略有下降。建材行业相对于标准配置比例（1.17%）超配比例为-0.42pp，显示行业整体处于低配状态。

持仓集中度：虽然集中度小幅降低，但整体配置仍然相对集中。前10大重仓建材股的市值合计为105.68亿元，占同期基金重仓建材行业市值规模的88.77%，相比上一季度降低了1.53pp。

增减持情况：在地产链悲观预期持续的情况下，红利配置逻辑继续被市场青睐。部分品种受益于周期底部的盈利改善而得到增持，新材料碳纤维的关注度也有所提升。具体子板块中，水泥板块关注度提升，主要受益于底部盈利预期改善和高股息率支撑；玻璃板块中，光伏玻璃受益于提价和盈利改善而获得一定增持，而电子玻璃则有所减持；玻纤板块在供需小幅改善背景下，整体呈现增持趋势。此外，部分地产链相关消费建材标的因经营韧性和现金流支撑，在一季报业绩超预期后，获得明显增持。

陆股通持仓：北上资金持仓继续下降，地产链相关消费建材标的成为主要减持对象。水泥相关标的受益于低估值和股息率支撑，获得不同程度的增持，玻纤板块延续减持趋势，而玻璃板块中的光伏玻璃获得一定增持。

投资建议：尽管当前建材板块的基本面未见显著好转，市场信心恢复还需时日，但政策层面仍有空间，支持政策有望进一步加码。在板块估值和持仓均处于低位的情况下，建议关注预期修复下的消费建材优质龙头及部分超跌个股的估值修复机会。推荐东方雨虹、北新建材、坚朗五金、三棵树、伟星新材、兔宝宝等公司，同时关注科顺股份。对于周期建材，可关注底部盈利预期有望改善的龙头标的，如中国巨石、中材科技、海螺水泥、华新水泥、旗滨集团等。在专业照明领域，海洋王作为行业龙头值得关注。

风险提示：政策落地低于预期、供给增加超预期、成本上涨超预期等风险因素可能影响市场表现。

以上内容总结了2024年第一季度建材行业的持仓情况，包括持仓规模、集中度、主要子板块的增减持动态，以及针对不同投资群体的建议和风险提示。