公司事件点评报告：2024Q1稳步增长，激光雷达&医疗业务成长可期

永新光学公司事件点评报告

概览

永新光学在2024年第一季度实现了稳健的增长，营收达到2.16亿元人民币，同比增长14.74%，扣非后归母净利润为0.40亿元人民币，同比增长27.09%。公司通过设备更新和海外市场的拓展，特别是条码扫描业务的逐步恢复，以及激光雷达和医疗光学业务的积极布局，展现了其在多个领域的持续增长潜力。

主要业务亮点

1. 条码扫描业务

• 头部条码设备企业的库存去化基本结束，终端需求快速复苏，永新光学相关业务开始恢复，实现了批量复杂部组件的供货。
• 获得了国际知名企业的订单，包括Zebra、霍尼韦尔等，计划于2024年下半年开始规模化出货。

2. 激光雷达光学元组件业务

• 实现了激光雷达领域收入超过9000万元人民币，同比增长超过50%，正式进入规模化生产阶段。
• 与禾赛、图达通、法雷奥等知名企业建立了深入合作，获得了新的定点项目。

3. 医疗光学业务

• 收入达到6300万元人民币，其中内窥镜镜头及光学元组件实现了批量出货，内窥镜3D 4K荧光模组研发成功。
• 加速了在手术显微镜市场的切入，并在日本成立了合资子公司S-FIDA，专注于高端眼科医疗设备的研发和销售。

盈利预测与评级

• 2024-2026年收入预测：从11.48亿元、15.05亿元到19.21亿元人民币，年复合增长率约为27.6%。
• EPS预测：从2.70元、3.54元到4.46元人民币，表明公司的盈利能力正在提升。
• 估值：当前股价对应的PE分别为27、20、16倍，预计未来公司将受益于国产替代和设备更新的机遇。
• 评级：维持“增持”评级，认为永新光学在多个业务领域展现出的潜力和增长势头值得投资者关注。

风险提示

• 汇率波动风险：汇率变动可能影响公司的出口业务和成本结构。
• 技术迭代风险：快速的技术进步可能导致现有产品过时。
• 市场需求不及预期风险：若市场需求低于预期，可能影响公司的业务增长。

结论

永新光学在2024年第一季度展示了其在激光雷达、医疗光学和条码扫描业务上的稳健增长态势，特别是在医疗光学领域和激光雷达业务方面展现出的规模化潜力，以及在条码扫描业务的恢复和扩张，为公司带来了积极的发展前景。随着公司继续加强产品创新和技术升级，预计其未来业绩将持续增长，维持“增持”评级是合理的。