公募基金持仓组合跟踪测算周报：股票加仓电子计算机，债基久期小幅上升

证券研究报告 分析师：于子洋执业编号：S1130523110002国金证券金融产品研究部 1 2 •本周（2024/05/06-2024/05/10，下同），沪深300上涨1.72%，股票及混合型基金整体测算股票仓位上升1.66%，至67.46% •本周主动权益基金前5大行业：电子（11.98%）、医药生物（9.15%）、食品饮料（6.84%）、电力设备（6.79%）、机械设备（6.14%）。 •加仓前3大行业：电子(+1.17%）、计算机(+1.01%）、医药生物(+0.81%）；减仓前3大行业：通信(-0.92%）、石油石化(-0.83%）、公用事业(-0.46%）。 •本周中债10年期国开债到期收益率上行1bps，中长期纯债整体测算久期中位数上升0.23，至2.90年，本周久期分歧度有所上升；短期纯债久期中位数上升0.16，至1.38年。 •信用债基久期中位数上升0.27，至2.69年，操作积极基金占比53%，操作保守基金占比6%；利率债基久期中位数上升0.39，至3.56年，操作积极基金占比50%，操作保守基金占比5%。 •本周宽基科创板有小幅资金净流入外，其余ETF主要板块均有小幅资金净流出； 风险提示：测算模型失效风险；重仓股补全与实际差异较大风险；基金持仓、久期大幅度偏离的风险。 •股票及混合型基金整体测算股票仓位近期呈震荡走势。本周（2024/05/06-2024/05/10，下同），沪深300上涨1.72%，股票及混合型基金整体测算股票仓位上升1.66%，至67.46%，与一季报相比下降4.79%。 •普通股票型基金本周测算股票仓位较上周上升0.69%，至86.30%；偏股混合型基金仓位上升2.24%，至81.35%；灵活配置型基金仓位上升1.40%，至66.41%；偏债混合型基金仓位上升1.24%，至20.89%。 股票及混合型基金整体历史测算股票仓位变化股票及混合型基金本周测算股票仓位及变动情况 3 数据来源：Wind、国金证券研究所 •本周主动权益基金前5大行业：电子（11.98%）、医药生物（9.15%）、食品饮料（6.84%）、电力设备（6.79%）、机械设备（6.14%）。加仓前3大行业：电子(+1.17%）、计算机(+1.01%）、医药生物(+0.81%）；减仓前3大行业：通信(-0.92%）、石油石化(-0.83%）、公用事业(-0.46%）。 主动权益基金行业仓位及变动情况（占持股市值比） 4 数据来源：Wind、国金证券研究所 •本周中债10年期国开债到期收益率上行1bps，中长期纯债整体测算久期中位数上升0.23，至2.90年，位于近5年的99.20%分位数。近4周平均久期中位数为2.64年。本周久期分歧度有所上升，测算久期标准差上升0.03，至1.26年。 •信用债基久期中位数上升0.27，至2.69年，操作积极基金占比53%，操作保守基金占比6%；利率债基久期中位数上升0.39，至3.56年，操作积极基金占比50%，操作保守基金占比5%；短期纯债久期中位数上升0.16，至1.38年。 中长期纯债基金整体历史测算久期变化债券基金本周测算久期及数量占比 5 数据来源：Wind、国金证券研究所 6 数据来源：Wind、国金证券研究所 •本周宽基科创板有小幅资金净流入外，其余ETF主要板块均有小幅资金净流出； •板块主题ETF中科技、大金融有小幅资金净流入，其余板块板块均有小幅净流出。 部分宽基ETF规模与资金流向 不同板块主题ETF规模与资金流向 基金股票持仓测算 7 •股票及混合型基金本周测算整体加减仓幅度最多的集中在[0%,1%)，数量为711只，其次为[1%,3%)，数量为582只。 •本周规模在100亿以上的基金小幅减仓，其余规模的基金均小幅加仓。 股票及混合型基金整体本周测算股票加减仓幅度分布各规模基金本周测算股票仓位分布及变动情况 8 数据来源：Wind、国金证券研究所 •股票型基金本周测算股票仓位较上周上升0.69%，至86.30%，本周测算股票仓位集中在[80%,85%)，数量为188只； •混合型基金本周测算股票仓位较上周上升1.77%，至65.38%，本周测算股票仓位在[80%,90%)的数量相对较多，为741只。 股票型基金本周测算股票仓位分布及变动情况混合型基金本周测算股票仓位分布及变动情况 9 数据来源：Wind、国金证券研究所 •从基金持仓风格来看，基金持仓中成长股占比更高，本周成长股小幅减仓，价值股小幅加仓；基金持仓小盘股占比相对较高，本周大盘股和小盘股小幅减仓，中盘股小幅加仓。 价值成长股本周测算持股仓位及变动情况大中小盘股本周测算持股仓位及变动情况 10 数据来源：Wind、国金证券研究所 •本周股票仓位测算显示，加仓的基金公司较多，占比72.78%，43.67%的基金公司相对于最近一期季报股票仓位变动幅度在[-5%,0%)。 基金公司本周测算股票加减仓分布基金公司本周测算相对于最近一期季报股票仓位变动 11 数据来源：Wind、国金证券研究所 12 数据来源：Wind、国金证券研究所 偏股基金指数（930950.CSI）行业仓位及变动情况（占持股市值比）偏股混合型基金指数（885001.WI）行业仓位及变动情况（占持股市值比） •本周加仓前3大行业：电子(+0.92%）医药生物(+0.78%）家用电器(+0.47%）； •本周减仓前3大行业：石油石化(-0.63%）通信(-0.63%）社会服务(-0.60%）。 偏股基金指数（930950.CSI）行业仓位及变动情况（占持股市值比） 13 数据来源：Wind、国金证券研究所 •本周加仓前3大行业：电子(+1.39%）、医药生物(+1.19%）、机械设备(+0.73%）； •本周减仓前3大行业：通信(-1.05%）、石油石化(-1.01%）、社会服务(-0.70%）。 偏股混合型基金指数（885001.WI）行业仓位及变动情况（占持股市值比） 14 数据来源：Wind、国金证券研究所 •制造类板块测算行业仓位来看，本周仓位为0.19%，较上周环比上升0.06%; •消费类板块测算行业仓位来看，本周仓位为0.14%，较上周环比上升0.49%。 制造类板块历史测算仓位变化消费类板块历史测算仓位变化 15 数据来源：Wind、国金证券研究所 •医药类板块测算行业仓位来看，本周仓位为0.07%，较上周环比上升0.05%; •科技类板块测算行业仓位来看，本周仓位为0.19%，较上周环比下降0.28%。 医药类板块历史测算仓位变化科技类板块历史测算仓位变化 16 数据来源：Wind、国金证券研究所 •周期类板块测算行业仓位来看，本周仓位为0.15%，较上周环比上升0.14%; •金融类板块测算行业仓位来看，本周仓位为0.04%，较上周环比下降0.11%。 周期类板块历史测算仓位变化金融类板块历史测算仓位变化 17 数据来源：Wind、国金证券研究所 债券基金久期测算 18 •本周信用债基整体测算久期中位数上升0.27，至2.69年，位于近5年的100.00%分位数，近4周平均久期中位数为2.43年，久期分歧度有所上升，测算久期标准差上升0.03，至1.26年； •利率债基整体测算久期中位数上升0.39，至3.56年，位于近5年的100.00%分位数，近4周平均久期中位数为3.24年，久期分歧度有所上升，测算久期标准差上升0.03，至1.26年。 信用型纯债基金历史测算久期变化利率型纯债基金历史测算久期变化 19 数据来源：Wind、国金证券研究所 •信用债基本周测算久期集中在[2.5,3)，数量为161只，其次为[2,2.5)，数量为144只； •利率债基本周测算久期集中在[3.5,4)，数量为59只，其次为[2.5,3)，数量为52只。 信用型纯债基金本周测算久期分布情况利率型纯债基金本周测算久期分布情况 20 数据来源：Wind、国金证券研究所 •信用债基中，本周久期操作积极（位于过去一年自身久期80%分位数以上）的基金数量占比为52.76%，久期操作保守（位于过去一年自身久期20%分位数以下）的基金数量占比为6.40%； •利率债基中，本周久期操作积极的基金数量占比为50.00%，久期操作保守的基金数量占比为5.26%。 信用型纯债基金历史测算久期扩散指数利率型纯债基金历史测算久期扩散指数 21 数据来源：Wind、国金证券研究所 •本周中债1年期国开债到期收益率上行1bps，短期纯债整体测算久期中位数上升0.16，至1.38年，位于近5年的52.50%分位数。近4周平均久期中位数为1.20年。本周久期分歧度有所上升，测算久期标准差上升0.62，至1.20年。 •被动型政策性银行债券基金整体测算久期上升0.34，至3.05年。 公募短期纯债基金整体历史测算久期变化被动型政策性银行债券基金历史测算久期变化 22 数据来源：Wind、国金证券研究所 ETF资金流向跟踪 23 •股票型、跨境型、货币型ETF的规模分别为17311亿元、2943亿元、1992亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为885亿元、494亿元。 大类ETF规模与资金流向大类ETF规模分布 24 数据来源：Wind、国金证券研究所 •本周非银金融、电子、基础化工获小幅资金净流入；医药、农林牧渔、银行获小幅资金净流出。 行业ETF规模与资金流向 25 数据来源：Wind、国金证券研究所 26 数据来源：Wind、国金证券研究所 本周新发行ETF 未来一周新认购ETF 基金代码 基金简称 万得分类 认购起始日期 基金经理 募集目标（亿） 159569.OF 景顺长城国证港股通红利低波动率ETF 被动指数型基金 2024/5/15 郑天行,张晓南 159315.OF 工银中证沪深港黄金产业股票ETF 被动指数型基金 2024/5/13 史宝珖,李锐敏 30.00 159579.OF 华安深证主板50ETF 被动指数型基金 2024/5/13 许之彦 20.00 159300.OF 富国沪深300ETF 被动指数型基金 2024/5/13 金泽宇 50.00 159588.OF 景顺长城国证石油天然气ETF 被动指数型基金 2024/5/13 郑天行 27 1.基金持仓测算、久期测算结果根据模型得出，模型存在失效风险； 2.重仓股补全法得出的持仓信息与实际基金持仓差异较大风险； 3.国内外经济形势变化，引起基金持仓、久期大幅度偏离的风险。 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告版权归“国金证券股份有限公司”（以下简称“国金证券”）所有，未经事先书面授权，任何机构和个人均不得以任何方式对本报告的任何部分制作任何形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告反映撰写研究人员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。 本报告仅为参考之用，在任何地区均不应被视为买卖任何证券、金融工具的