建筑材料行业周报：政治局会议再对经济部署，关注建材底部机会

政治局会议与经济部署

经济政策概述

• 货币信贷与财政政策：央行强调支持金融机构通过市场化法治化原则保持货币信贷供给与实体经济高质量发展相匹配，引导贷款合理增长和均衡投放，增强社会融资规模与经济增长、价格水平相适应。
• 房地产市场：中央政治局会议提出继续坚持因城施策，压实地方政府、房地产企业、金融机构的责任，确保保交房工作，维护购房者权益。同时，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，推动构建房地产发展新模式。
• 基础设施建设：会议指出及早发行并使用超长期特别国债，加快专项债发行进度，保持财政支出强度。

建筑材料行业展望

• 建材板块表现：建筑材料指数在本周上涨4.53%，跑赢沪深300指数2.81个百分点。近三个月以来，建材板块跑赢沪深300指数1.96个百分点。
• 水泥板块：全国P.O42.5散装水泥平均价环比上涨2.13%，水泥-煤炭价差同样上涨。熟料库容比环比下降5.32个百分点。
• 玻璃板块：浮法玻璃现货价格环比下跌，光伏玻璃价格持平。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差、玻璃-纯碱-重油价差、玻璃-纯碱-天然气价差均有所下跌。
• 玻璃纤维：无碱粗纱市场价格继续上调，电子纱市场产销良好，价格上调明显。
• 消费建材：原材料价格维持小幅波动，包括原油、沥青、丙烯酸和钛白粉的价格变化。

投资建议与受益标的

• 建材行业：推荐关注海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等公司的投资机会。
• 消费建材：中国巨石、长海股份、国际复材等企业值得关注。
• 特种玻璃：力诺特玻和山东药玻受到推荐。
• 市场表现：本周建筑材料指数上涨4.53%，跑赢沪深300指数。

风险提示

• 经济增速下行风险。
• 原材料价格波动风险。
• 房地产市场回暖不及预期风险。
• 保交楼进度风险。
• 房企流动性风险。
• 基建项目落地进度风险。

结论

政治局会议强调了对经济的宏观调控措施，特别是针对房地产市场的因城施策、保障购房者权益以及推动基础设施建设的财政政策。建材行业内部，水泥和玻璃等子行业表现出不同的供需动态，而消费建材领域则展现出原材料价格波动下的市场动态。投资者应关注政策导向、行业供需关系以及公司基本面，以把握投资机会，同时警惕风险提示中的各项潜在挑战。