研究咨询部 郑棉大幅走弱美棉低位震荡 ——国信期货棉花周报 2024年5月12日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1棉花市场分析 2后市展望 免责声明:本报告以投资者教育为目的,不构成任何投资建议。 3 研究咨询部 一、棉花市场分析 郑商所棉花期货价格走势ICE期棉价格走势 郑棉本周大幅下挫,周度跌幅2.91%。ICE期棉低位震荡,周跌幅0.6%。 数据来源:博易云国信期货 1、现货价格 研究咨询部 数据来源:WIND 国信期货 免责声明:本报告以投资者教育为目的,不构成任何投资建议。 4 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 本周棉花价格指数走弱。3128指数较上周下跌18元/吨,2129指数较上周下跌6元/吨。 2020年1月 2020年3月 2020年5月 2020年7月 2020年9月 2020年11月 2021年1月 中国棉花价格指数:229 2021年3月 2021年5月 2021年7月 2021年9月 2021年11月 2022年1月 中国棉花价格指数:328 2022年3月 2022年5月 2022年7月 2022年9月 2022年11月 2023年1月 2023年3月 2023年5月 2023年7月 2023年9月 2023年11月 2024年1月 研究咨询部 2、棉花进口情况 430,000 380,000 330,000 280,000 230,000 180,000 130,000 80,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 30,000 20242020202120222023 30,000 25,000 20,000 15,000 2016年12月 2017年12月 2018年12月 2019年12月 2020年12月 2021年12月 2022年12月 10,000 进口棉价格指数(FCIndex):S:滑准税港口提货价进口棉价格指数(FCIndex):M:滑准税港口提货价 进口棉价格指数(FCIndex):L:滑准税港口提货价 3月份进口棉花40万吨,同比增加33万吨。本周进口棉花价格下跌,进口棉FCIndex:S滑准税港口提 货价较上周下调592元/吨;FCIndex:M滑准税港口提货价较上周下调559元/吨;FCIndex:L滑准税港口提货价较上周下调550元/吨。 数据来源:WIND国信期货 免责声明:本报告以投资者教育为目的,不构成任何投资建议。5 研究咨询部 3、棉花库存情况 2024202120222023 100 600 500 400 300 200 100 0 2024 2021 2019 2022 2020 2023 90 80 70 60 50 40 30 20 10 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 3月份棉花商业库存485.94万吨,同比减少21.3万吨。3月份棉花工业库存89.97万吨,同比增加 20.36万吨。 数据来源:WIND国信期货 免责声明:本报告以投资者教育为目的,不构成任何投资建议。6 研究咨询部 4、下游库存情况 2024202120222023 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 202420222023 3月份纱线库存23.15天,同比增加3.91天。3月份坯布库存28.65天,同比减少7.93天。 数据来源:WIND国信期货 免责声明:本报告以投资者教育为目的,不构成任何投资建议。7 免责声明:本报告以投资者教育为目的,不构成任何投资建议。 8 研究咨询部 5、纱线价格 中国纱线价格指数(CYIndex):OEC10S中国纱线价格指数(CYIndex):C32S 中国纱线价格指数(CYIndex):JC40S 36,000 31,000 26,000 21,000 16,000 2017年1月 2018年1月 2019年1月 2020年1月 2021年1月 2022年1月 2023年1月 2024年1月 11,000 本周纱线价格走弱,气流纺10支棉纱价格较上周下跌20元/吨,普梳32支棉纱价格较上周下跌50元/吨,精梳40支棉纱价格较上周下跌175元/吨。 数据来源:Wind国信期货 6、郑商所仓单及有效预报 研究咨询部 数据来源:郑商所 国信期货 免责声明:本报告以投资者教育为目的,不构成任何投资建议。 9 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 本周郑棉仓单加预报减少256张。仓单数量为14398张,有效预报1771张,总计16169张。 2022年1月 2022年2月 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月 2022年7月 2022年8月 仓单数量:一号棉花 2022年9月 2022年10月 2022年11月 2022年12月 2023年1月 有效预报:一号棉花:总计 2023年2月 2023年3月 2023年4月 2023年5月 2023年6月 2023年7月 2023年8月 2023年9月 2023年10月 2023年11月 2023年12月 2024年1月 2024年2月 2024年3月 2024年4月 2024年5月 7、美棉出口情况 研究咨询部 数据来源:USDA 国信期货 免责声明:本报告以投资者教育为目的,不构成任何投资建议。 10 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 -200,000 -400,000 USDA周度出口销售报告显示,截至5月2日,当前年度美国陆地棉出口净销售25.37万包,下一年度出 口净销售15.89万包。 2016-07-31 2016-09-30 2016-11-30 2017-01-31 2017-03-31 2017-05-31 2017-07-31 陆地棉:当前市场年度净销售:当周值 2017-09-30 2017-11-30 2018-01-31 2018-03-31 2018-05-31 2018-07-31 2018-09-30 2018-11-30 2019-01-31 2019-03-31 2019-05-31 2019-07-31 2019-09-30 2019-11-30 2020-01-31 2020-03-31 陆地棉:下一市场年度净销售:当周值 2020-05-31 2020-07-31 2020-09-30 2020-11-30 2021-01-31 2021-03-31 2021-05-31 2021-07-31 2021-09-30 2021-11-30 2022-01-31 2022-03-31 2022-05-31 2022-07-31 2022-09-30 2022-11-30 2023-01-31 2023-03-31 2023-05-31 2023-07-31 2023-09-30 2023-11-30 2024-01-31 2024-03-31 8、美国天气情况 研究咨询部 数据来源:NOAA国信期货 免责声明:本报告以投资者教育为目的,不构成任何投资建议。11 免责声明:本报告以投资者教育为目的,不构成任何投资建议。 12 研究咨询部 后市市场展望 郑棉大幅下挫,考验15000元/吨一线支撑。基本面上来看,传统淡季来临,消费转弱,纺织企业和织造企业开机持续下降。市场对于进口配额的增发预期较高,对于短期市场存在压制。新疆棉花的种植已经基本上完成,4月以及5月的天气有利与棉花的播种与出苗。虽然种植面积下降2%左右,但是天气相对完美使得市场对于后期的产量较为乐观。空头资金活跃,对郑棉产生较大压力。部分后点价的轧花厂在14800-15200元/吨之间面临追保风险。在短期郑棉快速下挫的过程中,棉花成交较为活跃,或导致市场本来预计的淡季降开机受阻。总体来看,短期资金博弈升级,棉价波动加大。 国际市场来看,美棉出口大幅走强,周度出口数量上升,但主要买家仍为中国。美国农业部发布月度供需报告,虽然美棉的种植面积没有变化,但是弃耕面积大幅降低,导致美棉产量预估上调。叠加巴西和澳洲丰产,国际棉价上方承压明显。不过在75美分/磅一线或存支撑。 操作建议:短线交易为主。 感谢观赏! 研究咨询部 国信期货交易咨询业务资格:证监许可【2012】116号 分析师:侯雅婷 从业资格号:F3037058投资咨询号:Z0013232 电话:021-55007766-305169 邮箱:15227@guosen.com.cn 研究咨询部