通信行业周报：国内幻方大模型价格降至头部1%，腾讯3万算力机柜落地大湾区

2024年05月11日 行业研究●证券研究报告 通信 行业周报 国内幻方大模型价格降至头部1%，腾讯3万算力机柜落地大湾区投资要点 1、本周回顾 本周通信(中信)下跌2.71%，同期上证指数上涨1.60%，深证成指上涨1.50%，创业板指上涨1.06%，沪深300上涨1.72%。从板块来着，卫星导航本周表现最佳，涨幅达0.98%，光模块相对弱势，跌幅达6.70%。涨幅前三的个股为：ST中嘉(23.19%)、*ST通脉(17.89%)、*ST九有(14.16%)。通信行业出现回调。此外，AI算力指数本周跌幅为4.76%、东数西算指数跌幅为5.33%；专网领域标的佳讯飞鸿跌幅为13.4%、海能达涨幅为0.47%。我们认为本周A股市场涨势趋缓。通信产业多事件持续催化。看好全板块投资机会。运营商领域：中国电信在香港首发手机直连卫星业务；工信部明确UWB频率范围：为中频段5G/6G发展让路；算力领域：幻方发布全球最强MoE模型DeepSeek-V2；上海市推进数据中心绿色低碳改造：PUE<1.4、淘汰小散老旧；投资50亿，机柜3万架，腾讯粤港澳大湾区算力中心落地韶关；甘肃印发算力基础设施发展规划，2026年算力规模超30EFLOPS；卫星互联网：我国首颗中轨宽带通信卫星智慧天网一号01星成功发射。 2、季度专题（算力-大模型）：国产大模型突破，算力中心陆续落地 2.1幻方发布全球最强MoE模型DeepSeek-V2:5月7日，深度求索发布全新第二代MoE大模型DeepSeek-V2。DeepSeek-V2达到了开源模型中顶级的性能，称得上是最强的开源MoE语言模型。目前DeepSeek-V2API的定价为：每百万token输入1元、输出2元，仅为GPT-4-Turbo的近百分之一。（华尔街见闻）建议重点关注国产大模型：♘仑万维、科大讯飞，算力租赁：润泽科技、奥飞数据等。2.2上海市推进数据中心绿色低碳改造：PUE<1.4、淘汰小散老旧:4月30日，《上海市推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动计划（2024-2027年）》发布。要求提升项目能效门槛，新建数据中心PUE不高于1.25。（IDC圈）建议重点关注液冷：英维克、佳力图、申菱环境，国产算力：海光信息、高新发展、天源迪科等。2.3投资50亿，机柜3万架，腾讯粤港澳大湾区算力中心落地韶关:5月8日，腾讯粤港澳大湾区算力中心项目投资协议签约仪式举行。腾讯粤港澳大湾区算力中心项目总投资50亿元，建设约3万个标准机柜，一期项目用地面积约230亩。（IDC圈）建议重点关注算力服务器：工业富联、浪潮信息、紫光股份、中科曙光、中兴通讯、高新发展，液冷：英维克、佳力图、申菱环境等。2.4甘肃印发算力基础设施发展规划，2026年算力规模超30EFLOPS:近日，《甘肃算力基础设施高质量发展三年行动计划（2024-2026年）》印发。提出到2026年，全省算力规模超30EFLOPS。（C114通信网）建议重点关注算力服务器：工 投资评级领先大市-A维持首选股票评级600941.SH中国移动增持-B002049.SZ紫光国微买入-B一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益-0.947.5910.9绝对收益3.6716.542.63 分析师李宏涛 SAC执业证书编号：S0910523030003lihongtao1@huajinsc.cn 相关报告通信：华为重磅回归，算网一体中试加速算力发展-通信行业周报2024.5.5通信：算力热度不减：海外capex高速增长，国内集采加速-通信行业周报2024.4.27通信：运营商智算采购启动，首个通感一体低空专网落地-华金证券-通信-行业周报2024.4.20通信：6G标准时间表预测，通感一体+先进射频引领方向-华金证券-通信-行业点评2024.4.18通信：eVTOL进入规模生产，增值电信业务扩大开放-通信行业周报2024.4.13通信：国内算力基建加速，NTN试点运行成功-通信行业周报2024.4.6中国铁塔：折旧调整与两翼业务成规模，利润将快速增长-华金证券-通信-中国铁塔-公司快报2024.4.2 业富联、浪潮信息、紫光股份、中兴通讯，算力基础设施：长飞光纤、中天科技等。 3、行业重点新闻 3.1量子信息位列第二批中央企业原创技术策源地布局建设:近日，国务院国资委开展第二批中央企业原创技术策源地布局建设，在量子信息、类脑智能、生物制造等36个领域，支持40家中央企业布局52个原创技术策源地。两批布局后，共有58家中央企业承建97个原创技术策源地。（C114通信网）建议重点关注三大运营商：中国移动、中国电信、中国联通，国盾量子等。 3.2我国首颗中轨宽带通信卫星智慧天网一号01星成功发射:5月9日，长征三号智慧天网一号01星（A/B）进入预定轨道。“智慧天网”是中轨泛同步轨道天基网络解决方案，8颗卫星为一组，部署在2万公里高度的轨道，构成覆盖全球的通信星座，并可按需扩展为16星、32星等。（C114通信网）建议重点关注卫星互联网：航天环宇、普天科技、天银机电、盟升电子、佳缘科技、陕西华达等。 3.3中国电信在香港首发手机直连卫星业务:5月8日，中国电信在香港举办手机直连卫星业务落地发布会，正式宣告以天通卫星系统为依托的手机直连卫星业务落地香港，并将以此为新起点，同步开启天通卫星移动系统国际化运营新征程。（C114通信网）建议重点关注三大运营商：中国电信、中国移动、中国联通，终端直连卫星：华力创通、海格通信、中兴通讯等。 3.4工信部明确UWB频率范围：为中频段5G/6G发展让路:近日，工业和信息化部印发了《超宽带（UWB）设备无线电管理暂行规定》。自本规定施行之日起，国家无线电管理机构不再受理和审批不符合本规定所列技术要求的UWB无线电发射设备型号核准申请，已获得型号核准证的UWB无线电发射设备可以继续销售和使用到报废为止。（通信产业网）建议重点关注三大运营商：中国移动、中国电信、中国联通，通信设备商：中兴通讯、烽火通信、信科移动、盛路通信、通宇通讯等。 本周看点：周涨幅前十：ST中嘉(23.19%)、*ST通脉(17.89%)、*ST九有(14.16%)、移远通信(9.38%)、神宇股份(8.32%)、万马科技(8.16%)、亿联网络(7.73%)、华测导航(6.94%)、南京熊猫(6.13%)、中天科技(5.97%)；周跌幅前五：ST高鸿(-22.64%)、*ST鹏博(-22.50%)、ST富通(-22.49%)、奥维通信(-17.66%)、天孚通信(-13.03%)。 下周推荐：算力、卫星互联网、低空经济基础建设、军工通信的机会，重点关注中兴通讯、润泽科技、奥飞数据、兆龙互联、移为通信、英维克、申菱环境、菲菱科思、紫光国微、航天环宇、佳缘科技、天银机电、陕西华达、盛路通信、七一二、海格通信、立讯精密、金信诺。 长期关注：运营商：中国移动、中国电信、中国联通；通信基建：中国铁塔；主设备：中兴通讯、烽火通信；北斗：华测导航、振芯科技；军民融合：七一二、盛路通信；数字货币：楚天龙、恒宝股份；物联网：移远通信、美格智能；云/IDC：光环新网、润建股份、佳力图、英维克；光模块：中际旭创、天孚通信、光迅科技、博创科技、源杰科技；海上风电：中天科技；工业互联网：东土科技、飞力达。数据要素：云赛智联，天源迪科，东方国信；卫星互联网：创意信息、盟升电子、信科移动、普天科技、航天环宇、佳缘科技、天银机电、上海瀚讯。 风险提示：运营商集采进度不及预期；上游芯片受控影响产品交付；企业经营成本上升；我国商业航天发展速度不及预期；AI算力需求不及预期。 内容目录 一、投资策略4 1、本周回顾4 2、季度专题（算力-大模型）：4 3、行业重点新闻6 二、行情回顾8 三、行业要闻9 （一）运营商板块9 1、中国联通启动国际香港联通云扩容工程设备及集成服务集采9 2、北京累计建成5G基站超11万座每万人拥有数全国第一9 3、中移动云动力中心启动通信工程设计与可行性研究补充采购10 （二）主设备板块10 1、FCC称拆除中国通信网络设备计划仍存在巨大资金缺口10 2、中兴通讯四频Qcell+3CC商用部署，引领5G-A商用室内体验升级10 3、KDDI与软银将扩大5G合作范围：承诺各建10万基站11 （三）光通信板块11 1、Dell'Oro预测中国FTTR用户数到2026年将超8000万11 2、中国电信研究院完成行业首次国产化50G-PON技术验证12 （四）物联网板块12 1、我国首个“5G轻量化”行业标准送审稿审查通过12 2、全国最大规模的5GRedCap网络部署完成13 （五）智能终端板块13 1、业界首个轻量化AR拍摄系统“中兴轻影”亮相13 2、生成式AI手机存量规模2027年将突破10亿大关13 3、OPPOFindX7Ultra手机双模双向卫星通信功能支持香港地区14 （六）数据中心板块14 1、国内首个基于AI大模型的网优应用“嘀嗒模型+”发布14 2、中国移动：量子计算已布局5年，形成“四链融合”推进模式15 （七）工业互联网板块15 1、湖北国际物流机场有限公司建设5G-A一体化智慧空港15 四、上市公司公告16 五、大小非解禁、大宗交易18 六、风险提示18 图表目录 表1：市场表现比较8 表2：上周通信行业涨跌幅榜8 表3：本周大小非解禁一览18 表4：本周大宗交易一览18 一、投资策略 1、本周回顾 1.1本周通信市场回顾 本周通信(中信)下跌2.71%，同期上证指数上涨1.60%，深证成指上涨1.50%，创业板指上涨1.06%，沪深300上涨1.72%。从板块来着，卫星导航本周表现最佳，涨幅达0.98%，光模块相对弱势，跌幅达6.70%。 涨幅前三的个股为：ST中嘉(23.19%)、*ST通脉(17.89%)、*ST九有(14.16%)。通信行业出现回调。此外，AI算力指数本周跌幅为4.76%、东数西算指数跌幅为5.33%；专网领域标的佳讯飞鸿跌幅为13.4%、海能达涨幅为0.47%。我们认为本周A股市场涨势趋缓。通信产业驱动较多，持续催化。看好全板块投资机会。 运营商领域：中国电信在香港首发手机直连卫星业务；工信部明确UWB频率范围：为中频段5G/6G发展让路； 算力领域：幻方发布全球最强MoE模型DeepSeek-V2；上海市推进数据中心绿色低碳改造：PUE<1.4、淘汰小散老旧；投资50亿，机柜3万架，腾讯粤港澳大湾区算力中心落地韶关；甘肃印发算力基础设施发展规划，2026年算力规模超30EFLOPS； 卫星互联网：我国首颗中轨宽带通信卫星智慧天网一号01星成功发射。 2、季度专题（算力-大模型）：国产算力软硬件并进，中轨通信卫星发射 2.1幻方发布全球最强MoE模型DeepSeek-V2 5月7日，知名私募巨头幻方量化旗下的AI公司深度求索（DeepSeek）发布全新第二代MoE大模型DeepSeek-V2。DeepSeek-V2拥有2360亿参数，其中每个token210亿个活跃参数，相对较少，但仍然达到了开源模型中顶级的性能，称得上是最强的开源MoE语言模型。研究团队构建了由8.1Ttoken组成的高质量、多源预训练语料库。与DeepSeek67B使用的语料库相比，该语料库的数据量特别是中文数据量更大，数据质量更高。据官网介绍，DeepSeek-V2的中文综合能力（AlignBench）在众多开源模型中最强，超过GPT-4，与GPT-4-Turbo，文心4.0等闭源模型在评测中处于同一梯队。其次，DeepSeek-V2英文综合能力（MT-Bench）与最强的开源模型LLaMA3-70B处于同一梯队，超过最强MoE开源模型Mixtral8x22B。DeepSeek-V2训练所需的运算量是GPT-4的1/20，而性能却相差不大。目前DeepSeek-V2API的定价为：每百万token输入1元、输出2元（32K上下文），仅为GPT-4-Turbo