尿素周度报告
尿素周度报告 中航期货 2024-05-10 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 市场焦点 1.郑州商品交易所发布风险提示函称，近期影响尿素市场的不确定性因素较多，价格波动较大，请各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒投资者理性参与，合规交易。 2.中国农资流通协会对尿素发出如下提示：一、化肥生产及流通企业要提高政治站位，切实履行社会责任，保障化 肥稳定供应，不哄抬物价、不传播虚假消息，稳定好市场预期。二、化肥生产及流通企业要有效防范风险，根据实际需求，合理利用尿素期货进行套期保值，切勿跟风，切勿进行脱离自身生产及流通能力的尿素期货炒作行为。 重点数据 1.本周尿素企业检修增加，产能利用率下降，产量回落。 2.复合肥企业产销两旺，对尿素刚需量增大，局部农业水稻、玉米底肥的需求补仓，企业订单待发天数有所增加。 3.厂库继续去库，港口库存维持低位。 4.原料煤炭成本坚挺。 5.基差稳定 主要观点 五一假期期间，尿素现货交投活跃，报价持续上涨。同时，节后开盘首日黑色系情绪的回暖，带动煤炭价格的上涨也给了尿素成本上的支撑，多方利好消息的加持下，盘面向上的力度自我强化，使得尿素在节后首个交易日跳空高开，快速收敛基差。但之后的四个交易日，随着黑色系情绪的转弱，尿素向上的动能也渐消，主力合约作为远月合约，中间仍旧会经历需求空挡期的影响，所以在情绪达到高潮后，市场保持谨慎。主力合约的后续逻辑主要在于淡季出口的放量以及高供给的持续情况，接下来需持续跟踪厂内累库以及港口的集港情况。短期维持震荡观点。 交易策略 主力合约关注前高压力情况 多方因素 空方因素 05合约处于全年季节性需求高峰期 检修完成后的产量增加，带来的供给压力协会的价格指导行为 本周，尿素周度产量为129.625万吨,较上周130.89万吨，减少了1.265万吨。其中，煤制尿素的日平均产量为14.2593万吨，较上周减少0.22万吨；天然气制尿素的日平均产量为4.2586万吨，较上周增加0.04万吨。目前天然气制的产量将会保持在一个恒定范围内，对总日产的影响较小。现阶段，整个尿素日产维持在18.5179万吨附近。 本周，尿素的装置检修损伤量为11.44万吨，较上周11.37万吨，增加了0.07吨。现阶段，尿素检修复 产企业均存在，对整体尿素的供给影响不大。 本周，尿素生产企业的待发订单天数在6.88天，相较于上周的6.47天，待发订单有所增加。五一假期归来，国内尿素行情偏强上涨，复合肥企业产销两旺，对尿素刚需量增大，加之局部农业水稻、玉米底肥的需求补仓，对尿素行情形成有利支撑。节后尿素企业出货向好，主产销区尿素企业库存偏低或处于零库存状态，另外部分期现套保商增加现货的买入，供需基本面阶段性处于偏紧趋势。 本周，复合肥企业的产能利用率为52.48%，较上周49.52%，增加了2.96%。32家化工企业的复合肥库存为58.55 万吨，较上周60.76万吨，去库2.21万吨。复合肥企业产销两旺，对尿素刚需量增大。 本周，尿素厂内库存为50.28万吨，较上周50.83万吨，去库0.55万吨，复合肥企业产销两旺，对尿素刚需量增大，加之局部农业水稻、玉米底肥的需求补仓，厂内持续去库。港口库存为19.5万吨，较上周20.1万吨，去库0.6万吨，港口库存依旧维持低位，之前出口消息的扰动，并未带来实质上出口的放量，受政策及内外价差的影响，短期很难出现集港现象。 本周，煤炭价格有所上调，煤制尿素的生产成本走高。其中固定床工艺生产成本为2197元/吨，较上周持平。水煤浆工艺生产成本1740元/吨，较上周增24元。天 然气工艺的生产成本在1910元/吨较上周持平。尿素生产成本较为稳定，但煤炭价格的坚挺，对尿素有一定的支撑。 截至5月9日，郑州商品交易所的尿素仓单为2020张，本周仓单数量继续减少。主要是因为现货市场情绪好转，企业注册仓单意愿降低。 主力合约作为远月合约，中间仍旧会经历需求空挡期的影响，所以在情绪达到高潮后，需警惕回落的风险。09合约的后续逻辑主要在于淡季出口的放量以及高供给的持续情况，接下来需持续跟踪厂内累库以及港口的集港情况。盘面关注前高压力情况。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
