南凌科技机构调研纪要

调研日期: 2024-05-07 南凌科技股份有限公司成立于1996年,是一家专注于IP-VPN虚拟专用网服务领域的企业。2020年,南凌科技成功登陆深交所创业板,成为该领域第一家A股上市企业。公司总部位于深圳,在北京、上海、广州、东莞、昆明、香港等地设有分支机构。南凌科技一直致力于为客户提供安全、稳定、智能的“云+网”整体解决方案,涉及国内23个省、直辖市、自治区的36个城市和境外3个地区,已在全球建成业务节点65个。公司的产品和解决方案广泛应用于金融、保险、零售、餐饮、医药、地产、制造、供应链等诸多领域,服务过世界500强企业及国内知名大中型企业客户。2021年,南凌科技成立了研究院,加快SD-WAN、SASE等相关技术和产品研发。南凌科技旨在成为一家具备国际视野,拥有领先技术的高科技公司,不断拓展产品应用领域,助推千行百业数字化转型升级。 公司董事会秘书喻荔女士简要对公司2023年经营状况及主要业务发展情况进行了介绍: 1、您刚提到凌云服务2023年毛利率有49.8%,相较去年增长3.6%,这个高毛利率未来可以保持吗? 答:感谢您的提问。公司凌云服务是以云原生、云架构等为主要技术特征的企业信息化服务,包含云安全、云连接、边缘云计算、云应用等软件定义类服务,从营业收入来看,凌云服务以公司自研SD-WAN及凌云SASE产品为主,因此毛利率比较高。 公司2023年8月成立了生态事业部,积极推进与基础电信运营商、数据中心服务商、云服务商在算网一体和网安融合领域的互利合作,希望能借助生态合作伙伴的力量,可以进入到一些垂直市场。其中尤为重要的是,面向石油化工、机械制造、交通物流、银行证券等重点行业,与中国联通、中国电信、中国移动等基础电信运营商共同开拓政企客户和世界500强企业,这部分客户是公司之前比较少接触的。 目前,公司已经与中国联通、中国电信、中国移动签订了11项合作协议,合作内容涵盖SASE安全组网、网络与安全融合服务和跨境电商综合解决方案等,公司的凌云SASE产品已上架中国联通集团安全云市场,并与中国电信、中国联通签订国际SD-WAN合作伙伴协议。2024年1月,公司在某基础电信运营商省公司SASE安全组网集采项目中成功中标。通过生态合作伙伴合作的项目,双方要利益共享,因此这些项目的毛利率相较于公司直销项目会有一些降低。前期当生态合作业务规模还小时,这部分的影响可忽略不计,当生态合作业务规模逐渐做大后,会对凌云服务的整体毛利率带来一定的影响。但是相对的,公司的销售收入增量也会较为可观。根据我们目前的实际业务开展来看,生态合作业务还处于业务开拓的前期,对凌云服务毛利率的影响较小,未来一两年内,凌云服务的毛利率可以保持较为稳定的水平。 2、公司在边缘业务方面的具体布局和营收占比?这方面未来预期与展望如何? 答:感谢您的提问。截止目前,公司已在全球建成网络节点76个,节点位置涉及国内23个省、直辖市、自治区的37个城市以及中国大陆以外13个国家和地区,目前,公司的网络节点已全面升级为边缘计算节点。公司目前边缘计算平台的建设主要是为公司的SD-WAN产品线、SASE产品线提供了更高效的算力资源,目前这部分业务产生收入情况占公司总营收比例较小,收入占公司营收比重不足1%。在数字经济时代,在云边一体化趋势下,边缘计算已与云计算一起成为驱动数字经济发展的关键技术之一,未来,公司也将根据市场需求和反馈情况去考虑继续发展这部分业务。 3、公司在安全赛道有一定的布局,想请教一下公司目前的布局情况以及未来业务上的展望? 答:感谢您的提问。我先说一下公司的业务形态,公司1996年成立,最早是做企业网络服务起家。2008年,公司获得全国IP-VPN虚拟专用网业务经营许可证,随即便大力开展面向企业用户的包括IP-VPN虚拟专用网、企业互联网服务、IDC等在内的企业混合组网类业务 ,即公司现在的“凌网服务”。该业务基于公司自主建设的MPLS骨干网,在稳定性、安全性和可控性方面更具优势,适用于对网络稳定性和安全性要求较高的应用场景。IP-VPN虚拟专用网服务,也属于安全赛道中的一种。VPN技术通过在公共网络上建立加密的、私密的通信通道,使得用户可以安全地在不安全的网络上进行数据传输和通信。这种加密通道可以防止未经授权的访问者窥探、截取或篡改数据,从而提供了一定程度的安全性和隐私保护。随着技术的进步,公司逐步推出了SD-WAN服务、SASE服务。SASE的本质是将网络与安全功能整合到一体,以提供更简化、更一体化的网络安全服务。传统的网络架构通常采用分散的安全设备和策略,这使得网络安全变得复杂且难以管理。相比之下,SASE采用了一种统一的、基于云的安全模型,通过将网络和安全功能直接集成到云服务中,从而实现了更加简化、灵活和自动化的网络安全管理。基于远程办公趋势、云化趋势、数字化转型以及成本效益等因素,预计SASE的应用会越来越广泛,成为未来企业网络安全的主流架构之一。 目前,公司已经实现了从“云网服务商”向“云网安服务商”的全面转型。公司的凌云SASE提供三种主要的解决方案,可覆盖企业在数字经 济时代下日常运营中所面对的所有网络和安全使用场景:①云原生安全,指在云化的网络节点上实现的安全功能。通过将网络节点虚拟化并部署在云端,企业可以利用云环境提供的高可用性和弹性,并在云上部署各种安全组件,以满足网络安全的需求;②客户站点安全,指在客户企业内部部署具有安全功能的硬件设备,用于管理和保护企业内部网络的安全;③零信任接入,指针对客户终端设备上的应用程序进行安全防护的措施。 在未来展望方面,我们可以参考SD-WAN技术的普及趋势。2016年,公司刚引进海外的SD-WAN技术,但国内除了学术界宣传得较为热烈之外,在实际的业务应用上,企业都抱着学习的态度,只是看看,落地非常难。但从这两年开始,SD-WAN网络已经开始大面积的应用。同理,SASE也如此,作为Gartner在2019年推出的概念,虽然目前在海外已经有了成熟的产品和赛道,但在国内的实际落地业务还较少。对标海外来看,无论是技术趋势还是市场应用趋势,SASE未来在国内的成长空间是比较大的。 4、看到贵司公众号有提到一个客户“泡泡玛特”,我们的产品是怎么帮助泡泡玛特门店呢? 答:感谢您的提问。泡泡玛特是中国领先的潮流文化娱乐上市公司,目前在全国各地有近400个门店。随着门店数量的迅速扩张,泡泡玛特不仅面临着网络连接和数据传输效率和安全的挑战,更需要对规模庞大的网络状况进行监控,以保障网络健康运行。2023年,公司与泡泡玛特建立了合作,通过凌云SASE云管平台,泡泡玛特对全国门店的网络运行状况建立了集中监控管理,通过可视化、精细化的后台,能够随时了解网络状况、定位故障快速修复,从而实现对网络资源的优化和安全情况的及时处置,保障门店的高效运营。该业务模式目前在零售连锁行业得到了良好的推广。 5、一季度净利润下滑的原因及对全年的影响? 答:感谢您的提问。净利润的下跌的主要原因是营业成本和费用的升高。第一,相较上年同期,公司2024年第一季度数字化工程收入增长幅度大,但数字化工程成本高,毛利率低。第二,是公司骨干网络成本上升,截至目前,公司已在全球建成网络节点76个,与去年同期相比新增节点9个,节点位置涉及国内23个省、直辖市、自治区的37个城市及中国大陆以外13个国家和地区,其中新增的节点主要位于海外。由于海外业务的商业模式和大陆地区存在较大不同,业务流量承载还不够多,短期内还未产生明显收入,未能覆盖节点成本。第三,公司目前在扩张发展期,各项费用投入也持续维持在较高水平。此外在一季度,由于公司组织架构调整产生了一些短期性费用。未来,公司将持续稳健地优化骨干网资源配置、优化内部管理,提高生产力和资源利用率,以确保公司能够适应市场变化并提升竞争力,努力推动公司业绩的不断攀升。 6、我看公司客户来源最多的是制造业,制造业的客户是什么样的场景用到我们的产品的? 答:感谢您的提问。对于制造业企业而言,典型的应用场景是,目前有很多制造业企业在东南亚等海外地区建厂,以及现代化工厂中又有很多的工业互联网应用设施,这些设施需要和数据中心或者云平台之间进行数据交互,这样就涉及到一张全球的数据传输网络,能保障时效性、安全性和稳定性等等,这正是南凌科技可以提供的服务。