航宇科技机构调研纪要

航宇科技机构调研报告 调研日期:2024-05-06 贵州航宇科技发展股份有限公司是一家主要从事航空难变形金属材料环形锻件研发、生产和销售的国家高新技术企业,成立于2009年。2021年,公司成功登陆科创板,成为贵州省首家科创板上市企业。自成立以来,公司依托技术创新,坚持走产品差异化的发展道路,致力于突破航空发动机精密环锻件制造的瓶颈,持续投入研发力量,攻克了一系列具有共性、关键性的核心难题,自主成功研发了大型航空发动机机匣复杂异形环件整体精密轧制等十大核心技术。截至目前,公司主持编制了国家标准3项,行业标准1项,参与国家标准编制7项;拥有发明专利60件,其中国内发明专利58件、国际发明专利2件。5次荣获国家知识产权局授予的中国专利优秀奖。如今,公司的产品广泛应用于国内外航空发动机、导弹、运载火箭、新能源装备、燃气轮机等领域,是国内外航空发动机制造商在亚太区的核心供应商之一。公司主营业务形成了军民外贸协同发展、国内国际市场双循环的发展格局,已全面融入全球商用航空发动机制造产业链,成为美国GE、英国RR、美国普惠、法国赛峰、美国霍尼韦尔、德国MTU全球前六大民用航空发动机制造商在亚太区的核心供应商,分别签订了主流窄体、宽体客机新一代发动机用环形锻件的长期协议。凭借持续的技术创新和广泛的市场认可,公司的经营规模实现了持续稳定的高速增长。公司还被评为贵州省创新型领军企业、贵州省技术创新示范企业、贵州省产学研结合示范基地、贵州省智能制造试点示范企业、贵州省诚信示范企业、全国中小企业创新100强、国家工业企业品牌培育示范企业、全国中小企业“十大”成长之星、国家智能制造试点示范企业、国家首批“专精特新”小 巨人企业,第七批国家制造业单项冠军产品。2022年10月,公司获得2022年第一批次博士后科研工作站新设站单位。 2024-05-10 张华,范其勇,张诗扬,黄冬梅,徐艺峰 ,宋先敏,杨荣宣 2024-05-062024-05-09 特定对象调研,业绩说明会线上、上海、成都 上海磐厚投资 投资公司 - 东方阿尔法 基金管理公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 创金合信 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 华泰保兴 基金管理公司 - 天风证券 证券公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 国信证券 证券公司 - 上海人寿 其它 - 圆信永丰 基金管理公司 - 中国国际金融 证券公司 - 国泰君安 证券公司 - 汇添富 基金管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 华泰证券 证券公司 - 博道基金 基金管理公司 - 华安基金 基金管理公司 - 上海东方证券 资产管理公司 - 景顺长城 基金管理公司 - 汇丰晋信 基金管理公司 - 兴业证券 证券公司 - 1.公司总体情况介绍。2023年度,公司营业收入的增长主要来源于航空和燃气轮机市场领域。公司核心业务板块航空锻件业务继续保持增长态势,航空锻件营业收入较上一年度增幅38.28%,占公司年度主营业务收入的比例为74.67%;同时,公司加强工艺改进,积极扩展燃气轮机领域业 务,不断开发新客户,燃气轮机锻件营业收入较上一年度增幅243.23%,占公司年度主营业务收入的比例上升到8.27%。 从国内外市场来看,公司境内外市场均保持增长。境内主营业务收入14.00亿元,较上一年度增长26.82%,占公司年度主营业务收入的69.65%;境外主营业务收入6.10亿元,较上一年度增长92.34%,占公司年度主营业务收入的30.35%。 2.公司在手订单情况。 公司在手订单持续增长。截至报告期末,以客户下达的订单统计,公司尚有在手订单总额26.03亿元,同比增长28.48%。此外,根据 公司与客户已签订的长期协议,结合与客户确认的排产计划,按照相应价格预估的长协期间在手订单金额约22.65亿元。综上,截至报告期末,公司合计在手订单约为48.68亿元。 3.外贸收入及订单增长较快的原因? 海外冲突对航空供应链造成冲击,份额向中国转移;海外通货膨胀及能源价格上涨,公司产品价格更具竞争力,同时也使得公司外贸产品有一定的涨价空间。2023年至今与多家海外客户新签/续签了部分长期协议,确保公司产品未来几年的供应份额,为公司外贸收入增长奠定了良好基础。 4.境外业务毛利率提升的原因? 主要为规模效益的体现,亦有部分产品价格上涨的因素。 5.公司有供应C919的零部件吗? 目前C919使用的Leap-1C发动机,公司是该型号发动机环锻件主要供应商之一。同时也是国产航空发动机CJ1000/2000环锻件的核心主研制单位。 6.赛峰进入公司前五大客户的原因? 年度内,公司在赛峰LEAP系列发动机上部分件号份额有所提升,赛峰的总体交付量增加。此外,GE也是公司的主要境外终端客户之一,但大部分GE产品是由公司与与其指定机加商进行直接交易,因而GE未进入前五大客户。 7.公司主要原材料是什么?主要供应商是哪些? 主要原材料为高温合金、钛合金,主要供应商为抚钢、隆达、大冶特钢、长钢、六合、西部超导、宝鸡钛业、金天钛业、陕西天成等。 8.公司未来的主要业务增长点有哪些? 航空、燃气轮机、核电、水下深潜器等业务都将是公司的主要增长点。 9.能源锻件下半年增速放缓的原因?下游行业整体需求放缓。 10.德兰航宇的产能利用率预计什么时候达产?达产后的产能是多少? 公司将加强生产管理促使产线尽快达产,争取在今年实现满产。根据前期的测算,德阳产线达产的产值在10-15亿元,前期可研报告是 基于特定的产品结构、生产条件做的测算,由于行业特性,不同的产品组合下,整体产能具有较大的弹性空间。 11.燃气轮机增长主要是国内还是国外增长?2023年度增长主要来自国内业务,该板块国外需求也较为旺盛。整体来看燃气轮机市场前景广阔。 12.我了解到贵司在不同ESG评级系统的分数差别较大,例如在华证是BB,商道融绿是B。贵公司是否有前瞻性的规划,比如研发更环保的提取技术或实施循环经济项目? 公司高度重视ESG管理,致力于探索数字化平台建设,最大程度实现节能降耗的目标;在新项目的建设规划中,将融入绿色工厂、节能低碳的环保理念。 13.尊敬的航宇科技各位领导,有几个问题请教一下: ①公司4月30日公告副总经理刘明亮先生辞职,从刘先生的履历来看,他应该是负责公司的国际板块的,请问他辞职以后,公司的哪位高管负责公司国际板块,新负责人是否有相关的经验? ②公司公告公司的控股股东的工商登记信息发生了变更,名称由“贵州百倍投资咨询有限公司”变更为“山东怀谷企业管理有限公司”,请问工商登记变更的原因是什么?多谢管理层! 目前公司的核心管理团队在难变形金属材料环形锻件行业均具有丰富的研发、生产、质量、销售等领域管理经验,对行业发展趋势和客户需求有较深的理解,公司高管离职系个人原因,不会影响公司业务正常开展。 山东怀谷(原贵州百倍)的主营业务为投资及企业管理,莱西市针对高端装备制造、高端材料等新兴产业有多项扶持政策,聚集形成了众多专业化产业园区,有较多潜在投资机会。以上变更基于控股股东其自身业务发展需要,对航宇科技的治理结构及经营活动等不构成任何影响,不会导致航宇科技控股股东及实际控制人发生变化。