航宇科技机构调研纪要

航宇科技机构调研报告 调研日期:2024-01-02 贵州航宇科技发展股份有限公司是一家主要从事航空难变形金属材料环形锻件研发、生产和销售的国家高新技术企业,成立于2009年。2021年,公司成功登陆科创板,成为贵州省首家科创板上市企业。自成立以来,公司依托技术创新,坚持走产品差异化的发展道路,致力于突破航空发动机精密环锻件制造的瓶颈,持续投入研发力量,攻克了一系列具有共性、关键性的核心难题,自主成功研发了大型航空发动机机匣复杂异形环件整体精密轧制等十大核心技术。截至目前,公司主持编制了国家标准3项,行业标准1项,参与国家标准编制7项;拥有发明专利60件,其中国内发明专利58件、国际发明专利2件。5次荣获国家知识产权局授予的中国专利优秀奖。如今,公司的产品广泛应用于国内外航空发动机、导弹、运载火箭、新能源装备、燃气轮机等领域,是国内外航空发动机制造商在亚太区的核心供应商之一。公司主营业务形成了军民外贸协同发展、国内国际市场双循环的发展格局,已全面融入全球商用航空发动机制造产业链,成为美国GE、英国RR、美国普惠、法国赛峰、美国霍尼韦尔、德国MTU全球前六大民用航空发动机制造商在亚太区的核心供应商,分别签订了主流窄体、宽体客机新一代发动机用环形锻件的长期协议。凭借持续的技术创新和广泛的市场认可,公司的经营规模实现了持续稳定的高速增长。公司还被评为贵州省创新型领军企业、贵州省技术创新示范企业、贵州省产学研结合示范基地、贵州省智能制造试点示范企业、贵州省诚信示范企业、全国中小企业创新100强、国家工业企业品牌培育示范企业、全国中小企业“十大”成长之星、国家智能制造试点示范企业、国家首批“专精特新”小 巨人企业,第七批国家制造业单项冠军产品。2022年10月,公司获得2022年第一批次博士后科研工作站新设站单位。 2024-01-04 张诗扬,徐艺峰,杨荣宣 2024-01-022024-01-04 特定对象调研,路演活动上海、贵阳 兴业证券 证券公司 徐东晓 嘉实基金 基金管理公司 王维,杨欢 富国基金 基金管理公司 孟浩之 摩根基金 基金管理公司 李德辉 太平资产 保险资产管理公司 郑涛,朱云,曾梦雅 华宝基金 基金管理公司 高一丹,夏林锋,徐欣 西部利得 其它 吴海健,童国林 长信基金 基金管理公司 刘曦明,张子乔 长江证券 证券公司 杨继虎 中信证券证券公司刘意 1.公司产品的应用领域有哪些? 主要是航空发动机、航天火箭、燃气轮机、新能源阴极辊、水下深潜器等应用,公司亦在积极拓展其他相关市场应用。2.公司燃气轮机板块的产品主要应用领域及客户是哪些? 主要应用于船舶、发电等领域,主要客户有哈汽、东汽、上汽等。3.德阳产线目前的产能爬坡情况。 根据公司可转债募集说明书的披露,2023年1-9月德兰产线的实际产能利用率达63%,公司将加强生产管理促使产线尽快达产。4.航空锻件与一般锻件的区别有哪些? 航空锻件以高温合金、钛合金、高强度钢等难变形材料为主;材料变形抗力大、变形温度窄、锻造塑性差、组织均匀性和力学性能指标高 、零件有效厚度小机加变形难控制;质量稳定性、一致性、可靠性和可追溯性要求较高、金相组织和力学性能均匀性要求高。 普通锻件以碳钢、结构钢等普通材料为主;材料变形难度小,技术难度不高;可靠性和可追溯性为普通要求、金相组织和力学性能满足标 准即可,部分产品无要求。5.公司主要原材料是什么?主要供应商是哪些? 主要原材料为高温合金、钛合金,主要供应商为抚钢、隆达、大冶特钢、长钢、六合、西部超导、宝鸡钛业、金天钛业、陕西天成等。6.未来原材料价格变化情况? 公司过去几年积极拓宽原材料供应渠道,开发新供应商,预计公司未来一年高温合金及钛合金采购单价将有所降低。7.外贸产品的定价方式。 行业整体采用“原材料价格+加工费”的模式。8.选择供应商的考量因素。 质量、价格、服务、交期等多方面综合考量。9.德阳产线达产后的产能情况。 根据前期的测算,德阳产线达产的产值在10-15亿元,前期可研报告是基于特定的产品结构、生产条件做的测算,由于行业特性,不同的产品组合下,整体产能具有较大的弹性空间。 10.德阳产线相对于贵阳产线的优势。 德阳产线自动化程度更高。成本端的主要体现有:一方面是人工成本会有所降低;另一方面,产品质量、精度得到提升,从而进一步提升公司产品的一次交检合格率,减少材料消耗。 11.可转债的项目进度。 近日公司已披露了第二轮问询函回复,后续进展请关注公司信息披露的情况。12.可转债募投项目的产值情况。 可转债募投项目的产值根据前期的可研报告规划在7亿元左右。13.公司三季报中存货下降的原因? 一方面是公司加强库存管理,合理安排采购数量;另一方面,公司持续对库存商品、原材料进行消耗。从而原材料、库存商品等规模有所减少。 14.公司在手订单情况。 公司年初在手订单为20.26亿元,截止2023年三季度末,公司在手订单为23.14亿元。15.公司的主要生产设备有哪些? 6300T液压机、5000T液压机、2500T液压机、1.6米辗环机、800吨立式辗环机、4.5米辗环机、2.5米数控辗环机、 3500T胀形机、1000T胀形机等。 16.公司前三季度股权激励费用情况。前三季度共计提了约7000万元。