航宇科技机构调研纪要

航宇科技机构调研报告 调研日期:2023-06-08 2023-07-0400:00:00 徐艺峰,杨荣宣 2023-06-0800:00:00None 特定对象调研贵州航宇科技发展股份有限公司 国元证券 证券公司 马捷 大牛踏燕投资 投资公司 王战勇 1.公司下游主要客户情况。 境内客户主要为中国航发集团各下属单位;境外客户主要为GE航空、普惠(P&W)、罗罗(RR)、赛峰(SAFRAN)、霍尼韦尔(Honeywell)等国际知名航空发动机制造商。 2.公司产品的应用前景情况。 公司产品除应用于航空领域外,还包括能源、航天、燃气轮机等领域;能源产品为公司近年拓展的业务,主要产品为阴极辊,产品应用于锂电铜箔生产设备,目前来看,下游整体需求比较旺盛。 3.德阳的产能情况。 根据前期的测算,德阳产线达产的产能跟贵阳本部差不多,前期可研报告是基于当时的产品结构、生产条件做的测算,由于行业特性,不同的产品组合下,整体产能具有较大的弹性空间。 4.公司在手订单情况。 公司截止2022年底在手订单为20.26亿元,在一季度收入同比增长的同时,在手订单仍保持稳步增长。 5.公司对全年收入及利润的展望。 公司董事会拟定的财务预算报告目标计划为2023年公司营业收入和利润总额较上年保持35%以上增长。 6.行业竞争格局。 国内目前航空环锻件市场主要是航宇科技、中航重机、派克新材三家。未来市场份额的变化客户主要还是会从各家企业在质量、价格、服务、周期等多个维度来考量。重机历史更悠久。公司则全面参与了在研、预研的所有型号。 7.公司燃气轮机业务情况。 2022年,燃气轮机业务占公司总收入近4%,年度内,公司也在进一步开发新的客户资源。 8.公司在航发商发的供应商地位。 公司是航发商发的核心供应商,是CJ1000/2000系列的主要研制单位。 9.公司境内外业务收入占比情况。 境内业务收入占比接近80%。境外业务占比在20%以上。 10.公司是否存在季节波动性? 根据过往数据来看,公司季节波动不明显,但历史上各季度间存在一些差异,一般来说,一季度收入较低、四季度收入较高。 11.公司扩产的规划情况? 目前正在做一些新产线的前期规划,预计年内开工。 12.境外业务展望。 2022年外贸业务已超过疫情前的收入水平,外贸业务需求回暖,整体有望保持较高的增速。