新技术、新场景探索持续突破，关注下游需求端改善

公司2023年度及24Q1业绩概览

营收与净利润概况：

• 2023年：公司实现营业收入24.41亿元，同比下降13.56%；归母净利润1.95亿元，同比下降66.00%；扣非净利润7882万元，同比下降80.40%。
• 24Q1：季度内实现营收2.94亿元，同比下降14.92%，归母净利润-5264万元，扣非净利润-7876万元。

招采业务亮点：

• 产品迭代与提质增效：面对经营压力，公司通过产品迭代、优化服务，推动招标采购数字化进程，加大运营产品研发投入，创新服务模式，提升核心竞争力。
• 政府侧：新增公共资源交易项目近400个，累计覆盖全国29个省（自治区、直辖市），服务超200个地市、1000多个县市区。
• 企业侧：新增标杆案例，累计承接大型央企、国企电子招标采购平台60余个。

智慧政务业务进展：

• 技术研发与服务转型：强化一网通办、一网统管、一网协同产品的智能化，同时探索数据要素运营，承接1400多个项目，覆盖全国31个省、直辖市、自治区。
• 关键技术投入：加强元宇宙、人工智能、大数据、PaaS等关键技术能力，提升业务效能，推广组件化设计开发新模式。

数字建筑业务动态：

• CIM平台建设：升级数字住建平台，发布房屋安全综合管理平台、工程数字化监管平台V3.0，承接江苏、烟台等地项目。
• 数据商业化探索：完善造价产品，实现数据互通，打造多样化数据服务，提升数据服务算法能力，探索数据商业化运营。

投资建议：

• 营收与盈利预测：预计2024-2026年营收分别为23.08/24.84/27.59亿元，归母净利润分别为1.85/2.28/3.09亿元，对应PE分别为40/33/24倍。
• 评级：考虑近期经济恢复低于预期，调整了业务预测，但仍维持“买入”评级，认为公司虽短期利润转亏，但长期在ToB业务领域领先地位稳固，有望随着宏观经济回暖而进一步扩大市场份额。

风险提示：

• 经济不确定性风险、政府IT投入预算不确定性风险、行业竞争加剧风险。