秘塔AI搜索-有望重塑用户搜索体验

AI应用专题之四 秘塔AI搜索：有望重塑用户搜索体验 国联证券传媒互联网研究团队 2024年4月13日 报告评级：强于大市（维持） 证券研究报告 请务必阅读报告末页的重要声明 1、公司简介：人工智能领域新秀 上海秘塔网络科技有限公司成立于2018年4月，在AI搜索、AI写作、法律翻译等领域开展研发及产品落地。公司基于自身业务特点和技术积累自主研发了大语言模型MetaLLM，该模型于2023年通过《生成式大模型备案》（第二批）、《大模型算法备案》（第二批）。 公司已上线产品： 秘塔AI搜索 没有广告，直达结果 •提供直接、精准的答案， 并包含引用源 •自动生成大纲、思维导图、相关事件和人物 秘塔写作猫 提供AI内容创作、篇章级理解的纠错能力，并支持多种使用场景 3 秘塔翻译 专注在法律、公文类的机器翻译技术，拥有算法专业、数据安全等优势 秘塔检索 法律人的专属搜索引擎，拥有法律语义理解、数据全面专业等优势，并支持批量导出 发展历程： 2018年4月 秘塔公司成立 2019年4月 推出首款产品“秘塔翻译”，专注于法律、公文类文书的中英文AI翻译软件 2021年5月 完成Pre-A轮融资，融资金额数千万人民币 2023年 自研的大语言模型MetaLLM通过 《生成式大模型备案》（第二批）、 《大模型算法备案》（第二批） 2018年 2018年8月 2019年2020年2021年2022年 2022年11月 2023年 2024年 2024年3月 完成天使轮融资 推出AI写作助手“秘塔写作猫” 推出秘塔AI搜索 历史融资情况： 轮次 披露时间 融资金额 投资人 Pre-A轮 2021.05.18 数千万人民币 源渡创投、丰元资本、明势资本 天使轮 2018.08.07 未披露 明势资本、思满科技、小豹AI音箱、个人投资者、猎豹移动 闵可锐 曾担任玻森数据CTO&联合创始人、猎豹移动首席科学家、微软亚洲研究院实习研究员，并参与谷歌AdSense基于内容广告建模组点击率预测项目。文本分析及机器视觉研究成果发表于CIKM、CVPR、ACL等相关国际会议和期刊。拥有复旦大学计算机科学学士及英国牛津大学数学系硕士学位，后于美国伊利诺伊大学香槟分校攻读电子与计算机工程博士学位。 王益为 拥有十年以上国际一线律师事务所法律从业经验，担任北京市创业投资法学研究会理事、北京大学法学院创业企业 法律诊所课程导师。 拥有北京大学法学院学士学位，并分别于伦敦大学法学院和哥伦比亚大学法学院获得硕士学位。 唐悦 拥有极其丰富的工程技术经验，研发过多款成功APP、游戏及工业机械臂等。曾在著名编程竞赛平台TopCoder上取得构架组排名第一。 因竞赛特招入复旦大学计算机科学与技术专业获得学士学位，曾获NOI2003总决赛银牌，并代表中国参加2004亚洲超级计算机竞赛获得银牌。 2、竞争格局：AI搜索异军突起 全球top20AI搜索引擎中，国内上榜的包括：秘塔AI：3月访问量721万，环比+551% 天工AI：3月访问量143万，环比+52% 360AI：3月访问量32.6万，环比+1799% 全球top20AI应用中的AI搜索引擎： NewBing（位列第二）3月访问量14.4亿 Perplexity（位列第14）3月访问量6000万+ 国内top20AI应用中的AI搜索引擎：秘塔AI（位列第三）3月访问量环比+551%天工AI（位列第18）3月访问量环比+52% 产品思路：用户导向，先做产品，后做模型 核心竞争力：兼具“丰富”的问答、“准确”的搜索 •Perplexity成立于2022年，核心创始团队来自于OpenAI、Meta等头部科技公司；2022年12月产品正式推出，底层模型为GPT-3.5等第三方AI大模型，后陆续升级为GPT-4等最先进大模型； •2023年7月，Meta发布开源AI大模型Llama2，Perplexity快速跟进，开始基于Llama2自研底层模型； •截至2024年4月，月访问量超过6000万，公司融资金额超过1亿美元，估值有望增至10亿美元。 •PerplexityCEO：1）“一个拥有十万用户的套壳产品，比拥有自有模型却没有用户更有价值。”2）“搜索在未来10年会演变为问答引擎，或是帮助用户完成各项任务的Agent。” 付费模式 免费版 付费版 $20/月或$200/年 回答次数 普通搜索：不限次数 增强搜索：每天限5次 增强搜索：每天不限次数， 回答长难问题效果更佳 基础模型 无法选择应用的AI模型 可从GPT-4，Claude3等中选择首选的AI模型 上传文件 上传图片、文档等，每天 限3次 可上传图片、文档等多种文件，且不限次数 其他折扣 - 可享受文字生成API的$5折扣 图：Perplexity免费、付费版本功能对比 Perplexity作为AI问答引擎，有两个重要的特点： 1）较强的知识产品属性，产品体验类似Google+Wikipedia/Quora： •显示文本引用来源：每次生成的回答中会有3-5个链接，来佐证其生成内容的准确性。阅读体验类似学术文献阅读，且来源可以控制； •有完善的查询历史和内容分享：每次对话会生成一个链接，成为与其他用户分享的知识百科页，过去查询的历史也会完全记录下来。 2）将生成式问答和搜索结合，减少AI大模型“幻觉”的负面影响： •生成内容简洁且可靠：和BingChat等竞对相比，Perplexity能用有限的字数准确回答问题，减少了用户补充追问的时间成本； •减少AI大模型“幻觉”带来的负面效果：如果搜索结果中没有符合问题的答案，会主动提示用户，以免发布错误信息。 产品思路：基于天工大模型，做可信的生产力工具 核心竞争力：加入“信源”功能，具有先发优势 •2023年4月，昆仑万维发布自研AI大语言模型“天工”； •2023年8月，昆仑万维基于自研大模型，推出了国内第一个AI搜索引擎— —天工AI搜索；据点点数据，2024年1月20日当天，天工全平台DAU达到34万; •2024年4月17日，昆仑万维将发布最新AI大模型“天工3.0”，采用4千亿级参数MoE混合专家模型，并将同步选择开源。其中新增了搜索增强、研究模式、调用代码及绘制图表、多次调用联网搜索等能力，并针对性地训练了模型的Agent能力; •我们认为，随着底层模型性能的提升，天工AI搜索的产品体验有望进一 步优化。 天工AI搜索较早地加入“信源”功能：在生成的内容之外，列举出AI引用的“参考链接”，这对于很多把搜索引擎当生产力工具的重度用户而言，尤为重要。 1）系统将各个信源进行排序，其中可信度较高的信源（如新华社、人民日报等官媒）会排在前面，从而提升了搜索结果的权威性和准确信； 2）针对AI大模型的“幻觉”问题（即会编造不正确的答案），天工AI在输出过程中，会针对一个问题进行大量、反复的网页搜索，降低“幻觉”出现的可能性。 产品思路：基于自研大模型，提升搜索市占率 核心竞争力：基于成熟产品，问答内容丰富 •2023年9月，360自研AI大模型“360智脑”获得备案，开始全面接入360搜索、360浏览器等互联网应用，面向公众开放； •2024年1月，“360AI搜索”移动App上架安卓应用商店。主要包括两个功能：1）AI搜索：用户提出问题后，AI通过搜索引擎进行检索，读取并分析多个网页的内容，最后输出结论； 2）增强模式：用户提问后，AI进行语义分析并追问以补充更多信息，再将问题拆分为多组关键词进行检索，深度阅读更多的网页内容，最终生成更为清晰、全面的答案。 •从市占率来看，据Statcounter数据，360搜索（haosou）在国内搜索引 擎市场中的占比从2024年1月起持续上升，截至3月达到14%，与必应持平。 •基于360浏览器、搜索引擎等成熟产品：360搜索最早于2012年推出，经历十余年发展历程，市占率在竞品中保持前列。至今已积累较为成熟的用户心智； •问答内容丰富：和同类竞品相比，360AI搜索的输出结果较为丰富，包括回答正文、追问、脑图、相关内容、延伸阅读、参考资料六大板块，有助于用户深度理解搜索结果及其扩展知识。 80% 60% 40% 20% 0% 图：国内搜索引擎市场份额变化 百度必应搜狗360搜索（haosou）其他 3、核心竞争力：基于自研打造全新搜索体验 ◤设计简洁无广告：摒弃了繁杂的广告和无关元素，搜索页面设计简洁，仅包含一个搜索框；包含简洁、深入和研究三个选项，分别对应不同的回答深度和内容类型。 ◤直达结果，多模式深入分析：秘塔能实现全网搜索，智能归纳整理，快速呈现用户所需的信息，大幅提高了搜索效率，还能根据用户的需求，通过选择不同的模式（简洁、深入、研究模式），进一步深入地分析和整理信息；用户也可以选择搜索范围，内置了专有的学术搜索以及全网搜索，开 启延伸阅读可以让搜索更准确的聚焦 ◤可靠的信息来源：秘塔AI搜索注重信息的准确性和权威性，每个答案都附有明确的来源，用户可以轻松溯源验证。 ◤可视化信息展示：秘塔AI搜索注重信息的准确性和权威性，每个答案都附有明确的来源，用户可以轻松溯源验证，回答界面支持一键生成PPT、思维导图，还支持导出word、PDF版本，并将答案导入写作猫编辑。 ◤自研大模型MetaLLM：从垂直的法律AI办公工具赛道出发，秘塔科技自研大语言模型MetaLLM，基于Transformer底层架构结合中文语料训练，更符合中文文本习惯，已经于2023年11月通过《生成式大模型备案》。 ◤用户访问量稳步上升：根据Similarweb数据，秘塔AI搜索网站（https://metaso.cn）3月桌面端和移动端总访问量达670万，同比增长 512.6%。 ◤新的搜索体验：秘塔AI搜索通过语义理解、问题分析、全网搜索对信息进行总结和提炼，提供简单清晰的搜索结果，且能通过思维导图和大纲的形式帮助用户获取关键信息，且全程无广告，给于用户全新的搜索体验。 ◤商业模式仍需探索：搜索引擎的主要商业模式是广告，若AI搜索免费且屏蔽一切广告或对公司商业化产生较大阻碍，AI搜索商业模式还需探索。当前AI搜索逐渐被用户认可和接受，传统搜索引擎或承压。 技术发展不及预期风险： AI搜索技术仍不成熟，技术迭代可能不及预期，导致用户体验不佳。 竞争加剧风险： AI搜索行业参与者众多，除了头部大厂还有众多中小企业以及创业公司，行业竞争激烈。 资金不足风险： AI搜索底层大模型仍需持续迭代，需要大量资金投入，可能导致公司现金流承压。 分析师丁子然SAC:S0590523080003 dingzr@glsc.com.cn 联系人周砺灵zhoull@glsc.com.cn 联系人楼静波loujb@glsc.com.cn 上海 北京 深圳 浦东新区世纪大道1198号世纪汇一座37层 东城区安定门外大街208号中粮置地广场A塔4层 福田区益田路4068号卓越时代广场13层 无锡 江苏省无锡市金融一街8号国联金融大厦12层 办公地址 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们 所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 评级说明 投资建议的评级标准 评级 说明 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的6到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利