Q1业绩略超预期，扣非归母净利润同比+29%

诺力股份（603611）2024年一季报点评

总结

业绩概览

• 营收：2024年第一季度，诺力股份实现营收17.5亿元，同比增长3.7%。
• 净利润：归母净利润为1.15亿元，同比增长10.5%；扣非归母净利润为0.9亿元，同比增长28.8%。

业务亮点

• 叉车板块：大车销量继续保持高增长，3类车及手动车同比改善明显，带动叉车板块实现高增长。
• 海外市场：叉车以海外市场为主，2023年出口占比超过75%，主要市场为欧美地区，建立了成熟的渠道和品牌知名度。
• 成本控制：期间费用率保持稳定，净利率提升主要是由于毛利率的提升。

增长预测与投资建议

• 盈利预测：预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.5、6.6、7.8亿元，未来三年归母净利润复合增长率为19%。
• 评级：维持“买入”评级。

风险提示

• 宏观经济波动风险：全球经济增长放缓可能影响市场需求。
• 海外市场拓展风险：海外市场的不确定性可能影响产品出口。
• 汇率波动风险：汇率变动可能影响公司的成本和盈利能力。

财务预测与估值

• 收入：预计2024年至2026年营业收入复合年增长率约为12%，分别达到7727万元、8712万元、9769万元。
• 估值：PE（市盈率）从当前的12倍逐步下降至未来预测的6倍左右，PB（市净率）从1.99倍逐步降至1.28倍。

主要财务指标

• 每股收益：预计从1.78元增长至3.02元。
• 净资产收益率：从17.15%提升至18.71%。
• 市盈率：从当前的12倍降至未来预测的7倍左右。
• 市净率：从当前的1.99倍降至未来预测的1.28倍。

结论

诺力股份在2024年第一季度展现了稳健的增长态势，受益于叉车板块的大车销量增长以及海外市场的发展，预计未来三年将持续保持强劲的增长动力。尽管面临宏观经济波动的风险，但其在全球市场的布局和叉车业务的增长策略为其提供了缓冲空间。因此，建议投资者关注诺力股份的发展，并考虑其长期投资价值。

请注意，上述总结基于所提供的文本内容，包括业绩数据、业务亮点、增长预测、投资建议、风险提示、财务预测、估值分析、主要财务指标等，旨在提供一个全面的概览。