4月重卡行业洞察：气价运价双低趋势延续，燃气重卡销量高涨

事件：2024年4月份，我国重卡市场共计销售约8.7万辆（开票口径，包含出口和新能源），环比3月份下降25%，比上年同期的8.3万辆增长5%，净增加约4000辆。累计来看，2024年1-4月，我国重卡市场销售各类车型约36万辆，比上年同期上涨11%，净增加3.5万辆。 气价运价双低趋势延续，燃气重卡销量高涨：4月国内LNG一公斤批发价格基本稳定在4-4.3元，而同期0号柴油的一升价格升至7.6元以上，油气价差达到3-3.5元以上，燃气车的经济性优势显现，叠加当前货运市场较为疲软、运价较为低迷，燃气车比重上升趋势延续。第一商用车网预计4月国内天然气重卡销量在2.7万-2.8万辆，同比上涨达到170-180%左右，环比3月份仅个位数回落，国内终端市场占有率预计将会超过40%。 新能源重卡及出口保持同比增长，以旧换新有望驱动增长：新能源重卡方面，第一商用车网预计4月新能源重卡终端销量会达到4000+（交付量超过5000辆），同比增长超过75%，环比下滑25%左右。出口方面，第一商用车网预计4月出口同比增长5%左右，环比基本持平。展望后续，短期内去库或将影响开票销量，天然气重卡和新能源重卡将继续拉动重卡行业销量，二季度后期国家鼓励淘汰老旧货车的“以旧换新”政策补贴细则出台有望驱动下半年国内重卡销量同比增长。 投资建议：我们维持行业“看好”评级，建议关注重卡整车龙头中国重汽，重卡产业链和智能物流行业的龙头潍柴动力以及全球半挂车龙头中集车辆。 风险提示：经济复苏低于预期；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。