4月重卡行业洞察：气价运价双低趋势延续，燃气重卡销量高涨

2024年4月中国重卡市场分析概要

市场概况：

• 4月销售情况：2024年4月份，中国重卡市场共计销售约8.7万辆（包含出口和新能源车辆），相比上个月下降了25%，但与去年同期的8.3万辆相比，增长了5%，净增加了约4000辆。
• 累计销售：前四个月，中国重卡市场销售总量约为36万辆，同比增长11%，净增加3.5万辆。

气价运价趋势及其对燃气重卡的影响：

• 油气价差：4月国内液化天然气(LNG)批发价格稳定在4-4.3元/公斤，同期柴油价格升至每升7.6元以上，导致油气价差达到3-3.5元以上，显示了燃气车的经济性优势。
• 燃气车销量：第一商用车网预测，4月国内天然气重卡销量在2.7万至2.8万辆之间，同比大幅增长170%-180%，环比3月份略有下降，终端市场份额预计将超过40%。

新能源与出口市场表现：

• 新能源重卡：预计4月新能源重卡终端销量达到4000辆以上（交付量超过5000辆），同比增长75%，环比下滑约25%。
• 出口市场：预计4月出口同比增长5%，环比变化不大。

后期市场展望：

• 短期影响：短期内库存去化可能会影响开票销量。
• 长期增长：天然气重卡和新能源重卡将继续推动重卡行业销量增长。
• 政策利好：预计国家鼓励淘汰老旧货车的“以旧换新”政策补贴将在二季度后期出台，有望驱动下半年国内重卡销量同比增长。

投资建议：

• 行业评级：维持“看好”评级。
• 推荐公司：重点关注重卡整车龙头中国重汽、重卡产业链和智能物流行业的龙头潍柴动力以及全球半挂车龙头中集车辆。

风险提示：

• 经济复苏风险：经济复苏低于预期的风险。
• 行业竞争加剧：行业竞争加剧的风险。
• 宏观经济下行：宏观经济下行的风险。