3月重卡行业洞察：气价运价双低趋势延续，燃气重卡销量高涨

事件：2024年3月份，我国重卡市场销售约10.6万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比2月上涨77%，比上年同期的11.5万辆小幅下降8%，净减少约9000辆。一季度累计销售约26.3万辆，比上年同期上涨9%，净增长约2.1万辆。 气价运价双低趋势延续，燃气重卡销量高涨：3月份国内LNG每公斤批发价格已经基本稳定在4.1-4.3元，而0号柴油的每升价格已升至7.5元以上，油气价差达到3-3.5元以上。根据第一商用车网预测，供暖季结束后，气价不太可能升至5元左右，叠加开春以来制造业复工复产较慢，物流业货源紧缺，运价进一步下降。在油气价差不断拉大的刺激下，再加上去年同期天然气重卡销量的低基数，预计3月份燃气车的终端销量将会突破3万辆，实现同比翻两番，行业的燃气化渗透率也将超过40%。 重卡需求逐步启动，出口销量维持高位，重卡电动化趋势不变：3月初以来，天然气重卡购置需求率先快速启动，叠加海外出口量仍处于高位，拉动着重卡行业整体销量实现了环比大幅向上。新能源重卡方面，根据第一商用车网预测，今年3月份新能源重卡销量有望超过6000辆，渗透率将接近10%，月销量有望同比大幅增长2.7倍以上。 投资建议：我们维持行业“看好”评级，建议关注重卡整车龙头中国重汽以及重卡产业链和智能物流行业的龙头潍柴动力。 风险提示：经济复苏低于预期；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。