装机规模稳步提升，营业收入持续增长

公司年度及季度业绩概览

2023年全年及2024年第一季度业绩亮点

• 营收与利润增长：

  • 全年：2023年，公司实现营收总额为264.85亿元，同比增长11.23%。归母净利润达到71.81亿元，同比增长0.94%。
  • 第一季度：2024年一季度，公司营收增长至78.99亿元，同比增长15.26%。归母净利润为24.22亿元，同比增长0.1%。

• 装机规模与业务进展：

  • 新增装机：2023年，公司新增装机规模达13.5GW，累计总装机规模突破40GW，其中风电新增349.44万千瓦，太阳能新增954.02万千瓦，独立储能新增50.1万千瓦。
  • 业务增长驱动因素：营收增长主要由新项目投产发电带动的发电量增加所致，而净利润增长略低于营收，原因包括：2022年新并网项目在2023年投产导致的折旧及运营成本增加、安全生产费用计提、以及投资收益减少。

• 2024年第一季度表现：

  • 营业收入：受益于新增并网风电、光伏机组的增加，以及项目资源条件优于去年，营业收入实现稳步增长。
  • 净利润：虽然同比增长，但增幅较小，主要因为新增项目带来的折旧及运营成本上升、归属于少数股东损益增加等因素影响。

• 未来发展潜力：

  • 储备项目：截至2023年底，公司拥有充足的在建及核准项目，覆盖风电、太阳能发电、抽水蓄能和独立储能等多个领域，总计超过4000万千瓦的计划装机容量，为公司的持续发展提供了有力支持。

投资建议与风险提示

• 投资建议：考虑到公司实际经营情况，调整盈利预测，预计公司未来三年营业收入与归母净利润将持续稳健增长，并维持“增持”评级。

• 风险提示：

  • 风光建设风险：可能因建设进度不及预期对业绩产生影响。
  • 电价波动风险：市场电价的不确定性可能影响公司的盈利能力。
  • 利用小时数下滑风险：若电力需求减少或竞争加剧导致利用小时数下降，将对公司的发电业务产生负面影响。