国际占比稳步恢复，成本管控将是关键

研报总结

本研报聚焦于一家在民航信息服务领域占据主导地位的公司的最新经营状况与未来展望。核心要点如下：

主要成就与地位：

• 公司在民航信息服务领域保持稳固的主导地位，致力于构建民航信息服务生态闭环，承担着智慧民航建设的重要任务。

疫情影响下的业绩表现：

• 2023年盈利恢复情况：尽管航空需求展现出韧性，订座量快速复苏，但公司盈利恢复速度慢于订座量，这主要受到成本管控的影响。
• 成本分析：2023年，公司的人工成本和折旧摊销较疫情前增长超过一成，导致成本费用恢复速度略高于收入。

2024年展望：

• 国际占比：预计国际业务占比将继续回升，成本管控将成为决定盈利恢复速度的关键因素。
• 订座量预测：中国航空需求预计保持韧性，订座量有望实现正增长，并在未来继续稳健增长。

智慧民航建设与成长：

• 公司作为中国民航信息服务的重要力量，肩负智慧民航建设重任，尤其是在十四五期间，通过承接更多智慧民航建设项目，软硬件系统集成业务收入显著增长。
• 预计十四五后期将迎来项目竣工结算高峰，为公司带来更明显的利润贡献。

风险提示：

• 经济波动、国际恢复进程慢于预期、行业政策变动以及系统安全问题，均为可能影响公司未来发展的重要风险点。

综上所述，尽管面临疫情后遗症与宏观经济不确定性，公司在智慧民航建设领域的持续投入和成本管控能力将成为其未来增长的关键驱动力。