24Q1业绩实现稳健增长，不断深化“连接+算力”业务布局

中兴通讯2024年一季度业绩概览与公司动态

中兴通讯在2024年一季度实现了稳健的增长，营业收入达到305.78亿元，同比增长4.93%，归母净利润为27.41亿元，同比增长3.74%。这一成绩主要得益于公司在“连接+算力”业务上的持续深化布局和市场拓展。

主要财务指标

• 营业收入：2022年为1229.54亿元，预计2024年将达到1601.52亿元，年复合增长率约为9.4%。
• 净利润：2022年为80.80亿元，预计2024年将达到127.77亿元，年复合增长率约为11.8%。
• ROE：从2022年的13.1%提升至2024年的13.9%，显示公司盈利能力的增强。
• EPS：最新摊薄每股收益为1.69元，预计2024年将升至2.67元。
• P/E：市盈率从17.9倍降至11.3倍，表明市场对公司未来盈利增长的信心增强。
• P/B：市净率从2.5倍降至1.5倍，反映公司估值的合理调整。

经营业绩亮点

• 成本控制与费用管理：公司毛利率略有下降，但净利率保持稳定，费用率整体呈下降趋势，表明公司在成本控制和费用管理上取得成效。
• 研发投入：一季度研发费用为63.8亿元，占营收比例20.9%，显示公司对技术创新的持续投入。
• 业务多元化：在运营商市场承压背景下，公司积极拓展政企和消费者业务，两块业务收入均实现快速增长。
• AI战略：紧跟AI发展浪潮，公司在连接、算力和终端领域均有布局，致力于打造全场景智慧生态，推动业务创新。

估值与评级

• 买入（维持评级）：考虑到公司持续的技术创新、市场拓展和盈利能力的提升，维持对公司“买入”的评级。
• 股价表现：当前股价对应市盈率为14倍，作为通信行业的龙头企业，其估值具有吸引力。
• 风险提示：新产品研发、国际政治与贸易冲突、市场竞争加剧和知识产权风险是公司面临的主要风险。

总体评价

中兴通讯在2024年一季度展现出稳健的增长势头，特别是在“连接+算力”战略的推进下，公司业务多元化取得了显著进展。随着AI战略的深入实施和研发投入的加大，公司有望在数智化时代抓住更多发展机遇。然而，也需关注外部环境变化带来的潜在风险，确保持续稳健增长。