兆威机电2024年第一季度业绩超预期增长,主要得益于汽车电子和XR业务的驱动。其中,汽车业务是主要贡献动能,XR业务开始逐步形成收入,高毛利业务占比提升推动整体盈利能力向上。此外,公司汽车+XR业务有望双轮驱动增长,同时公司电机产品布局进一步拓宽成长空间。预计公司2024-2026年归母净利润为2.40/3.34/4.20亿元,EPS为1.40/1.95/2.46元/股,对应PE为44.12/31.71/25.23倍,维持“增持”评级。