合锻智能3季报业绩预告点评：军工、汽车双轮驱动，22Q3业绩超预期r
合锻智能3季报业绩预告点评：军工、汽车双轮驱动，22Q3业绩超预期 10月16日，公司发布3季报业绩预告，22年前3季度实现归母净利1.21～1.26e，同增141%～153%；扣非归母净利0.85～0.94e，同增 114%～126%，超市场预期，业绩大幅增长主要得益于锻压机板块和智能分选机板块收入增长及结构优化。锻压机龙头，受汽车、军工双轮驱动。 1）汽车：供货比亚迪、一汽等头部车企，热成型设备和复合材料产线顺应头部车企减重需求，受益下游高景气；2）军工：锻压机突破技术瓶颈，产品参数对标进口设备，实现进口替代。 成本控制优异，盈利能力明显提升：公司报告期内成功控制原材料价格波动，锻压机板块毛利率水平明显提升，预计22年锻压机板块毛利率有望达到22%（同比+3pcts）。 色选机业务经营稳健，新品煤炭干选机产能有望释放。 公司色选机收入从17年3.38亿元提升至21年5.73亿元，期间CAGR达14%。 募投项目规划实现年产80台煤炭干选机，煤炭干选机产能释放有望优化色选机板块产品结构，提升盈利水平。 盈利预测：上调盈利预测，预计22~24年收入为18.4/25.5/34.5e，净利润为1.6/2.6/3.8e，对应PE为26/16/11倍，建议重点关注。
