碳酸锂期货周报

投资咨询部 分析师：祝森林 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 1 证券代码：839979 碳酸锂期货周报 2024.04.22-04.26 1回顾与展望 2基本面分析 3技术面分析 1回顾与展望 一．回顾与展望 本周期货市场主力07合约震荡调整，周一开盘价为108600元/吨，周五收盘价为109900元/吨，周涨幅为1.20%。 供应端来看，进口碳酸锂也将逐步到位；锂盐整体供应在天气转暖之后，盐湖产量将有所回升，近期盐湖大厂高价出货，对盘面有所支撑；回收端产量恢复不及预期；而矿石端来看产量恢复较为顺利，预计供应仍将较为宽松的态势；三月智利进口量或将恢复至23年同期水平，预计4月仍将维持高位；雅宝新一轮锂矿拍卖折合碳酸锂价格低于目前的现货价格，或对现货价形成一定压力。 需求端来看，下游正极端刚需采买有所增强；乘联会公布新能源车3月产销情况，3月生产78.8万辆，同比增长25.2%，环比增长84.9%；3月批发81万辆，同比增长31.1%，环比增长81.3%；3月零售70.9万辆，同比增长29.5%，环比增长82.5%；3月乘联会经销商库存系数为1.56，显示库存仍高于警戒水平，但4月下游订单预计难以保持3月增幅；节前备货基本完成；需求持续性不足。 成本上看，矿石端成本受近期海外多次拍卖影响，有所上升，同时国内云母价格所有回升；外购锂辉石/锂云母企业成本倒挂有所修复；但盐湖提锂端依然可以盈利。 库存上来看，冶炼厂库存40008吨，环比减少4.72%，下游库存23601吨，环比增加11.67%，其他库存17323吨，环比增加2.96%；总体库存微幅累库，下去补库节前补库较为明显。 预计下周内碳酸锂在及供需博弈下，将持续调整行情。 一．回顾与展望表1.供需数据概览 供给侧数据 需求端数据 类别 碳酸锂 指标 周度开工率(%） 日度锂辉石生产成本（元/吨）月度锂辉石加工成本（元/吨）日度锂辉石生产利润（元/吨）日度锂云母生产成本（元/吨）月度锂云母加工成本（元/吨）日度锂云母生产利润（元/吨）周度总库存（吨） 冶炼厂库存下游库存其他库存 月度总产量（吨） 锂精矿锂云母盐湖回收 月度锂精矿进口量（吨） 澳大利亚进口量月度碳酸锂进口量（吨） 现值 59.63 105562 29275 4130 97297 40467 9599 80932 40008 23601 17323 53135 22689 14300 9730 6416 399525 228859 19043.34 前值 59.63 105574 29763 4118 97297 39633 9599 79950 41991 21134 16825 42792 18350 11100 8388 4954 297830 131049 11590.05 涨跌 0 -12 -488 12 0 834 0 982 -1983 2467 498 10343 4339 3200 1342 1462 101695 97810 7453.30 涨跌幅 0.00% -0.01% -1.64% 0.29% 0.00% 2.10% 0.00% 1.23% -4.72% 11.67% 2.96% 24.17% 23.65% 28.83% 16.00% 29.51% 34.15% 74.64% 64.31% 类别磷酸铁 磷酸铁锂 三元前驱体 三元材料 指标月度开工率（%）月度产量（吨）月度开工率（%） 月度产量（吨）月度开工率（%）月度产量（吨） 月度开工率（%）月度产量（吨） 月度动力电池总装车量(GWh) 333 523 622 811 NCA 333 523 622 811 NCA 现值 43 135400 45 164110 51.45 80290 240 18592 19810 28948 12700 46.6 68760 340 15059 20891 27395 730 35000 前值 39 121100 38 137010 51.45 77550 240 17175 20120 27115 12900 46.6 62681 320 14599 18091 24395 930 18000 涨跌 4 14300 7 27100 0 2740 0 1417 -310 1833 -200 0 6079 20 460 2800 3000 -200 17000 涨跌幅 10.26% 11.81% 18.42% 19.78% 0.00% 3.53% 0.00% 8.25% -1.54% 6.76% -1.55% 0.00% 9.70% 6.25% 3.15% 15.48% 12.30% -21.51% 94.44% 氢氧化锂 月度净进口量(吨）周度开工率（%）月度总产量（吨） 月度净出口量（吨） 智利进口量 冶炼端苛化端 16296.56 18721.28 53.5 31480 27050 4430 11809.47 8964.41 11148.21 53 27375 23850 3525 8961.50 7332.16 7573.06 0.5 4105 3200 905 2847.98 81.79% 67.93% 0.94% 15.00% 13.42% 25.67% 31.78% 电池装车量 磷酸铁锂装车量三元电池装车量 11340 23660 7020 10980 4320 12680 61.54% 115.48% 数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货 2基本面分析 手LC期货主力合约走势 元/吨 万元/吨 碳酸锂主力现期及基差走势 万元/吨 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 240000 78月 月 9月10月11月 12月 1月 2月 3月 4月 2023年 2024年 320000 220000 200000270000 180000 160000220000 140000 120000170000 100000 70000 2023年 2024年 60000 50000 40000 30000 20000 10000 7月21日 7月31日 8月8日 8月16日 8月24日 9月1日 9月11日 9月19日 9月27日 10月13日 10月23日 10月31日 11月8日 11月16日 11月24日 12月4日 12月12日 12月20日 12月28日 1月8日 1月16日 1月24日 2月1日 2月19日 2月27日 3月6日 3月14日 3月22日 4月1日 4月11日 4月19日 080000 1200000 -10000 7月21日 8月1日 8月10日 8月21日 8月30日 9月8日 9月19日 9月28日 10月17日 10月26日 11月6日 11月15日 11月24日 12月5日 12月14日 12月25日 1月4日 1月15日 1月24日 2月2日 2月21日 3月1日 3月12日 3月21日 4月1日 4月12日 4月23日 70000-20000 成交量开盘价最高价最低价收盘价 MA10 MA5 MA20 MA60 MA120 基差（右轴）主力收盘价电池级价格 元/吨电工碳酸锂价差走势 元/吨 元/吨电池级碳酸锂氢氧化锂价格价差走势 元/吨 700000 60000 2019年2020年 电工价差 2021年 电池级价格 2022年 工业级价格 2023年 交易所升贴水 2024 年 530000 40000 600000 500000 400000 300000 200000 50000480000 40000430000 380000 30000 330000 20000 280000 10000 230000 20000 0 -20000 -40000 -60000 0180000 -80000 100000 -10000130000 -100000 7月1日 8月22日 10月21日 12月12日 2月12日 4月7日 6月1日 7月24日 9月16日 11月13日 1月7日 3月5日 4月28日 6月24日 8月17日 10月14日 12月7日 1月29日 3月29日 5月24日 7月18日 9月8日 11月7日 12月29日 2月27日 4月21日 6月15日 8月9日 10月8日 11月29日 1月23日 3月20日 0-20000 80000 -120000 2023年 2024年 2月3日 2月17日 3月3日 3月17日 3月31日 4月17日 4月28日 5月16日 5月30日 6月13日 6月28日 7月12日 7月26日 8月9日 8月23日 9月6日 9月20日 10月10日 10月24日 11月7日 11月21日 12月5日 12月19日 1月3日 1月17日 1月31日 2月19日 3月4日 3月18日 4月1日 4月16日 碳酸锂氢氧化锂价差电池级粗颗粒氢氧化锂电碳 数据来源：SMM，上海钢联 吨LCE 国内十家锂云母产量走势 吨对澳大利亚锂精矿依赖度走势 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 100% 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年2024 年 进口量（澳大利亚）进口量（其他）进口量 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 0% 4000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2022年2023年2024年 吨LCE中国样本锂辉石矿山产量 3500 3000 2500 2000 1500 1000 美元/吨锂矿价格走势 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 锂辉石精矿（CIF中国6%）均价 锂云母（2.0%-2.5%）均价 2024 年 6000 5000 4000 3000 2000 1000 7月3日 8月26日 10月25日 12月18日 2月19日 4月14日 6月10日 8月5日 9月28日 11月27日 1月21日 3月23日 5月20日 7月14日 9月6日 11月8日 12月30日 3月2日 4月27日 6月24日 8月17日 10月18日 12月9日 2月9日 4月4日 6月1日 7月27日 9月19日 11月20日 1月12日 3月14日 0 元/吨 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 500 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2023年2024年9 吨对智利阿根廷盐湖碳酸锂进口依赖度走势吨智利至中国碳酸锂出口 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年2024 年 进口量（阿根廷）进口量（智利）进口量（其他）总进口量 30000100% 25000 90% 80% 25000 20000 70% 60% 15000 10000 50% 40%20000 30% 5000 0 20% 10% 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月