欧派家居发布2024年一季报,实现营业收入36.21亿元,同比增长1.43%,归母净利润2.18亿元,同比增长43.00%。毛利率提升明显,期间费用率有所增加。我们持续看好欧派家居在定制家居行业龙头地位,零售厨柜业务稳步增长,衣柜业务快速发展,且木门、智能家居等其他新业务逐渐放量叠加国家地产利好政策持续加码以及存量房翻新需求增长,公司在组织革新后,持续践行大家居战略,在行业修复期有望率先受益。我们维持此前的盈利预测,预计公司24-26年营业收入分别为251.36/279.62/308.77亿元;24-26年EPS分别为5.44/6.01/6.59元,对应2024年4月29日收盘价63.96元/股,PE分别为12/11/10倍,维持“买入”评级。